1月26日，南京麥瀾德醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱“麥瀾德”）將首發(fā)上會，保薦機構為南京證券股份有限公司，保薦代表人為李建勤、張紅。麥瀾德擬于上交所科創(chuàng)板上市，計劃公開發(fā)行股票2500萬股，不低于本次發(fā)行后總股本的25%。公司擬募集資金5.74億元，分別用于麥瀾德總部生產基地建設項目、研發(fā)中心建設項目、營銷服務及信息化建設項目。
2018年至2021年1-6月，麥瀾德實現營業(yè)收入分別為1.43億元、2.56億元、3.37億元、1.54億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5599.04萬元、1.06億元、1.22億元、5527.27萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5477.70萬元、1.01億元、1.15億元、4883.29萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為8130.54萬元、1.04億元、1.31億元、8408.81萬元。
2021年1-9月，公司營業(yè)收入2.31億元，同比減少0.51%；歸屬于母公司股東的凈利潤7754.31萬元，同比減少14.93%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤6918.11萬元，同比減少20.97%；經營活動產生的現金流量凈額9525.34萬元，同比減少5.05%。
麥瀾德去年扣非凈利潤預降。公司預計2021年全年可實現營業(yè)收入3.30億元至3.40億元，較上年同期變動-1.94%至1.03%；預計可實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.18億元至1.22億元，較上年同期變動-3.23%至0.05%；預計可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.04億元至1.08億元，較上年同期變動-9.68%至-6.21%。
麥瀾德主要產品平均銷售價格2019年后逐年下降。報告期內，公司盆底診療系列單位售價分別為3.99萬元/臺、4.60萬元/臺、4.25萬元/臺、3.74萬元/臺。公司產后恢復系列單位售價分別為4.61萬元/臺、5.49萬元/臺、4.99萬元/臺、4.72萬元/臺。
2018年至2021年1-6月，麥瀾德主營業(yè)務毛利率下滑，分別為79.41%、80.16%、76.17%和74.25%，2018年、2019年基本穩(wěn)定，2020年毛利率較2019年下降3.99個百分點，2021年1-6月毛利率較2020年下降1.92個百分點。
據壹財信，麥瀾德在收購實控人、大股東控制的企業(yè)后，不到一年又低價轉讓給另一關聯方。2017年4月，楊瑞嘉、史志懷、鄭偉峰3名麥瀾德的創(chuàng)業(yè)股東共同成立了南京麥豆健康管理有限公司（下稱“麥豆健康”），為麥瀾德盆底及產后康復設備家用系列產品的經銷商。2018年9月，楊瑞嘉將其持有的麥豆健康65%的出資額（對應注冊資本65萬元）、史志懷將其持有的麥豆健康20%的出資額（對應注冊資本20萬元）、鄭偉峰將其持有的麥豆健康13%的出資額（對應注冊資本13萬元）轉讓給麥瀾德；同意鄭偉峰將其持有的麥豆健康2%的出資額（對應注冊資本2萬元）轉讓給吳恒龍（無關聯自然人），轉讓價格均為1元/注冊資本。2019年8月，麥瀾德將其持有麥豆健康的98%股權（對應注冊資本294萬元）以269.843萬元的價格轉讓給鄭偉峰，轉讓價格較一年前收購/增資成本減值8.22%。鄭偉峰當時為麥瀾德持股5%以上的大股東，構成關聯資產轉讓，此后麥瀾德與麥豆健康之間的交易披露為關聯銷售。