IPO，又稱首次公開募股，簡單來說，是企業(yè)第一次將它的股份向公眾出售，就是我們俗稱的“上市”。數(shù)據(jù)顯示，去年我國IPO公司數(shù)量和募資規(guī)模創(chuàng)2000年以來新高。

去年新股發(fā)行募資規(guī)模超5400億元

上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年共有524家公司進(jìn)行了IPO，共計(jì)募資規(guī)模達(dá)到5437.73億元，同比增長13.16%。IPO在2020年4800億元的募資高點(diǎn)基礎(chǔ)上，繼續(xù)增長13%。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長 田軒：像機(jī)械制造、電子行業(yè)、醫(yī)療健康，這些新興的高科技企業(yè)比較多，也體現(xiàn)了我國資本市場在由傳統(tǒng)的周期型的企業(yè)向高新科技、高技術(shù)，具有硬核科技的企業(yè)上市的轉(zhuǎn)變。

此外，從單季表現(xiàn)來看，募資規(guī)模逐季增加的趨勢十分明顯。數(shù)據(jù)顯示，去年第一至第四季度的IPO募資規(guī)模依次為783.5億元、1356.44億元、1611.45億元和1675.36億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年IPO平均募集資金規(guī)模為10.4億元，全年共有3家公司募集資金總額超過100億。5家公司募集資金總額在50億至100億。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 陳靂：募資規(guī)模逐步上漲，一方面表明注冊制推進(jìn)成效顯著，越來越多企業(yè)能夠通過其實(shí)現(xiàn)快速融資，另一方面表明當(dāng)前市場整體流動(dòng)性非常好。

去年創(chuàng)業(yè)板 科創(chuàng)板IPO數(shù)量最多

我國的多層次資本市場，由滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等共同組成。數(shù)據(jù)顯示，在去年的IPO當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板占比達(dá)到69%。

數(shù)據(jù)顯示，在去年524家IPO公司中，在創(chuàng)業(yè)板IPO的公司共199家，科創(chuàng)板IPO的公司為162家，主板IPO的公司共122家，北交所IPO的公司為41家。兩創(chuàng)板塊IPO企業(yè)數(shù)量占比合計(jì)69%。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 陳靂：IPO情況來看，主要（集中）在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、化工等方向，行業(yè)集中度非常高。主要是當(dāng)前在注冊制的條件下下，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板IPO公司數(shù)量占比非常高。

2021年11月15日，定位服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)的北交所正式開市。截至2月15日，北交所開市已有三個(gè)月，84家北交所公司總市值達(dá)2254.55億元，北交所日均成交額約為18.43億元，較開市前精選層個(gè)股日均成交額增長逾3倍。北交所上市公司中，高技術(shù)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)占比近九成，中小企業(yè)占比94%，這充分體現(xiàn)了北交所對創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準(zhǔn)性和包容性。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長 田軒：希望通過差異化的市場制度安排來構(gòu)建多層次的資本市場，能夠更好地去幫助我們處于不同階段的企業(yè)獲得融資、獲得市場的支持，有利于企業(yè)平穩(wěn)快速發(fā)展。

今年1月過會(huì)率91.67% 企業(yè)質(zhì)量提升

IPO融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大之余，項(xiàng)目過會(huì)率更備受關(guān)注。項(xiàng)目過會(huì)率，也就是實(shí)現(xiàn)IPO的企業(yè)數(shù)目占全部申請IPO企業(yè)的百分比。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，IPO過會(huì)率較去年明顯上升。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，36家上會(huì)項(xiàng)目中，33家已順利過會(huì)，過會(huì)率91.67%，環(huán)比明顯上升，去年12月過會(huì)率僅為84.21%。分板塊來看，北交所過會(huì)率為100%，創(chuàng)業(yè)板的過會(huì)率為93.75%，科創(chuàng)板的過會(huì)率為90%，主板過會(huì)率為87.5%。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長 田軒：一個(gè)是注冊制，經(jīng)過三年的試點(diǎn)，現(xiàn)在越來越成熟，各個(gè)環(huán)節(jié)的配合，比如說材料的提交、審核、注冊、發(fā)行，整體來說更順暢。同時(shí)我們也可以看到，上市的企業(yè)質(zhì)量也確實(shí)是有所提高，也對于過會(huì)率提高也有很重要的影響因素。第三個(gè)我們確實(shí)也看到，發(fā)行失敗或者說主動(dòng)撤回材料的這些企業(yè)，可以調(diào)整自己的發(fā)行的節(jié)奏。

專家表示，在新股過會(huì)率和募資額提升的同時(shí)，資本市場生態(tài)也在發(fā)生著變化。目前，全面推行注冊制的條件已經(jīng)逐步具備。從整體上看，發(fā)行承銷、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護(hù)等一系列基礎(chǔ)制度改革成效顯著，行政處罰、民事賠償、刑事追責(zé)相互銜接的高標(biāo)準(zhǔn)立體懲戒體系愈發(fā)完善。

申萬宏源承銷保薦私募與銷售部總經(jīng)理 蓋奕名：注冊制之下，中介機(jī)構(gòu)落實(shí)國家戰(zhàn)略，激活市場創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的責(zé)任更加突出，保薦券商對發(fā)行人的適時(shí)核查更加充分，保薦人承擔(dān)了更多社會(huì)責(zé)任和披露審核義務(wù)。同時(shí)定價(jià)由發(fā)行人、主承銷商、投資者等各類市場主體參與者，充分博弈形成。全面注冊制對投行的影響力、估值定價(jià)能力、擇機(jī)發(fā)行等能力，提出了更高的要求。

繼續(xù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì) 實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

數(shù)據(jù)顯示，2022年IPO募資規(guī)模在去年高增的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長，截至2022年1月末，IPO募資規(guī)模已突破2200億元，較去年同期再增超37%。專家預(yù)計(jì)，今年資本市場將助力更多符合國家戰(zhàn)略方向、上市意愿較強(qiáng)的中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長 田軒：我們未來更加關(guān)注通過IPO能夠上市的，其實(shí)是有很多代表著國家的關(guān)鍵核心技術(shù)、卡脖子技術(shù)、新的高科創(chuàng)屬性的這樣的一些板塊，比如說像數(shù)字經(jīng)濟(jì)，像新能源，像碳中和，像通信技術(shù)，像芯片等等，他們其實(shí)代表的是我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。所以資本市場應(yīng)該大力去培育去扶持這樣的市場，真正起到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的作用。

此外，專家表示，對投資者來說，新股供應(yīng)的提升也在逐步打破新股不敗的神話，IPO打新不再是無風(fēng)險(xiǎn)的福利，股票的定價(jià)是市場博弈行為，投資者需要慎重參與。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 陳靂：IPO常態(tài)化下，股民有更多投資選擇，但同時(shí)對投資者的投研能力有更高要求。所以股民選擇打新時(shí)，需要做好新股研究，對企業(yè)要有充分的了解和認(rèn)知后，再參與打新。