A股險企2022開年成績單悉數(shù)出爐。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，包括中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險等在內的A股五大上市險企，共實現(xiàn)保費收入5719.61億元，同比小幅增長1.86%。

分業(yè)務來看，壽險板塊1月保費收入分化明顯。其中，人保壽險、新華保險1月保費收入同比正增長，增幅分別達到30.16%、3.58%，其余三家壽險公司收入均有不同程度下滑。五家壽險公司合計實現(xiàn)保費收入4441.45億元，同比下滑0.21%。

開源證券分析，1月壽險總保費同比承壓，3家險企總保費同比下降，預計新單保費受同期高基數(shù)、隊伍規(guī)模下降、保障需求釋放較弱及春節(jié)時點提前影響有所承壓，續(xù)期保費增幅未能填補新單降幅。

相較于壽險業(yè)務而言，上市險企的財產(chǎn)險業(yè)務表現(xiàn)超過市場預期。“老三家”人保財險、平安產(chǎn)險、太保財險1月保費收入同比分別增長13.78%、8.21%、12.7%。三家公司合計實現(xiàn)保費收入1142.2億元，同比增長11.93%。

壽險繼續(xù)承壓收入增速兩極分化

日前，上市險企1月份保費收入情況披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，包括中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險等在內的A股五大上市險企，共實現(xiàn)保費收入5719.61億元，同比小幅增長1.86%。

從整體上來看，上市險企收入增速四增一降。其中，增速最高的為中國人保，1月實現(xiàn)保費收入1155.12億元，同比增長17.89%，也是唯一一家增速超過10%的險企。其次是新華保險、中國太保、中國平安，1月份保費收入分別為358.68億元、768.95億元、1364.86億元，同比增長3.57%、2.29%、1.21%。

而中國人壽則是五大險企中唯一一家保費收入下滑的公司。1月份，中國人壽保費收入2072億元，同比減少5.34%。

長江商報記者注意到，今年年初，上市險企的壽險業(yè)務板塊依舊延續(xù)承壓態(tài)勢。中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險等5家壽險公司合計實現(xiàn)保費收入4441.45億元，同比下滑0.21%。

廣發(fā)證券認為，壽險整體負增長符合市場預期，原因有三點：一是基數(shù)較高，去年1月份因新舊重疾定義的切換導致舊產(chǎn)品的銷售小高潮；二是疫情導致居民收入預期悲觀，預防型儲蓄造成保障性產(chǎn)品的需求有一定的延后；三是2021年代理人環(huán)比下降對新單的負向反饋。

國盛證券趙耀分析，在開門紅整體時點推遲、代理人數(shù)量大幅下滑的情況下，預計各家新單保費呈現(xiàn)不同幅度的負增長，同時續(xù)期保費增速在近年整體下行的銷售環(huán)境下增速同樣明顯下滑，壽險負債承壓態(tài)勢顯著，且當前尚未看到明顯的改善跡象。

從增速上來看，上市壽險公司1月份保費收入增速兩極分化明顯。具體而言，人保壽險1月份保費收入466.19億元，同比增長30.16%，增速遠超其他同行。新華保險保費收入358.68億元，同比增長3.57%。

除了人保壽險和新華保險之外，其他三家壽險公司保費收入均為負增長。中國人壽、平安人壽、太保壽險分別實現(xiàn)保費收入2072億元、985.74億元、558.84億元，同比減少5.34%、0.63%、1.13%。

開源證券高超分析，1月壽險總保費同比承壓，3家險企總保費同比下降，預計新單保費受同期高基 數(shù)、隊伍規(guī)模下降、保障需求釋放較弱以及春節(jié)時點提前影響有所承壓，續(xù)期保費增幅未能填補新單降幅?？紤]到業(yè)務經(jīng)營節(jié)奏受到春節(jié)假期影響，預計2月新單價值同比改善概率較低。

財產(chǎn)險持續(xù)升溫車險增長逐步恢復

相較于壽險板塊而言，上市險企的財產(chǎn)險板塊繼續(xù)回暖，保持良好的復蘇勢頭。

1月份，“老三家”人保產(chǎn)險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)保費收入604.32億元、327.87億元、210.11億元，同比增長13.78%、8.21%、12.67%。三家公司合計實現(xiàn)保費收入1142.2億元，同比增長11.93%。

值得一提的是，眾安在線也披露，1月份公司實現(xiàn)保費收入20.1億元，同比增長12.37%。若算上眾安在線在內，四家上市險企1月財產(chǎn)險保費收入合計1162億元，同比增長11.9%。

長江商報記者注意到，除了在壽險板塊表現(xiàn)亮眼之外，中國人保在財產(chǎn)險板塊也取得不錯的成績。

隨著車險綜改影響的逐步消退，今年1月份，人保產(chǎn)險的機動車輛險實現(xiàn)保費收入275.84億元，同比增長14.5%，較上月10.3%的增速進一步擴大。

非車險中，1月份，人保產(chǎn)險的意外傷害及健康險、農(nóng)險、責任險、信用保證險、貨運險的保費收入分別為168.89億元、53.38億元、44.96億元、8.36億元、5.17億元，同比增長1.1%、16.8%、16.9%、219.1%、12.1%。

東吳證券胡翔、朱潔羽看好龍頭險企繼續(xù)領跑，優(yōu)勢不斷擴大。據(jù)其分析，車險保費收入增長恢復已明確，非車險保費穩(wěn)健增長，龍頭險企綜合成本率有望持續(xù)改善。中長期，規(guī)模效應將得到進一步強化，行業(yè)龍頭將憑借其渠道、品牌、服務等方面的優(yōu)勢，進一步擴展其盈利空間，強化競爭壁壘，在高保費基數(shù)的情況下仍可實現(xiàn)優(yōu)于市場的增速水平。

開源證券高超也持相似觀點，他認為，財險板塊保費收入同比明顯優(yōu)于此前預期，主要系車險保費同比超預期，人保財險1月車險保費同比增速自2021年10月車險綜改壓力緩解后連續(xù)提升，主因或為龍頭險企在車險綜改后服務、定價、數(shù)據(jù)優(yōu)勢明顯，市場格局優(yōu)化，車險市場集中度提升所致。此外，新能源車銷量提升或一定程度上拉高車均保費。