均瑤系金融上市公司愛(ài)建集團(tuán)首次進(jìn)軍壽險(xiǎn)行業(yè)。

日前，愛(ài)建集團(tuán)披露對(duì)外投資公告，公司擬以1.28億元受讓西藏酷愛(ài)通信所持華貴人壽1億股，占其總股本比例的 10%。本次受讓完成后，愛(ài)建集團(tuán)持有華貴人壽10%股權(quán)，為其第四大股東。

華貴人壽是地方性保險(xiǎn)公司，定位于產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型保險(xiǎn)公司。自2017年2月成立以來(lái)，華貴人壽曾連續(xù)五年虧損，2017年至2020年凈利潤(rùn)合計(jì)為-3.45億元。但2021年，華貴人壽順利扭虧，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3127.2萬(wàn)元。

記者注意到，以信托為核心主業(yè)的愛(ài)建集團(tuán)，近年來(lái)不斷完善金融業(yè)務(wù)布局，旗下業(yè)務(wù)涵蓋信托、融資租賃、私募等。但近幾年來(lái)受到信托行業(yè)監(jiān)管政策持續(xù)壓降融資類和通道類信托業(yè)務(wù)規(guī)模，愛(ài)建集團(tuán)信托板塊發(fā)展也面臨一定挑戰(zhàn)。2021年，愛(ài)建信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23.77億元，同比減少4%；凈利潤(rùn)9.3億元，同比減少23%。

在此背景下，愛(ài)建集團(tuán)初次涉足壽險(xiǎn)行業(yè)，以期完善其金融業(yè)務(wù)鏈條，增強(qiáng)綜合實(shí)力。

華貴人壽成立五年扭虧為盈

資料顯示，華貴人壽成立于2017年2月，注冊(cè)資本10億元。華貴人壽定位于產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型保險(xiǎn)公司。在市場(chǎng)策略方面，華貴人壽實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，客群聚焦于30-45歲的中年，以定期、終身壽險(xiǎn)兩類產(chǎn)品為主打。在機(jī)構(gòu)鋪設(shè)方面，華貴人壽當(dāng)前共有貴州、河北2個(gè)省級(jí)分公司，3個(gè)中心支公司。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在此次愛(ài)建集團(tuán)入股前不久，華貴人壽剛剛完成第一大股東的變更。

去年5月，貴州銀保監(jiān)局批復(fù)同意，貴州貴安金融控股公司擬將11000萬(wàn)股股份(占總股本11%)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給貴州金融控股集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“貴州金控”)。

上述股權(quán)變動(dòng)完成后，目前貴州金控直接持有華貴人壽21%股權(quán)，為其第一股東。原第一大股東貴州茅臺(tái)集團(tuán)持股比例20%，降為第二大股東，華康保險(xiǎn)為第三大股東，持股比例為15%。西藏酷愛(ài)通信作為深市上市公司愛(ài)施德(002416.SZ)全資子公司，持有華貴人壽10%股權(quán)，為后者第四大股東。

根據(jù)交易方案，愛(ài)建集團(tuán)此次擬以1.28億元受讓西藏酷愛(ài)通信所持華貴人壽1億股，占其總股本比例的10%。本次受讓完成后，愛(ài)建集團(tuán)持有華貴人壽10%股權(quán)，為其第四大股東。

以此計(jì)算，華貴人壽目前整體估值約為12.8億元。本次交易中標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.28元/股，與2019年末華貴人壽原股東河北匯佳房地產(chǎn)與天津錦億之間的交易定價(jià)1.2元/股差異不大。

雖然成立還不足五年，但華貴人壽似乎已經(jīng)打破了壽險(xiǎn)行業(yè)“七虧八盈”的傳統(tǒng)，在2021年順利實(shí)現(xiàn)盈利。

根據(jù)年報(bào)，2017年至2020年，華貴人壽分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.76億元、6.68億元、11.53億元、20.47億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.24億元、6.47億元、10.91億元、20.13億元；凈利潤(rùn)分別虧損7770.4萬(wàn)元、1.2億元、7853.98萬(wàn)元、6848.72萬(wàn)元。雖然營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)較快，但華貴人壽四年間累計(jì)虧損近3.45億元。

