正應(yīng)了那句“鍥而不舍”，節(jié)前貨沒搶到不要緊，節(jié)后再來“蹲點”補一補。這不，節(jié)后第一天，沙河某玻璃廠外就驚現(xiàn)出排長隊拉貨的現(xiàn)象，而這一現(xiàn)象視頻昨日被瘋狂轉(zhuǎn)發(fā)引起了整個玻璃市場的關(guān)注。不僅如此，長假過后，玻璃廠家又一次頻頻發(fā)出漲價函，少則上調(diào)2元/重箱，多則上調(diào)5元/重箱，涉及區(qū)域有河北、華中、華東、華南等地區(qū)。

在節(jié)前、節(jié)后狂撒的“紅包”行情下，玻璃市場整體調(diào)漲氛圍較濃，市場樂觀情緒蔓延。對此，昨日微信群有朋友也調(diào)侃稱：尊敬的各位新老客戶，請你們扶好坐穩(wěn)了，2022的玻璃航班馬上就要開始起飛了！后面價格肯定會越抬越高！就是不知道能否起飛成功。

盡管近兩年玻璃市場整體交易節(jié)奏已有所打亂，走出了與以往不同的路徑。但春節(jié)后的這一表現(xiàn)仍舊超出大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的市場預(yù)期：往年節(jié)后排長隊拉貨往往會出現(xiàn)在正月十五之后，廠家也很少會在節(jié)后第一時間就發(fā)出漲價函。今年玻璃市場漲價從節(jié)前一直延續(xù)至節(jié)后，背后有著怎樣的邏輯？

節(jié)后玻璃廠外出現(xiàn)排長隊拉貨現(xiàn)象

昨日午后，在記者的朋友圈中，一段關(guān)于某玻璃廠外排長隊拉貨的視頻被頻頻轉(zhuǎn)發(fā)，一時間掀起市場熱潮，節(jié)后市場再現(xiàn)“搶貨潮”。

記者在第一時間與視頻中的企業(yè)相關(guān)人士進行了核實，確有此事。隨后，記者又聯(lián)絡(luò)了發(fā)布視頻的友人以及沙河地區(qū)的相關(guān)業(yè)內(nèi)人士，都向記者證實了此現(xiàn)象的真實性。

“聽說外面的市場都在拉貨，我還沒來得及出門看呢。”沙河玻璃資深人士王強（化名）如是說。傍晚時分，從王強發(fā)來的視頻中也可以看到，高速路上，拉貨車一輛一輛駛過，貨架上的玻璃放得滿滿當(dāng)當(dāng)。

雖然地產(chǎn)存在“金三銀四”的旺季周期性，但在春節(jié)之后立馬出現(xiàn)玻璃廠門口排隊拉貨的現(xiàn)象實屬少見。

對于今年春節(jié)后市場中的這一現(xiàn)象，國投安信期貨分析師周小燕解釋說，玻璃廠經(jīng)過節(jié)前貿(mào)易商補庫后，庫存壓力不大，廠家資金充足，加上市場氛圍烘托，各區(qū)域廠家紛紛發(fā)布后續(xù)漲價消息，漲價刺激下游囤貨意愿，節(jié)后出現(xiàn)排長隊拉貨現(xiàn)象。“節(jié)后出現(xiàn)的排隊拉貨這一現(xiàn)象說明市場對后市比較樂觀，囤貨意愿強。”周小燕說。

據(jù)了解，往年春節(jié)前后，下游需求縮減，廠家出臺冬儲政策，優(yōu)惠讓利，通常是累庫降價，但從去年開始，廠家出臺保價政策后，貿(mào)易商低庫存下囤貨意愿高，出現(xiàn)漲價去庫的節(jié)奏。

對于節(jié)后下游補庫的行為，沙河某玻璃廠家相關(guān)人士表示，該行為是合理存在的。“因為年底對新的一年行情判斷較為模糊，市場更愿意在年后進行補庫，補庫量的多少，取決于訂單情況，不論補庫多少，節(jié)后補庫動作是肯定會有的。在正常開工前，下游工廠需要安排裝卸工人先上班，采購一些不同規(guī)格的玻璃為開工后加工做準(zhǔn)備。”該相關(guān)人士稱。

“依往年慣例來看，若春節(jié)之前中下游市場已完成了較充足的備貨且玻璃廠家信心高漲，其又并未出臺幅度較強的冬儲或優(yōu)惠政策，則年后一般不會有過多的投機需求釋放。”招金期貨分析師孫一鳴說。

而近兩年來，年后集中補庫現(xiàn)象增多，尤其是去年同期，幾乎是同樣的情形甚至更為嚴(yán)重，其背后的邏輯主要在于中下游對未來市場的積極預(yù)期以及根據(jù)自身庫存量進行的適時調(diào)整。

“本輪因節(jié)前下游市場備貨不足，加之廠家累積降價幅度已足夠驚人，在看到市場需求回暖的情況下，下游適當(dāng)補充庫存甚至加大備貨也是預(yù)期之中的。”孫一鳴說。

據(jù)孫一鳴介紹，節(jié)前玻璃市場下游訂單相對充足，平均有1月以上的訂單尚未完成，加之去年年底悲觀情緒影響下中下游庫存過度消耗，本輪下游積極補庫帶動上游庫存有效去化。同時，上游偏積極的銷售政策也使得下游備貨信心更加充足。