另外，麥瀾德還溢價收購了一家負資產企業(yè)。2020年6月，深圳一粟醫(yī)療科技有限公司（下稱“一粟醫(yī)療”）一粟醫(yī)療財務投資人王凱、何祺將其持有的一粟醫(yī)療全部股權以2.97元/注冊資本的價格轉讓給麥瀾德；同時麥瀾德以2.97元/注冊資本的價格向一粟醫(yī)療增資69.38萬元。此后，麥瀾德持有一粟醫(yī)療51%的股權。此次收購，經資產基礎法評估，一粟醫(yī)療股東全部權益價值為596.51萬元，較賬面凈資產-45.42萬元增值 641.93萬元，增值率為1,413.32%。麥瀾德收購51%股權的價格為408.02萬元，較評估值增值103.80萬元，增值率為34.12%。
據格隆匯，目前，針對醫(yī)用耗材實施“兩票制”政策試點已有安徽、福建、陜西、山西等省份進行。所謂兩票制，就是對于耗材流通環(huán)節(jié)的一次大力壓縮，最直接的表現就是淘汰大批的經銷商。而目前麥瀾德的產品銷售仍以經銷為主，其經銷商數量龐大且分散，2018年-2020年公司經銷商數量分別為431家、726家、1040家，經銷收入占比超過75%。如果兩票制全面推行將對公司現有經營模式造成較大影響。
擬科創(chuàng)板上市 募集資金5.74億元
麥瀾德主要從事盆底及產后康復領域相關產品的研發(fā)、生產、銷售和服務，相關產品主要有盆底及產后康復設備、耗材及配件、信息化產品等，廣泛應用于醫(yī)療機構的婦產科、婦?？啤D科、盆底康復中心以及月子中心、產后恢復中心、母嬰中心等專業(yè)機構。
公司控股股東、實際控制人為楊瑞嘉和史志懷。截至招股說明書簽署日，楊瑞嘉、史志懷分別直接持有公司25.82%、24.19%的股權，二人合計直接持有公司50.01%的股權。
為進一步提高公司控制權的穩(wěn)定性，公司股東陳彬、屠宏林、周干、周琴（四人合計持有公司2566.63萬股，占比34.22%）與控股股東、實際控制人楊瑞嘉、史志懷簽署《一致行動協(xié)議》。
麥瀾德擬于上交所科創(chuàng)板上市，計劃公開發(fā)行股票2500萬股，不低于本次發(fā)行后總股本的25%。公司擬募集資金5.74億元，其中3.69億元用于麥瀾德總部生產基地建設項目、1.52億元用于研發(fā)中心建設項目、5291.61萬元營銷服務及信息化建設項目。
去年扣非凈利潤預降
2018年至2021年1-6月，麥瀾德實現營業(yè)收入分別為1.43億元、2.56億元、3.37億元、1.54億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5599.04萬元、1.06億元、1.22億元、5527.27萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5477.70萬元、1.01億元、1.15億元、4883.29萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為8130.54萬元、1.04億元、1.31億元、8408.81萬元。
2018年、2019年、2020年，公司現金分紅金額分別為1500.00萬元、7500.00萬元、4274.00萬元，合計1.33億元。
2021年1-9月，公司營業(yè)收入2.31億元，同比減少0.51%；歸屬于母公司股東的凈利潤7754.31萬元，同比減少14.93%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤6918.11萬元，同比減少20.97%；經營活動產生的現金流量凈額9525.34萬元，同比減少5.05%。
