2月10日，A股市場震蕩上漲，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)四連陽。從盤面上看，賽道股表現(xiàn)不佳，而低估值品種受到北向資金和主力資金的青睞。

分析人士表示，前期市場調(diào)整是短期非理性情緒的集中宣泄，2022年A股市場大幅下行的可能性不大，應(yīng)積極把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

賽道股持續(xù)回調(diào)

2月10日，在申萬一級(jí)行業(yè)中，農(nóng)林牧漁、煤炭、商貿(mào)零售行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.64%、2.40%、1.98%；電力設(shè)備、家用電器、美容護(hù)理行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.30%、2.18%、1.73%。

寧德時(shí)代下跌5.32%，盤中一度跌逾8%。寧德時(shí)代昨日拖累了創(chuàng)業(yè)板指30.48點(diǎn)，占創(chuàng)業(yè)板指下跌點(diǎn)數(shù)的5成以上；億緯鋰能、陽光電源、泰格醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療等賽道股也對(duì)創(chuàng)業(yè)板指造成明顯拖累。

在賽道股全面下跌之時(shí)，煤炭、建筑、銀行等低估值板塊走強(qiáng)。煤炭板塊中，冀中能源漲停，平煤股份漲逾7%，中國神華、兗礦能源漲逾4%。建筑板塊中，正平股份、匯通集團(tuán)、浙江建投、重慶建工漲停。銀行板塊中，僅有蘭州銀行、瑞豐銀行下跌，青島銀行、滬農(nóng)商行收平，其他銀行股均上漲。

對(duì)于寧德時(shí)代等賽道股下跌的原因，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，高景氣度的賽道股去年獲得了比較大的漲幅，估值高企引發(fā)股價(jià)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。

資金流入低估值板塊

從資金面來看，北向資金虎年以來連續(xù)4個(gè)交易日凈流入滬市，連續(xù)4個(gè)交易日凈流出深市，體現(xiàn)出明顯的滬強(qiáng)深弱特征，這與市場表現(xiàn)較為一致。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金2月10日凈流入45.20億元，其中滬股通資金凈流入52.71億元，深股通資金凈流出7.50億元。近4個(gè)交易日北向資金累計(jì)凈流入97.39億元，其中滬股通資金凈流入149.95億元，深股通資金凈流出52.56億元。

從2月10日滬、深股通十大活躍股情況來看，中國平安、紫金礦業(yè)、立訊精密獲北向資金凈買入金額居前，分別凈買入9.38億元、9.27億元、2.81億元。隆基股份、東方財(cái)富、贛鋒鋰業(yè)遭北向資金凈賣出金額居前，分別凈賣出4.19億元、3.7億元、1.92億元。由此可見，北向資金明顯流入低估值板塊。

從主力資金流向來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2月10日主力資金凈流出194.26億元。申萬一級(jí)行業(yè)中，電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出53.29億元、39.19億元、29.08億元；基礎(chǔ)化工、煤炭、建筑材料行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入6.68億元、5.23億元、3.31億元。主力資金主要流入低估值板塊，而明顯流出賽道股。

從個(gè)股情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，中國平安、紫金礦業(yè)、中國能建等低估值品種獲主力資金凈流入金額居前，分別凈流入5.08億元、4.76億元、4.72億元。寧德時(shí)代、隆基股份、藥明康德等賽道股遭主力資金凈流出金額居前，分別凈流出13.98億元、9.75億元、9.49億元。

市場顯著分化

上證指數(shù)近四個(gè)交易日累計(jì)上漲3.70%，而創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌2.83%，市場顯著分化。

方正證券首席策略分析師燕翔表示，2月市場行情非常值得期待。一方面，市場前期調(diào)整已經(jīng)較為充分；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不一定會(huì)引起國內(nèi)利率上行，當(dāng)前市場流動(dòng)性以及政策環(huán)境均對(duì)市場較為有利。

中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，全球流動(dòng)性收緊、盈利下行等因素可能在上半年對(duì)市場造成壓制，但隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、疫情逐步好轉(zhuǎn)和增量資金流入市場，A股有望再度上漲。主要股指和部分行業(yè)均已調(diào)整充分，具備反彈基礎(chǔ)。

從配置上來看，廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，當(dāng)前階段相對(duì)看好穩(wěn)增長鏈條的價(jià)值板塊，直至社融拐點(diǎn)預(yù)期明確。在社融拐點(diǎn)形成后，下一階段成長風(fēng)格或再度占優(yōu)，關(guān)注低PEG的成長板塊，包括新能源整車、動(dòng)力電池、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。