【編者按】支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展已上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面，為進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)這些企業(yè)的認(rèn)知度，中國(guó)證券報(bào)聯(lián)合中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)舉辦以“走進(jìn)A股專精特新‘小巨人’企業(yè)”為主題的調(diào)研活動(dòng)，今起陸續(xù)刊發(fā)相關(guān)報(bào)道。

愛博醫(yī)療董事長(zhǎng)解江冰表示，公司兩大主打產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)未來2-3年仍將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司將堅(jiān)持“專精特新”的特色，通過產(chǎn)品不斷更新迭代，鑄就具有自身特色的“護(hù)城河”，開發(fā)全系列眼科醫(yī)療產(chǎn)品，打造眼科醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)，爭(zhēng)做行業(yè)“領(lǐng)頭羊”，為公司的彩瞳產(chǎn)品和有晶體眼人工晶狀體未來上市銷售打好基礎(chǔ)。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯

愛博醫(yī)療成立于2010年，于2020年7月登陸科創(chuàng)板。目前，公司主要產(chǎn)品覆蓋手術(shù)和視光兩大領(lǐng)域，主要針對(duì)白內(nèi)障和屈光不正致盲和視力障礙的眼科疾病。其中，手術(shù)領(lǐng)域的核心產(chǎn)品為人工晶狀體，視光領(lǐng)域的核心產(chǎn)品為角膜塑形鏡（OK鏡），并圍繞兩大核心產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)一系列配套產(chǎn)品。

愛博醫(yī)療擁有人工晶狀體核心技術(shù)和完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，2014年7月推出國(guó)內(nèi)第一款可折疊非球面人工晶狀體。目前，公司在國(guó)內(nèi)已獲批5個(gè)人工晶狀體系列產(chǎn)品注冊(cè)證，包括可折疊一件式人工晶狀體、Toric型散光矯正人工晶狀體（含預(yù)裝式）、預(yù)裝型人工晶狀體（普諾特）等，布局中高端市場(chǎng)。

另外，公司普諾瞳OK鏡于2019年3月獲批，是國(guó)內(nèi)第2家取得OK鏡片產(chǎn)品注冊(cè)證的公司。

解江冰表示，公司的人工晶狀體在起步階段定位就很高，是可折疊非球面產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)歐美市場(chǎng)剛開始成為主流產(chǎn)品。公司產(chǎn)品上市前，我國(guó)可折疊人工晶狀體的市占率很低。公司實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)人工晶狀體產(chǎn)品在外資品牌包圍下的突圍，后續(xù)開發(fā)的多款產(chǎn)品已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，局部設(shè)計(jì)方面達(dá)到國(guó)際首創(chuàng)水平。公司非球面設(shè)計(jì)的OK鏡也屬于全球首創(chuàng)，并在中國(guó)、美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)獲得專利授權(quán)。

解江冰介紹，人工晶狀體以及角膜塑形鏡均涉及三個(gè)方面，材料、光學(xué)設(shè)計(jì)、加工工藝，公司的產(chǎn)品具備自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。比如，人工晶狀體采用疏水性丙烯酸酯，這種材料材質(zhì)穩(wěn)定。人工晶狀體植入眼內(nèi)后，可能伴隨患者終生，因此材料的穩(wěn)定性非常重要。

“公司的OK鏡透氧率處于行業(yè)較高水平。透氧率越高，安全性就越高。服務(wù)方面，公司憑借在人工晶狀體領(lǐng)域積累的技術(shù)、渠道等相關(guān)資源，獲得業(yè)內(nèi)認(rèn)可，一線銷售人員認(rèn)真負(fù)責(zé)。”解江冰表示。

“公司兩大核心產(chǎn)品上市以來保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”解江冰介紹，目前公司的人工晶狀體市占率在20%左右，且增長(zhǎng)率很高，未來市場(chǎng)份額將不斷擴(kuò)大。得益于技術(shù)和服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)，近年來，公司OK鏡業(yè)務(wù)增速較快，預(yù)計(jì)2022年收入占比有望超過30%。未來2-3年，預(yù)計(jì)兩大產(chǎn)品仍將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)看，解江冰稱，目前我國(guó)人工晶狀體仍以進(jìn)口為主，市場(chǎng)份額在50%以上。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)品迅速成長(zhǎng)，未來我國(guó)人工晶狀體的國(guó)產(chǎn)化率會(huì)顯著提高。此外，目前國(guó)內(nèi)角膜塑形鏡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈，公司憑借技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，市占率有望繼續(xù)提高。

拓寬產(chǎn)品線

作為研發(fā)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，愛博醫(yī)療一直重視研發(fā)投入，近年來研發(fā)投入占比均在15%左右，相對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)處于較高水平。

公司研發(fā)管線豐富，產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí)。目前，公司有多焦點(diǎn)人工晶狀體、三焦散光矯正人工晶狀體、大景深（EDoF）人工晶狀體等高端產(chǎn)品，分別處于注冊(cè)審批、臨床試驗(yàn)、臨床試驗(yàn)階段。

解江冰稱，公司的人工晶狀體產(chǎn)品不斷更新迭代，向高端市場(chǎng)發(fā)展。此前，白內(nèi)障手術(shù)實(shí)現(xiàn)復(fù)明就可，因此對(duì)晶體的要求比較簡(jiǎn)單。如今，晶體的功能要求更加多樣化，公司已有多個(gè)在研產(chǎn)品。其中，多焦點(diǎn)人工晶狀體有望2022年獲批上市；三焦散光矯正人工晶狀體則是一款對(duì)標(biāo)海外最新技術(shù)的產(chǎn)品，今年將進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段；公司針對(duì)治療高度近視的一款有晶體眼人工晶狀體，相關(guān)臨床試驗(yàn)在逐步推進(jìn)。

