截至2月17日，A股五大上市險企2022年1月保費收入全部出爐。據(jù)《國際金融報》記者統(tǒng)計，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險今年1月實現(xiàn)總保費收入約5720億元，同比增長1.86%。

國盛證券分析稱，財險板塊目前保費拐點顯現(xiàn)，保費增速及盈利水平將進入持續(xù)改善的周期，且有望不斷獲得數(shù)據(jù)層面的驗證，估值同樣處在近年來的低點；壽險板塊雖然負債端仍未見好轉(zhuǎn)，但投資端改善使得整體基本面底部向上，估值具備極高安全邊際，是長期價值配置的極好時點。

令人欣喜的是，年初至今，五大上市險企股價都呈上漲趨勢，中國平安以6.43%的漲幅領(lǐng)漲，60日漲幅達7.19%。

總攬保費5720億元

今年1月，5家上市險企合計實現(xiàn)保費收入5719.61億元，同比增長1.86%。僅中國人壽保費意外出現(xiàn)下滑，其余4家均呈上升趨勢，中國人保更是增長喜人，增速達兩位數(shù)。

具體來看，2022年1月，中國平安(集團)原保費收入1364.86億元，同比增長1.21%；中國人保(集團)原保費收入1155.12億元，同比增長17.89%；中國太保(集團)原保費收入768.95億元，同比增長2.29%。

以壽險為上市主體的兩家上市公司中，中國人壽1月保費收入2072億元，同比下滑5.34%；新華保險原保費收入358.68億元，同比增長3.57%。

壽險保費負增長

1月上市壽險公司總保費顯著承壓。中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險5家公司合計實現(xiàn)原保費收入4441.45億元，同比下滑0.21%，并呈現(xiàn)“三降兩升”的分化態(tài)勢。

具體來看，1月中國人壽實現(xiàn)保費收入2072億元，同比下滑5.34%；平安人壽實現(xiàn)保費收入985.74億元，同比下滑0.63%；太保壽險實現(xiàn)保費收入558.84億元，同比下滑1.13%；新華保險實現(xiàn)保費收入358.68億元，同比增長3.57%；人保壽險實現(xiàn)保費收入466.19億元，同比大增30.16%。

廣發(fā)證券表示，壽險整體負增長符合市場預(yù)期，原因有三點：一是基數(shù)較高，去年1月份因新舊重疾定義的切換導(dǎo)致舊產(chǎn)品的銷售小高潮；二是疫情導(dǎo)致居民收入預(yù)期悲觀，預(yù)防型儲蓄造成保障性產(chǎn)品的需求有一定的延后；三是2021年代理人環(huán)比下降對新單的負向反饋。

展望后期，廣發(fā)證券認為基數(shù)大幅下降，尤其是高價值率產(chǎn)品的基數(shù)降低，疊加代理人規(guī)模企穩(wěn)后產(chǎn)能提升有望彌補規(guī)模下降，另外互聯(lián)網(wǎng)保險監(jiān)管趨嚴等綜合因素影響，預(yù)計下半年保費收入增速有望接近正增長。

財險保費增速喜人

整體來看，車險增速超預(yù)期帶動了財險保費回暖。今年1月，3家上市財險公司合計實現(xiàn)保費收入1142.2億元，同比增長11.93%。

其中，人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)原保險保費收入604.32億元、327.87億元、210.11億元，同比增速分別為13.78%、8.21%、12.67%。

以表現(xiàn)最佳的人保財險為例，1月份人保車險規(guī)模為275.8億元，同比增速為14.5%，較2021年12月份的10.3%繼續(xù)擴大，逐月驗證保費改善邏輯，主要原因在于車險綜改對車均保費的影響已經(jīng)過去，而機動車保有量、商業(yè)險投保率等因素推動車險保費增長。人保非車險同比增速13.2%，保持相對穩(wěn)定的增長。

展望2022年全年，廣發(fā)證券認為，車險保費受益于機動車保有量增長、商業(yè)險投保率提升等綜合因素，預(yù)計全年增速達10%；而非車險維持15%左右的增長預(yù)期，合計測算出財險行業(yè)保費有望實現(xiàn)12%的增長，遠高于2021年0.7%的增速，重回兩位數(shù)的增長時代，提升行業(yè)ROE(凈資產(chǎn)收益率)。

健康險公司方面，人保健康1月實現(xiàn)保費收入84.61億元，同比下滑6.56%，也是首次出現(xiàn)下滑。平安健康1月實現(xiàn)保費24.09億元，同比猛增31.42%，仍保持較高水平。