對(duì)于熟悉加密貨幣的投資者而言，早已習(xí)慣了比特幣大起大落的行情。

2022年開年至今，比特幣跌跌撞撞來(lái)到了36000美元下方。北京時(shí)間1月23日，比特幣價(jià)格一度跌穿35000美元/枚，創(chuàng)造了自 2021 年 9 月以來(lái)的新低。

Coindesk數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間1月23日20點(diǎn)14分，比特幣價(jià)格35636.13美元/枚，過(guò)去一周跌幅接近20%，今年以來(lái)跌幅更是接近30%。

截至北京時(shí)間1月23日20點(diǎn)12分，比特幣一小時(shí)爆倉(cāng)175.74萬(wàn)美元，4小時(shí)爆倉(cāng)747.82萬(wàn)美元，12小時(shí)爆倉(cāng)2007.72萬(wàn)美元。

事實(shí)上，自去年11月10日創(chuàng)下歷史最高價(jià)68928.9美元/枚后，比特幣就進(jìn)入了震蕩下行的通道，目前跌幅超過(guò)40%，創(chuàng)造了自2018年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次下跌。

多位市場(chǎng)人士分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、科技股普遍被拋售，以及多國(guó)對(duì)比特幣從挖礦、交易至網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷“產(chǎn)業(yè)鏈”的監(jiān)管是比特幣此輪下跌的主要原因。

全球監(jiān)管浪潮再起

新的一年，加密貨幣似乎將面臨更高強(qiáng)度的全球監(jiān)管壓力。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月17日，出現(xiàn)網(wǎng)紅在社交網(wǎng)絡(luò)推廣加密貨幣風(fēng)波后，西班牙國(guó)家證券市場(chǎng)委員會(huì)表示，將對(duì)公眾人物推廣加密貨幣施加限制，為歐盟內(nèi)部首次采取措施的國(guó)家。

具體來(lái)看，CNMV要求有影響力的個(gè)人及贊助企業(yè)在宣傳推廣活動(dòng)時(shí)至少提前 10 天報(bào)備，并對(duì)加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)予以警告，否將面臨罰款。“如果網(wǎng)紅的推廣行為沒(méi)有被覆蓋進(jìn)監(jiān)管領(lǐng)域，就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)漏洞。對(duì)于我們和他們來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)全新的領(lǐng)域，必然會(huì)產(chǎn)生摩擦，但當(dāng)為一些以前未受到監(jiān)管的領(lǐng)域引入規(guī)則時(shí)，摩擦總會(huì)發(fā)生。”該監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人Rodrigo Buenaventura接受媒體采訪時(shí)表示。

幾乎在同一時(shí)間，新加坡金管局（MAS）對(duì)加密貨幣的推廣活動(dòng)也加以限制。“近期一些DPT（數(shù)字支付代幣）服務(wù)提供商通過(guò)網(wǎng)絡(luò)或在公共區(qū)域積極宣傳其服務(wù)，這或會(huì)引發(fā)消費(fèi)者在沒(méi)有充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，沖動(dòng)地進(jìn)行DPT交易。新準(zhǔn)則明確了新加坡金融管理局的期望，即DPT服務(wù)提供商不應(yīng)參與DPT服務(wù)的營(yíng)銷或廣告。”MAS表示，DPT服務(wù)提供商只能在自己的企業(yè)網(wǎng)站、移動(dòng)應(yīng)用程序或官方社交媒體賬戶上進(jìn)行營(yíng)銷或廣告宣傳。

時(shí)隔兩天，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月19日，英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）提議，為應(yīng)對(duì)相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)向公眾出售高風(fēng)險(xiǎn)投資有關(guān)的規(guī)則進(jìn)行改革。“太多的人被引導(dǎo)投資于他們不了解、對(duì)他們來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)太大的產(chǎn)品。”FCA市場(chǎng)執(zhí)行長(zhǎng)Sarah Pritchard表示，改革草案包括金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何管理加密貨幣廣告的細(xì)節(jié)。而此前，英國(guó)財(cái)政部表示，將有關(guān)數(shù)字代幣促銷監(jiān)管納入FCA的職責(zé)范圍。

相比之下，俄羅斯對(duì)加密貨幣的態(tài)度更為嚴(yán)苛。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，俄羅斯央行表示，將提議禁止加密貨幣交易和挖礦，意在取締本國(guó)國(guó)內(nèi)所有與加密貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。

俄羅斯央行指出，與傳統(tǒng)支付系統(tǒng)相比，加密貨幣的支付交易比例可以忽略不計(jì)。但是由于交易的匿名性，貨幣替代品被廣泛地用于非法活動(dòng)。“目前，傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的參與是有限的，但與加密貨幣相關(guān)的衍生品和交易所交易基金（ETF）份額的交易量正在增長(zhǎng)，去中心化的金融（DeFi）生態(tài)系統(tǒng)正在發(fā)展。”