視光方面，解江冰稱，公司正在研發(fā)第二代OK鏡，將具備更高的安全性和更好的適配性。同時(shí)，公司在研發(fā)一些視光配套產(chǎn)品，如護(hù)理液、清潔劑和潤(rùn)滑液等，今年有望陸續(xù)獲批上市。

此外，公司通過并購(gòu)?fù)貙挳a(chǎn)品線。2021年3月，愛博醫(yī)療收購(gòu)天眼醫(yī)藥55%股權(quán)，進(jìn)軍高速增長(zhǎng)的彩色軟性接觸鏡（彩瞳）市場(chǎng)，為公司提供新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公司2021年半年報(bào)顯示，天眼醫(yī)藥分別于2021年3月、4月獲得國(guó)家藥監(jiān)局三項(xiàng)彩色軟性親水接觸鏡注冊(cè)證，并于2021年7月獲得江蘇省藥監(jiān)局的生產(chǎn)許可證。

解江冰介紹，2018年公司就開始自主研發(fā)高透氧硅水凝膠軟性接觸鏡（透明片），俗稱隱形眼鏡。目前，該產(chǎn)品還在研發(fā)階段。同時(shí)，該鏡片與公司的人工晶狀體和角膜塑形鏡在技術(shù)上有相通之處。布局該產(chǎn)品，可以發(fā)揮公司積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。該產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，目前我國(guó)以進(jìn)口為主，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占比不到10%。

“同時(shí)，公司關(guān)注到彩瞳市場(chǎng)，該市場(chǎng)的空間很大，并通過參股天眼醫(yī)藥進(jìn)軍該領(lǐng)域。”解江冰稱，目前公司彩瞳相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)線、工藝逐漸完善，公司已具備一定產(chǎn)能，并實(shí)現(xiàn)部分銷售。彩瞳產(chǎn)品逐漸走向日拋式，比OK鏡和人工晶狀體市場(chǎng)更大，且符合當(dāng)下年輕人的消費(fèi)潮流。以出廠價(jià)標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，美瞳市場(chǎng)規(guī)模或在40億元-50億元。

解江冰表示，目前公司彩瞳產(chǎn)品以O(shè)EM（與品牌商合作為其代加工）的模式進(jìn)行推廣。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，公司計(jì)劃建立自己的品牌。

業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升

得益于不斷深耕眼科領(lǐng)域，愛博醫(yī)療的業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。2016年-2020年，公司營(yíng)業(yè)總收入從4352.91萬元升至2.73億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為58.26%。2018年，公司歸母凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。2018年-2020年，公司歸母凈利潤(rùn)從2031.08萬元升至9655.83萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為118.04%。

公司預(yù)計(jì)2021年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.6億元至1.8億元，同比增長(zhǎng)65.70%至86.42%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，核心產(chǎn)品人工晶狀體和角膜塑形鏡的銷量保持較快增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入增加。其中，“普諾明”等系列人工晶狀體銷量與上年相比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)超過40%，“普諾瞳”角膜塑形鏡銷量與上年相比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)超過110%。2021年第三、第四季度，局部地區(qū)新冠肺炎疫情反復(fù)，導(dǎo)致階段性白內(nèi)障和近視患者就診量減少，一定程度影響了公司的業(yè)務(wù)增速。

從境內(nèi)市場(chǎng)看，公司在各地人工晶狀體集中帶量采購(gòu)中廣泛中選。隨著集采政策逐步落地，2021年終端客戶數(shù)量持續(xù)增加，銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)；從境外市場(chǎng)看，隨著散光、EDoF相關(guān)人工晶狀體逐步獲得客戶認(rèn)可，在境外疫情依然嚴(yán)峻的情況下銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，與上年相比預(yù)計(jì)銷量增長(zhǎng)超過50%。角膜塑形鏡方面，行業(yè)整體處于上升期。公司依托獨(dú)特的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、高效的產(chǎn)品供應(yīng)、專業(yè)的培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)，不斷贏得客戶信賴，同時(shí)加強(qiáng)銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)和市場(chǎng)推廣力度，品牌影響力逐步提升，銷量保持快速增長(zhǎng)。

解江冰表示，人工晶狀體作為集采的重要產(chǎn)品，目前省級(jí)聯(lián)盟集采基本覆蓋全國(guó)。2021年是執(zhí)行的第一年，總體看對(duì)公司的影響是正面的。尤其是量的方面，助力公司獲得更多機(jī)會(huì)。公司的產(chǎn)品尤其是人工晶狀體在海外市場(chǎng)銷售較好，其中預(yù)裝型人工晶狀體因操作簡(jiǎn)便和安全越來越普及。

國(guó)際化布局方面，解江冰稱，未來公司考慮在海外成立辦事處、分公司，進(jìn)一步發(fā)力海外市場(chǎng)。如果有合適的機(jī)會(huì)，會(huì)考慮進(jìn)行海外收購(gòu)。“除了眼科，未來公司不排除通過在醫(yī)用材料等方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將產(chǎn)品進(jìn)一步延伸到骨科、口腔、醫(yī)學(xué)美容等領(lǐng)域的可能性。”解江冰說。