證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)審委2022年第8次會(huì)議于20日召開(kāi)，審議結(jié)果顯示，萬(wàn)控智造股份有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)控智造”）首發(fā)獲通過(guò)。這是今年過(guò)會(huì)的第11家企業(yè)。

萬(wàn)控智造本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為蔣勇、程曉鑫。這是國(guó)泰君安今年保薦成功的第1單IPO項(xiàng)目。

萬(wàn)控智造主要從事配電開(kāi)關(guān)控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要包括電氣機(jī)柜、環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備、IE/IT機(jī)柜等三大類。

公司控股股東為萬(wàn)控集團(tuán)，實(shí)際控制人為木曉東、木信德、林道益和木林森。公司的控股股東為萬(wàn)控集團(tuán)。本次發(fā)行前公司股本總額為3.41億元，萬(wàn)控集團(tuán)直接持有公司2.32億股，占發(fā)行前股本總額的68.18%。公司實(shí)際控制人系木曉東、木信德、林道益和木林森四人，其中，木信德為木曉東之胞弟、林道益系木曉東之妹夫、木林森系木曉東之子。本次發(fā)行前，上述四人分別直接持有公司5.89%、1.97%、1.26%和1.14%股權(quán)，同時(shí)合計(jì)持有萬(wàn)控集團(tuán)68.41%股權(quán)，系萬(wàn)控集團(tuán)實(shí)際控制人，通過(guò)萬(wàn)控集團(tuán)實(shí)際控制公司68.18%的股權(quán)。此外，木曉東通過(guò)萬(wàn)控潤(rùn)鑫控制公司5.45%的股權(quán)。綜上，實(shí)際控制人木曉東、木信德、林道益和木林森合計(jì)控制公司83.89%股權(quán)。

萬(wàn)控智造本次擬在上交所主板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6000萬(wàn)股，公司本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，不超過(guò)15.00%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開(kāi)發(fā)售股份。萬(wàn)控智造擬募集資金6.58億元，用于智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題

1、根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄》,220kV及以下高、中、低壓開(kāi)關(guān)柜制造項(xiàng)目屬于限制類產(chǎn)業(yè)。報(bào)告期內(nèi),發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于電氣機(jī)柜及環(huán)網(wǎng)柜收入。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明:(1)現(xiàn)有主要產(chǎn)品與上述限制類產(chǎn)業(yè)的關(guān)系,相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對(duì)下游客戶的影響,發(fā)行人產(chǎn)品是否處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài);(2)如果下游客戶產(chǎn)能受限,發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否會(huì)發(fā)生重大變化,是否會(huì)導(dǎo)致盈利能力持續(xù)下降;(3)本次募投項(xiàng)目環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品或其下游產(chǎn)品是否屬于限制類產(chǎn)業(yè);(4)環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)能利用率及業(yè)務(wù)規(guī)模,募集資金投向環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備的原因及商業(yè)合理性;(5)在2021年上半年?duì)I業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的情況下,扣非后凈利潤(rùn)較上年同期大幅降低的原因,是否存在對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響的事項(xiàng)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程,并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

2、發(fā)行人毛利貢獻(xiàn)主要來(lái)自于電氣機(jī)柜及環(huán)網(wǎng)柜,電氣機(jī)柜的毛利率高于同行業(yè)可比上市公司。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明:(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率和電氣機(jī)柜毛利率2019年大幅上升,之后持續(xù)下降的原因及合理性,2019年電氣機(jī)柜銷售單價(jià)上升而單位成本下降的原因及合理性;(2)報(bào)告期內(nèi)電氣機(jī)柜銷量持續(xù)增長(zhǎng)、2019年銷售單價(jià)上升后2020年下滑的原因及合理性;在成套開(kāi)關(guān)設(shè)備存在充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的情況下,電氣機(jī)柜毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性;(3)環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備2019年銷量、銷售單價(jià)大幅增長(zhǎng),2020年量?jī)r(jià)齊跌的原因及合理性;(4)2021年上半年環(huán)網(wǎng)柜銷售及產(chǎn)能利用率大幅增長(zhǎng)的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程及核查意見(jiàn)。

3、報(bào)告期各期末,發(fā)行人應(yīng)收款項(xiàng)占營(yíng)業(yè)收入比例較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明:(1)應(yīng)收款項(xiàng)占收入的比例較高的原因,是否符合行業(yè)特性;(2)各期末逾期應(yīng)收賬款的收回情況,應(yīng)收賬款可回收性是否存在重大風(fēng)險(xiǎn),壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分;(3)是否存在較長(zhǎng)承兌期限的匯票,持有較大數(shù)額商業(yè)承兌匯票是否符合行業(yè)慣例,各期票據(jù)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分;(4)持有的商業(yè)承兌匯票到期未兌付情況,相關(guān)財(cái)務(wù)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求;(5)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項(xiàng)融資余額大幅增加的原因及合理性,是否存在放寬條件接受商業(yè)承兌匯票而增加收入的情形。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)說(shuō)明核查方法和依據(jù),并發(fā)表明確的核查意見(jiàn)。