2月16日，旅游酒店板塊走高，西藏旅游、國旅聯(lián)合、曲江文旅領(lǐng)漲。今年以來，該板塊呈回暖態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，旅游ETF（159766）漲超9.8%，另一只旅游ETF（562510）漲近9.4%。

旅游領(lǐng)域開年以來政策暖風(fēng)頻吹。2月14日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，針對(duì)餐飲、零售、旅游、交通客運(yùn)等特殊困難行業(yè)，在階段性稅收減免、部分社保費(fèi)緩繳等方面加大支持力度，促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)和消費(fèi)恢復(fù)。稍早之前，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”旅游業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》），明確提出，到2025年，旅游業(yè)發(fā)展水平不斷提升，現(xiàn)代旅游業(yè)體系更加健全，旅游有效供給、優(yōu)質(zhì)供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費(fèi)需求得到更好滿足?！兑?guī)劃》還指出，在疫情防控常態(tài)化條件下創(chuàng)新提升國內(nèi)旅游，在國際疫情得到有效控制前提下分步有序促進(jìn)入境旅游、穩(wěn)步發(fā)展出境旅游。

市場(chǎng)層面，春節(jié)期間多地旅游收入實(shí)現(xiàn)“開門紅”。根據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，2022年春節(jié)假期七天，全國國內(nèi)旅游出游2.51億人次，按可比口徑恢復(fù)至2019年春節(jié)假日同期的73.9%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入2891.98億元，恢復(fù)至2019年春節(jié)假日同期的56.3%。同時(shí)，海南春節(jié)七天離島免稅店銷售額近20億元，同比增長144%。而近期北京冬奧會(huì)的舉行，也引發(fā)了居民的冰雪運(yùn)動(dòng)熱情和冰雪產(chǎn)業(yè)投資熱潮，進(jìn)一步助推了板塊情緒提振。攜程報(bào)告顯示，截至2月5日，春節(jié)期間滑雪主題酒店預(yù)訂量同比增長54%，冰雪、滑雪景區(qū)門票訂單同比增長近40%；去哪兒數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期平臺(tái)雪場(chǎng)售票數(shù)量較去年同期整體翻番，北京滑雪場(chǎng)票量超過了疫情前2019年春節(jié)同期票量的兩倍多。不過，從目前旅游上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，不少公司業(yè)績持續(xù)承壓，張家界預(yù)計(jì)2021年虧損1.4億元至1.6億元，眾信旅游預(yù)計(jì)虧損4.1億元至5.2億元，凱撒旅業(yè)預(yù)計(jì)虧損5億元至6.1億元。

前海東亞首席分析師汪玲認(rèn)為，當(dāng)下即是行業(yè)整體復(fù)蘇的起點(diǎn)。在疫情影響下，旅游服務(wù)業(yè)發(fā)展一度陷入低谷。隨著疫情形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，政策支持下消費(fèi)者出游信心有望穩(wěn)步回升，行業(yè)復(fù)蘇大趨勢(shì)起點(diǎn)來臨，旅游相關(guān)行業(yè)將在“行業(yè)景氣度復(fù)蘇+自身產(chǎn)品力、品牌力不斷提升”驅(qū)動(dòng)下呈現(xiàn)更加亮眼的表現(xiàn)。旅游板塊當(dāng)前估值水平處于相對(duì)低位，未來隨著疫情形勢(shì)不斷好轉(zhuǎn)，估值抬升空間充分。

財(cái)信證券指出，春節(jié)假期旅游市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化是亮點(diǎn)。從旅游出行的品類維度上看，春節(jié)假期內(nèi)，本地/周邊游仍為主導(dǎo)，冰雪旅游迎來新熱潮，此外，就地過年和返鄉(xiāng)過年兩種需求的匯集之下，酒店市場(chǎng)穩(wěn)中有升，主題特色度假酒店受追捧，建議關(guān)注整合管理改善成效凸顯、品牌矩陣豐富中高端儲(chǔ)備充足以及下沉市場(chǎng)與中高端齊頭并進(jìn)的相關(guān)酒店業(yè)態(tài)。萬聯(lián)證券則建議，關(guān)注受益于出入境旅游恢復(fù)預(yù)期與渠道優(yōu)勢(shì)顯著的免稅龍頭、受益于疫情常態(tài)化下客流恢復(fù)與消費(fèi)復(fù)蘇的演藝龍頭、受益于跨境出行預(yù)期恢復(fù)及周邊游大熱的頭部旅行社和具有長期競(jìng)爭力的酒店龍頭。