“這輪補庫主要以貿(mào)易商補庫為主，加工廠補庫為輔，后續(xù)還要看加工廠訂單實際承接情況。”周小燕表示，節(jié)后這種操作，主要還是廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，市場對后市比較樂觀。在周小燕看來，廠家?guī)齑娌淮?，貿(mào)易商仍有囤貨能力，保價政策的實施，市場對后市比較樂觀，讓漲價得以持續(xù)。

玻璃產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)信心回升

事實上，此次玻璃現(xiàn)貨價格在春節(jié)期間便保持持續(xù)上漲的態(tài)勢。山東、河北、河南等多個地區(qū)玻璃生產(chǎn)企業(yè)紛紛在春節(jié)期間發(fā)布漲價通知，幅度大多在2元/重箱，春節(jié)之后價格上調(diào)幅度也隨之提升至3元—5元/重箱。

“此次玻璃價格的持續(xù)上漲，一方面得益于國家對基建板塊的大力扶持，尤其是對新基建板塊（例如光伏、新能源車等）的發(fā)展支持，使得市場對此產(chǎn)生良好預(yù)期。”光大期貨分析師張凌璐表示，除此之外，工信部表示2022年將全力推進新能源汽車發(fā)展再上臺階，未來汽車玻璃市場需求也存在較好預(yù)期。另一方面，春節(jié)期間國際原油價格創(chuàng)多年新高、烏克蘭和俄羅斯緊張局勢不斷升級導(dǎo)致歐洲天然氣價格進再次大幅提升，玻璃成本端也存在較強支撐。

“為了加強春節(jié)后的市場信心，今年從正月初六起就有不少玻璃廠陸續(xù)發(fā)出漲價函，意在維穩(wěn)節(jié)后市場信心，促進下游采購備貨。”孫一鳴表示，從目前狀態(tài)來看，玻璃廠家的銷售策略相對成功，在積極的銷售政策和終端訂單快速回暖的共同作用下，中下游市場信心也在同步回穩(wěn)。

對于節(jié)后發(fā)布的漲價，上述企業(yè)相關(guān)負責(zé)人也解釋說，上下游企業(yè)都在放假，廠家假期中出現(xiàn)短期累庫是在市場預(yù)期之內(nèi)的。然而，開工后在極短的時間內(nèi)就把假期存貨一搶而光，每家廠家會根據(jù)自身產(chǎn)銷情況進行價格調(diào)整。產(chǎn)銷好，庫存沒有壓力，調(diào)漲也是在情理之中。

在張凌璐看來，目前所有的漲價都是市場對需求的預(yù)期、貿(mào)易商和下游企業(yè)的囤貨行為以及部分宏觀及關(guān)聯(lián)品上漲所致，且目前來看玻璃原片價格上漲已經(jīng)開始出現(xiàn)向下傳導(dǎo)至深加工產(chǎn)品的現(xiàn)象，成本在產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)個別企業(yè)較為順暢，但后續(xù)能否持續(xù)、下游深加工全面復(fù)工后能否繼續(xù)向下傳導(dǎo)仍是關(guān)鍵。“市場中當(dāng)前的采購熱情能否持續(xù)還需看后期終端地產(chǎn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，實際需求對此次漲價的持續(xù)力度和周期起到至關(guān)重要的作用。”

對此，周小燕也認(rèn)為，玻璃漲價背后根本還是要看需求的情況，地產(chǎn)竣工需求兌現(xiàn)，玻璃漲價才能持續(xù)。

“從當(dāng)前地產(chǎn)情況來看，有放松的跡象，國家層面和房企都對?？⒐ず捅＝桓兜拙€達成共識，前幾年大基數(shù)的新開工和期房銷售在2021年有一定兌現(xiàn)但還不夠，有望延續(xù)到2022年。”周小燕認(rèn)為，投資者需要關(guān)注后續(xù)市場加工訂單實際承接情況，以及地產(chǎn)相關(guān)政策。

值得一提的是，昨日，沙河部分玻璃加工廠也發(fā)布了漲價函，但下游深加工多數(shù)仍在放假中，待正月十五之后才會陸續(xù)恢復(fù)開工。“只有深加工順利漲價后，原片價格成功傳導(dǎo)至下游加工廠，加工廠利潤得到保證，價格才能健康傳導(dǎo)下去。”周小燕說。

在上述玻璃企業(yè)相關(guān)人士看來，玻璃漲價持續(xù)性還要看產(chǎn)銷情況。“短期來看，問題不大，后續(xù)是否持續(xù)還要等下游深加工全面復(fù)工后，根據(jù)接單情況再做判斷。”

“投資者一定要警惕后期需求端釋放不及預(yù)期導(dǎo)致的價格回落風(fēng)險。市場人士在面對這一現(xiàn)象也應(yīng)當(dāng)保持理性，例如企業(yè)漲價需循序漸進，切忌漲價幅度過大而導(dǎo)致后期的抵觸性回落。貿(mào)易商囤貨也需理性，謹(jǐn)防后期需求不及預(yù)期導(dǎo)致玻璃庫存貶值。下游及深加工企業(yè)面對原料的上漲也應(yīng)理性對待，綜合自身承受能力進行產(chǎn)品價格調(diào)整。”張凌璐說。