最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年華貴人壽實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.94億元，同比減少41.7%；凈利潤(rùn)3127.2萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為15.5億元，同比增長(zhǎng)23.7%。截至2021年末，華貴人壽總資產(chǎn)74.19億元，總負(fù)債67.56億元，凈資產(chǎn)6.63億元。

華貴人壽在其官網(wǎng)介紹，公司的發(fā)展戰(zhàn)略包括三步曲“六年盈、八年平、九年上市”。以此來(lái)看，華貴人壽已經(jīng)提前一年實(shí)現(xiàn)了盈利目標(biāo)。

但隨著去年10月互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)新規(guī)釋出，此前高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)迎來(lái)全面監(jiān)管。在更為嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下，作為中小型險(xiǎn)企的華貴人壽如何突圍，仍存在未知。

行業(yè)轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)下愛(ài)建信托利潤(rùn)承壓

對(duì)于愛(ài)建集團(tuán)而言，投資入股華貴人壽是其在壽險(xiǎn)板塊的初次嘗試。

資料顯示，愛(ài)建集團(tuán)是中國(guó)改革開(kāi)放后的首家民營(yíng)企業(yè)。近年來(lái)，圍繞金融主業(yè)的定位，愛(ài)建集團(tuán)通過(guò)愛(ài)建信托、愛(ài)建租賃、華瑞租賃、愛(ài)建資產(chǎn)、愛(ài)建產(chǎn)業(yè)、愛(ài)建資本、愛(ài)建基金銷售、愛(ài)建香港、愛(ài)建保理等子公司圍繞相應(yīng)主業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

自2009年以來(lái)，愛(ài)建集團(tuán)連續(xù)12年保持凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。2009年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入由5.14億元增長(zhǎng)至43.77億元，凈利潤(rùn)則由6383.44萬(wàn)元增長(zhǎng)至13.52億元。

2021年前三季度，愛(ài)建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.26億元，同比增長(zhǎng)13.3%；凈利潤(rùn)11.56億元，同比增長(zhǎng)12.76%。

信托業(yè)務(wù)是愛(ài)建集團(tuán)的核心板塊。但近年來(lái)，在監(jiān)管的導(dǎo)向下，信托行業(yè)有序壓降融資和通道類業(yè)務(wù)規(guī)模，從注重規(guī)模轉(zhuǎn)向注重發(fā)展質(zhì)量。特別是去年以來(lái)，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下降，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金信托的投向和運(yùn)用方式持續(xù)優(yōu)化，信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得一定成效。

傳遞到愛(ài)建集團(tuán)的信托業(yè)務(wù)表現(xiàn)上，日前公司披露數(shù)據(jù)，2021年愛(ài)建信托全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 23.77億元，同比減少4%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12.53億元，同比減少22%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.3億元，同比減少23%。

愛(ài)建集團(tuán)同時(shí)表示，主要由于受到行業(yè)監(jiān)管政策持續(xù)壓降融資類和通道類信托業(yè)務(wù)規(guī)模，對(duì)愛(ài)建信托當(dāng)期收入和利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。截至2021年12月末，愛(ài)建信托資產(chǎn)總額105.16億元，較上年末減少0.68億元；所有者權(quán)益82.38億元，較上年末減少0.7億元，主要為經(jīng)營(yíng)積累減少。

而對(duì)于此次受讓華貴人壽股權(quán)，愛(ài)建集團(tuán)稱可進(jìn)一步豐富公司金融業(yè)務(wù)板塊，補(bǔ)充公司金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，完善公司金融業(yè)務(wù)鏈條，提升公司整體的綜合實(shí)力，從而促進(jìn)公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展。

但由于華貴人壽為地方性保險(xiǎn)公司，同時(shí)其經(jīng)營(yíng)策略定位于產(chǎn)品與服務(wù)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型保險(xiǎn)公司，其所處行業(yè)未來(lái)發(fā)展可能會(huì)產(chǎn)生受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、監(jiān)管部門(mén)法規(guī)和地方政策影響較大的風(fēng)險(xiǎn)。