預計指數(shù)層面的調(diào)整已接近尾聲，超跌反彈窗口即將來臨，市場逐步扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極。大型險企在春節(jié)假期后開始加倉，圍繞“穩(wěn)增長”“高景氣”“超跌股”等方向展開布局。

連續(xù)調(diào)整之下，有人恐慌，有人冷靜。上海證券報記者近日了解到，已有大型險企在春節(jié)假期后開始加倉，并預判指數(shù)層面的調(diào)整已接近尾聲，超跌反彈窗口將來臨，市場將逐步扭轉(zhuǎn)悲觀情緒并重新轉(zhuǎn)向積極。

“1月份尤其是春節(jié)假期后，我們一直在增加權(quán)益?zhèn)}位水平。”一家大型保險資管公司權(quán)益投資經(jīng)理預判，今年市場不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，對A股依舊堅定看好。“放眼全球，A股市場仍然具備較強吸引力。”

市場情緒逐步轉(zhuǎn)向積極

多位保險機構(gòu)權(quán)益投資負責人表示，近期A股持續(xù)下跌的市場因素主要集中在：擔心國內(nèi)穩(wěn)增長政策會否不及預期，寬信用效果不佳；擔心美聯(lián)儲過快收緊貨幣政策，海外流動性壓力向國內(nèi)傳導；擔心下跌過程中形成資金面負反饋等。

那么，觸發(fā)險企的投資態(tài)度轉(zhuǎn)向積極的因素有哪些？

第一，1月中旬央行強調(diào)“避免信貸塌方”后，據(jù)保險機構(gòu)了解到的草根調(diào)研顯示，1月下旬信貸投放明顯發(fā)力，受益于票據(jù)和城投平臺的沖量，預計1月全月新增信貸總量好于市場此前預期。

第二，從美股、美債等資產(chǎn)價格表現(xiàn)來看，對于美聯(lián)儲收緊預期已有較大部分計入甚至短期超調(diào)，海外主要經(jīng)濟體貨幣政策預期帶來的市場波動已逐步消化。

第三，春節(jié)前微觀層面出現(xiàn)一系列“穩(wěn)市場”的指導性信號，包括公募基金宣布大規(guī)模自購、部分明星基金放開大額申購等。

加倉穩(wěn)增長、高景氣等板塊

大型險企具體加倉了哪些板塊？據(jù)記者采訪了解，險資布局基本圍繞“穩(wěn)增長”“高景氣”“超跌股”等展開。

一家大型保險資管公司權(quán)益投資經(jīng)理透露，近期A股連續(xù)調(diào)整后，成長股已跌至合理價格，依舊看好消費和科技行業(yè)。“預計一些估值修復、穩(wěn)增長的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，今年會有投資機會，目前公司正在積極布局。”他說。

“我們預判A股下探空間有限，耐心等待市場‘磨底’，對后市不必悲觀。”一家大型保險機構(gòu)量化投資經(jīng)理表示，目前市場調(diào)整有些過度，未來隨著上市公司年報陸續(xù)披露，一些業(yè)績表現(xiàn)不錯的企業(yè)依然有投資機會。

另一家大型保險機構(gòu)權(quán)益投資負責人表達了對“受益于穩(wěn)增長邏輯和中期仍能維持產(chǎn)業(yè)高景氣板塊”的重視。他認為，隨著超跌反彈窗口期來臨，可關(guān)注以下三個方向的投資機會：一是，逆周期政策發(fā)力背景下，基建等“穩(wěn)增長”板塊將有階段性表現(xiàn)；二是，看好因疫情受損、業(yè)績觸底反彈的航空、酒店、旅游等消費行業(yè)龍頭股；三是，尋找景氣度維持高位的板塊，比如碳中和主題下的新能源汽車和清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈，以及“專精特新”相關(guān)的半導體、生物制藥、機械等。

北京一家中資保險機構(gòu)權(quán)益部負責人表示，今年A股市場或?qū)⒊尸F(xiàn)一個壓力逐步緩解、前景逐漸明朗的過程。低碳經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟等一些新興領(lǐng)域，在技術(shù)進步與政策支持推動下正加速發(fā)展。當前可重點關(guān)注兩大低估值主線：一是金融地產(chǎn)鏈、基建鏈；二是大資金參與度較低的中小市值股。