2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)寬幅震蕩，但低估值的銀行股卻表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，申萬(wàn)銀行指數(shù)今年以來(lái)漲幅超7%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第一。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，北向資金和主力資金成為銀行股大漲的背后推手。業(yè)內(nèi)人士表示，展望2022年一季度，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步落地有望對(duì)銀行基本面構(gòu)成支撐，目前銀行板塊靜態(tài)估值水平仍處于歷史低位，安全邊際較強(qiáng)，估值有望持續(xù)修復(fù)。

資金積極加倉(cāng)

截至2月8日收盤(pán)，在42家A股上市銀行中，8成左右銀行股股價(jià)破凈。

在樂(lè)觀的盈利預(yù)期下，低估值的銀行股近期重新獲得資金青睞。

一方面是被稱(chēng)為“聰明錢(qián)”的北向資金大規(guī)模凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，按月頻口徑統(tǒng)計(jì)，北向資金凈買(mǎi)入申萬(wàn)銀行板塊156.39億元，居各行業(yè)榜首。其中，2月7日，北向資金凈買(mǎi)入銀行板塊12.64億元。

另一方面是主力資金大手筆加倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，近1日、3日、5日、20日內(nèi)，申萬(wàn)銀行板塊獲主力資金凈流入額分別為21.64億元、26.41億元、27.16億元、99.50億元，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名首位。

在各路資金的助力下，銀行板塊表現(xiàn)不俗。今年1月，申萬(wàn)銀行指數(shù)漲幅達(dá)2.33%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第一，也是唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)正收益的行業(yè)，較主要大盤(pán)指數(shù)均有明顯的超額收益。截至2月8日收盤(pán)，申萬(wàn)銀行指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)7.06%。

春季行情有望延續(xù)

在銀河證券分析師張一緯看來(lái)，近期銀行板塊表現(xiàn)領(lǐng)先主要受益于2021年年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期以及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升。展望后市，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為銀行股行情有望持續(xù)。

“從目前時(shí)點(diǎn)看，銀行股具有較好的配置價(jià)值。一方面，在央行不斷加大信貸投放的政策支持下，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)度過(guò)壓力最大的時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)心有望緩解；另一方面，2022年一季度寬信用力度較大，社融增速已經(jīng)見(jiàn)底回升，在此階段銀行股通常具有較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。”金?；鸾?jīng)理蔡目榮表示。

張一緯稱(chēng)：“當(dāng)前銀行板塊估值具備較好的安全邊際，春季行情有望延續(xù)。”

平安證券銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望2022年一季度，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步落地有望對(duì)銀行基本面構(gòu)成支撐，目前板塊靜態(tài)估值水平仍處于歷史絕對(duì)低位，安全邊際較強(qiáng)，仍然看好銀行板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2000年以來(lái)，銀行板塊日平均市凈率（LF）為2.53倍，而當(dāng)前的平均市凈率為0.65倍，接近0.60倍的歷史最低水平。

不過(guò)，銀行板塊內(nèi)部分化或無(wú)法避免。萬(wàn)聯(lián)證券分析師郭懿稱(chēng)，中長(zhǎng)期看，銀行板塊內(nèi)部仍將持續(xù)分化，建議關(guān)注中間業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升的銀行，以及基本面持續(xù)改善的銀行。