公司預計2021年全年可實現營業(yè)收入3.30億元至3.40億元，較上年同期變動-1.94%至1.03%；預計可實現歸屬于母公司股東的凈利潤1.18億元至1.22億元，較上年同期變動-3.23%至0.05%；預計可實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.04億元至1.08億元，較上年同期變動-9.68%至-6.21%。
產品平均銷售價格呈下降趨勢
麥瀾德目前主要從事盆底及產后康復領域相關產品的研發(fā)、生產、銷售和服務，主要產品可分為盆底及產后康復設備、耗材及配件和其他產品。
報告期內，公司盆底診療系列單位售價分別為3.99萬元/臺、4.60萬元/臺、4.25萬元/臺、3.74萬元/臺。
報告期內，公司產后恢復系列單位售價分別為4.61萬元/臺、5.49萬元/臺、4.99萬元/臺、4.72萬元/臺。
毛利率下滑
2018年至2021年1-6月，麥瀾德主營業(yè)務毛利率分別為79.41%、80.16%、76.17%和74.25%，2018年、2019年基本穩(wěn)定，2020年毛利率較2019年下降3.99個百分點，2021年1-6月毛利率較2020年下降1.92個百分點。
報告期內，公司盆底診療系列毛利率分別為84.49%、80.53%、76.43%和74.33%，毛利率逐年下降。
報告期內，公司產后恢復系列毛利率分別為86.01%、87.14%、83.85%和80.52%，毛利率先上升后下降。
關聯交易低價出售、溢價收購
據壹財信，麥瀾德在收購實控人、大股東控制的企業(yè)后，不到一年又低價轉讓給另一關聯方。
2017年4月，楊瑞嘉、史志懷、鄭偉峰3名麥瀾德的創(chuàng)業(yè)股東共同成立了南京麥豆健康管理有限公司（下稱“麥豆健康”），為麥瀾德盆底及產后康復設備家用系列產品的經銷商。
2018年9月，楊瑞嘉將其持有的麥豆健康65%的出資額（對應注冊資本65萬元）、史志懷將其持有的麥豆健康20%的出資額（對應注冊資本20萬元）、鄭偉峰將其持有的麥豆健康13%的出資額（對應注冊資本13萬元）轉讓給麥瀾德；同意鄭偉峰將其持有的麥豆健康2%的出資額（對應注冊資本2萬元）轉讓給吳恒龍（無關聯自然人），轉讓價格均為1元/注冊資本。
同時麥豆健康的注冊資本由100萬元增加至300萬元，新增注冊資本200萬元，均以貨幣方式出資，其中由麥瀾德出資196萬元，吳恒龍出資4萬元，增資價格均為1元/注冊資本。
此次收購為同一控制下企業(yè)合并，此后麥瀾德控制麥豆健康98%的股權，吳恒龍控制剩余2%的股權。
2019年8月，麥瀾德將其持有麥豆健康的98%股權（對應注冊資本294萬元）以269.843萬元的價格轉讓給鄭偉峰，轉讓價格較一年前收購/增資成本減值8.22%。鄭偉峰當時為麥瀾德持股5%以上的大股東，構成關聯資產轉讓，此后麥瀾德與麥豆健康之間的交易披露為關聯銷售。
轉讓前，麥瀾德還向麥豆健康無償轉讓一商標，并且在轉讓后雙方仍存在商標共用。
“瀾渟”是麥瀾德家用系列產品使用的商標，麥豆健康一直經營家用系列產品。2019年4月麥瀾德將“瀾渟”涉及的9類商標無償轉讓給麥豆健康，同時約定在商標有權期限內，麥瀾德可以無償使用。自麥瀾德將麥豆健康控制權轉讓之后至2020年12月31日，麥瀾德無償使用麥豆健康“瀾渟”商標構成關聯交易。
另外，麥瀾德還溢價收購了一家負資產企業(yè)。
一粟醫(yī)療成立于2018年5月，系一家專注于女性生殖康復設備研發(fā)、生產和銷售的公司。
2020年6月，一粟醫(yī)療財務投資人王凱、何祺將其持有的一粟醫(yī)療全部股權以2.97元/注冊資本的價格轉讓給麥瀾德；同時麥瀾德以2.97元/注冊資本的價格向一粟醫(yī)療增資69.38萬元。此后，麥瀾德持有一粟醫(yī)療51%的股權。
此次收購，經資產基礎法評估，一粟醫(yī)療股東全部權益價值為596.51萬元，較賬面凈資產-45.42萬元增值 641.93萬元，增值率為1,413.32%。麥瀾德收購51%股權的價格為408.02萬元，較評估值增值103.80萬元，增值率為34.12%。