“長(zhǎng)遠(yuǎn)看，使用加密貨幣進(jìn)行結(jié)算的潛力似乎有限。”俄羅斯央行指出，比特幣等加密貨幣市場(chǎng)價(jià)值的快速增長(zhǎng)主要是由投機(jī)性需求和對(duì)其價(jià)格進(jìn)一步上漲的預(yù)期所刺激的，這導(dǎo)致了市場(chǎng)上泡沫的形成。

俄羅斯央行進(jìn)一步指出，與美元化一樣，加密貨幣限制了貨幣政策的主權(quán)，這可能會(huì)迫使央行永久維持較高的關(guān)鍵利率，以遏制通脹。這將降低家庭和企業(yè)的信貸負(fù)擔(dān)能力。“對(duì)于包括俄羅斯在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，加密貨幣引發(fā)的金融穩(wěn)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)要高得多，特別是由于傳統(tǒng)上更傾向于美元化和金融知識(shí)水平不足。”

為了減輕與加密貨幣擴(kuò)張相關(guān)的威脅，俄羅斯央行將提議，禁止在俄羅斯聯(lián)邦境內(nèi)進(jìn)行加密貨幣的發(fā)行與流通(包括加密貨幣交易所、P2P平臺(tái))；禁止金融機(jī)構(gòu)投資加密貨幣和相關(guān)金融工具，以及利用俄羅斯金融中介機(jī)構(gòu)和俄羅斯金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行加密貨幣交易；與禁止某些類型的加密貨幣的挖礦行為等。

不過(guò)，俄羅斯央行金融穩(wěn)定部門負(fù)責(zé)人Elizaveta Danilova稱，俄羅斯人仍將被允許在海外持有加密貨幣，擁有離岸外匯賬戶的人將能夠交易加密貨幣。同時(shí)，她也警告稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將跟蹤本國(guó)投資者的持有情況。“禁止使用俄羅斯金融基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)獲取加密貨幣非常重要，我們認(rèn)為這將有助于消除很大一部分風(fēng)險(xiǎn)，并確保加密貨幣的熱度降溫。”

值得一提的是，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)加密貨幣一直比較寬容。但美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）已明確，加密貨幣交易所將成為其2022年對(duì)數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的主要重點(diǎn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，SEC主席Gary Gensler表示，希望未來(lái)幾個(gè)月交易平臺(tái)將采取措施，接受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更直接的監(jiān)管。“額外的審查對(duì)于加密貨幣投資者獲得他們?cè)诮灰坠善被蚱渌Y產(chǎn)時(shí)獲得的保護(hù)類型至關(guān)重要。”

看空看多各執(zhí)一詞

數(shù)字資產(chǎn)研究公司Quantum Economics分析師Jason Deane表示，關(guān)于俄羅斯采礦禁令的傳言、縮減計(jì)劃的影響以及某些司法管轄區(qū)持續(xù)的監(jiān)管擔(dān)憂，目前在交易和投資決策中的權(quán)重超過(guò)了對(duì)加密貨幣的長(zhǎng)期基本面的考量。“同時(shí)，在高通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)體中，比特幣的使用和采用的增加造成了混亂的市場(chǎng)局面。”

Jason Dean預(yù)計(jì)，比特幣等加密貨幣短期內(nèi)將出現(xiàn)“波動(dòng)且無(wú)方向的交易”，未來(lái)可能還會(huì)進(jìn)一步走軟。

瑞銀分析師James Malcolm則直接表示，加密貨幣將迎來(lái)寒冬。根據(jù)瑞銀數(shù)據(jù)顯示目前比特幣短期持有者已近乎為零。

在James Malcolm看來(lái)，投資者已經(jīng)逐漸意識(shí)到，鑒于比特幣波動(dòng)性以及有限供應(yīng)性，這一加密貨幣實(shí)際上不是更好的貨幣。而且未來(lái)將面臨更加嚴(yán)苛的全球監(jiān)管，“價(jià)格飛漲的穩(wěn)定幣以及去中心化金融項(xiàng)目肯定會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月面臨政府的打擊。”

不過(guò)，仍有部分互聯(lián)網(wǎng)大佬堅(jiān)持看好比特幣。日前，加密貨幣交易平臺(tái) FTX CEO Sam Bankman-Fried接受媒體采訪時(shí)表示，他認(rèn)為比特幣的價(jià)格有可能超過(guò)10萬(wàn)美元，“當(dāng)然，比特幣的表現(xiàn)也可能遠(yuǎn)不如我們預(yù)期的好”。同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)，從消費(fèi)者的角度來(lái)看，效率更高的比特幣現(xiàn)貨ETF的到來(lái)只是時(shí)間問(wèn)題。

相比于Sam Bankman留有余地的預(yù)測(cè)，全球持有比特幣最多的上市公司MicroStrategy的創(chuàng)始人兼CEO Michael Saylor則非常決絕。近日，他重申，即便面對(duì)一個(gè)長(zhǎng)期的熊市，他也不會(huì)賣出其所持有的任何比特幣。在他看來(lái)，比特幣是對(duì)抗通脹的最佳手段。他預(yù)計(jì)，比特幣價(jià)格將首先達(dá)到60萬(wàn)美元，然后最終達(dá)到600萬(wàn)美元。