1月21日晚間，恒譽環(huán)保發(fā)布《2021年年度業(yè)績預虧公告》，預計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入8300萬元到8500萬元，歸母凈利潤為-860萬元到-1030萬元，歸母扣非凈利潤為-2050.00萬元到-2250.00萬元。

根據(jù)科創(chuàng)板股票上市規(guī)則，恒譽環(huán)保2021年度財務(wù)數(shù)據(jù)觸及了“營業(yè)收入+凈利潤”的財務(wù)類退市組合指標（凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準，營業(yè)收入應(yīng)當扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入），這意味著恒譽環(huán)?？赡鼙粚嵤┩耸酗L險警示。

兩大原因?qū)е聵I(yè)績下滑

恒譽環(huán)保表示，2021年度公司業(yè)績下滑主要是受到營業(yè)收入下降及信用減值損失、合同資產(chǎn)減值損失的影響。

具體來看，2021年度公司營業(yè)收入同比下降主要原因是：國內(nèi)外新冠疫情及潛在客戶自身情況變化等原因，公司2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認金額；2021年度個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執(zhí)行并受到國內(nèi)外新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執(zhí)行進度不及預期；2021年度公司部分訂單簽約進度較預期有所延遲，使得2021年新簽訂單的收入確認金額不及預期。

同時，因部分項目前期欠款未及時收回，公司根據(jù)會計政策計提了應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)信用減值損失約2012.00萬元。因部分項目未結(jié)算，形成大額合同資產(chǎn)，公司根據(jù)會計政策計提了合同資產(chǎn)減值損失約964.00萬元。兩者合計約2976.00萬元，降低了公司的凈利潤金額。

值得一提的是，恒譽環(huán)保業(yè)績大幅下滑的情況此前已受到上交所的緊密關(guān)注和重點問詢。上交所官網(wǎng)顯示，公司2021年半年報、三季報披露后，上交所均在第一時間發(fā)出了監(jiān)管問詢函，要求公司充分披露公司經(jīng)營業(yè)績變化情況和原因，并要求中介機構(gòu)發(fā)表核查意見。

持續(xù)經(jīng)營能力未發(fā)生重大不利變化

但恒譽環(huán)保同時強調(diào)，本期業(yè)績預虧是公司發(fā)展階段中所經(jīng)歷的階段性業(yè)績波動，公司核心競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力未發(fā)生重大不利變化。

“上述情況僅為短期業(yè)績影響因素，公司所在行業(yè)的相關(guān)政策、市場環(huán)境和具備的核心競爭力等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)沒有發(fā)生實質(zhì)性不利變化。截至目前，公司其它已進入執(zhí)行階段的在手訂單執(zhí)行情況基本正常，國內(nèi)外客戶儲備良好，潛在訂單推進較為順利。2021年度公司新簽署合同10個，合同金額19010.00萬元（含稅），與2020年相比，合同數(shù)量增長400.00%，合同金額增長540.93%。截至2021年12月31日，公司尚未確認收入的在手訂單金額為20869.87萬元（含稅）。”

公開資料顯示，恒譽環(huán)保主要生產(chǎn)連續(xù)式裂解設(shè)備，主要用于廢輪胎、廢塑料以及污油泥等固廢的處理。

業(yè)內(nèi)人士分析，廢棄物裂解處理改變原有的焚燒、填埋等處理方式，有利于固體廢物無害化處理或資源化利用，減少資源損耗，促進循環(huán)利用，與國家發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)和循環(huán)經(jīng)濟的戰(zhàn)略導向相契合。但由于裂解處理方式在多個領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用均處于起步階段，行業(yè)早期階段的不均衡特點對公司業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長有所制約。尤其是污油泥固廢處理業(yè)務(wù)受各地相關(guān)環(huán)保政策執(zhí)行力度影響較大，目前整個行業(yè)仍處于市場開拓階段。

此外，中國證券報記者注意到，恒譽環(huán)保在細分領(lǐng)域具備一定技術(shù)特色，多次獲得技術(shù)獎項和行業(yè)認證。例如，公司核心產(chǎn)品“工業(yè)連續(xù)化廢橡膠廢塑料低溫裂解資源化利用成套技術(shù)及裝備”，在2011年獲得國家科學技術(shù)進步獎（二等獎），是同行業(yè)中唯一獲獎公司；污油泥熱分解資源化利用成套技術(shù)及裝備，于2017年被工信部、科技部評為國家鼓勵發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備，也是污油泥處理領(lǐng)域唯一入選設(shè)備。

科創(chuàng)板業(yè)績預告公司超9成預增

目前，A股進入上市公司業(yè)績預告高峰期。統(tǒng)計來看，恒譽環(huán)保“帶星”僅為個案，已發(fā)布業(yè)績預告或業(yè)績說明的科創(chuàng)板公司中，超9成預增。

截至1月21日，上交所官網(wǎng)顯示已有64家科創(chuàng)板公司發(fā)布了業(yè)績預告或業(yè)績快報。板塊整體延續(xù)了前三季度的高增長態(tài)勢，58家預增，占比超過九成，其中30家公司預計2021年凈利潤同比增長超過100%，熱景生物、東芯科技增幅超前，分別預計增幅達1684.65%、1051.89%。此外還有振華新材、三生國健兩家公司實現(xiàn)扭虧。

科創(chuàng)板公司多處于快速成長階段，自開板以來，業(yè)績高速成長是科創(chuàng)板公司最為鮮明的標簽之一。

某會計專家告訴中國證券報記者，“科創(chuàng)板公司整體處在爬坡邁坎的關(guān)鍵階段，業(yè)績規(guī)模較小。成長型企業(yè)相較于成熟期企業(yè)面臨更多的不確定性和風險因素。短期來看，經(jīng)營業(yè)績的波動和變化不可避免。長期看，技術(shù)創(chuàng)新將有助于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。”

事實上，對于科創(chuàng)板公司而言，凈利潤的“風向標”作用正在減弱，研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)轉(zhuǎn)化能力等要素日益成為衡量企業(yè)長期價值的關(guān)鍵。例如，評估創(chuàng)新藥企業(yè)的“市研率”就是以研發(fā)投入、研發(fā)管線的價值為基礎(chǔ)評估企業(yè)的投資價值。而科創(chuàng)板的設(shè)立和運行，逐步將市場對于上市公司的持續(xù)盈利能力導向轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)經(jīng)營能力導向。

“實踐表明，在較為有效的市場條件下，企業(yè)價值或長期發(fā)展質(zhì)量，與公司短期業(yè)績相關(guān)性并不高，而是很大程度上與公司研發(fā)創(chuàng)新能力以及技術(shù)轉(zhuǎn)化能力等硬實力密切相關(guān)。”上述專家表示。