證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委2022年第8次會議于20日召開，審議結(jié)果顯示，萬控智造股份有限公司（簡稱“萬控智造”）首發(fā)獲通過。這是今年過會的第11家企業(yè)。

萬控智造本次發(fā)行的保薦機構(gòu)為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為蔣勇、程曉鑫。這是國泰君安今年保薦成功的第1單IPO項目。

萬控智造主要從事配電開關(guān)控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要包括電氣機柜、環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備、IE/IT機柜等三大類。

公司控股股東為萬控集團，實際控制人為木曉東、木信德、林道益和木林森。公司的控股股東為萬控集團。本次發(fā)行前公司股本總額為3.41億元，萬控集團直接持有公司2.32億股，占發(fā)行前股本總額的68.18%。公司實際控制人系木曉東、木信德、林道益和木林森四人，其中，木信德為木曉東之胞弟、林道益系木曉東之妹夫、木林森系木曉東之子。本次發(fā)行前，上述四人分別直接持有公司5.89%、1.97%、1.26%和1.14%股權(quán)，同時合計持有萬控集團68.41%股權(quán)，系萬控集團實際控制人，通過萬控集團實際控制公司68.18%的股權(quán)。此外，木曉東通過萬控潤鑫控制公司5.45%的股權(quán)。綜上，實際控制人木曉東、木信德、林道益和木林森合計控制公司83.89%股權(quán)。

萬控智造本次擬在上交所主板上市，計劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6000萬股，公司本次公開發(fā)行股票數(shù)量占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，不超過15.00%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及股東公開發(fā)售股份。萬控智造擬募集資金6.58億元，用于智能化氣體絕緣環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備及系列產(chǎn)品擴產(chǎn)建設(shè)項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、根據(jù)《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄》,220kV及以下高、中、低壓開關(guān)柜制造項目屬于限制類產(chǎn)業(yè)。報告期內(nèi),發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入主要來源于電氣機柜及環(huán)網(wǎng)柜收入。請發(fā)行人代表說明:(1)現(xiàn)有主要產(chǎn)品與上述限制類產(chǎn)業(yè)的關(guān)系,相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對下游客戶的影響,發(fā)行人產(chǎn)品是否處于產(chǎn)能過剩狀態(tài);(2)如果下游客戶產(chǎn)能受限,發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境是否會發(fā)生重大變化,是否會導致盈利能力持續(xù)下降;(3)本次募投項目環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備相關(guān)產(chǎn)品或其下游產(chǎn)品是否屬于限制類產(chǎn)業(yè);(4)環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備產(chǎn)能利用率及業(yè)務(wù)規(guī)模,募集資金投向環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備的原因及商業(yè)合理性;(5)在2021年上半年營業(yè)收入大幅增長的情況下,扣非后凈利潤較上年同期大幅降低的原因,是否存在對業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響的事項。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程,并發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人毛利貢獻主要來自于電氣機柜及環(huán)網(wǎng)柜,電氣機柜的毛利率高于同行業(yè)可比上市公司。請發(fā)行人代表說明:(1)主營業(yè)務(wù)毛利率和電氣機柜毛利率2019年大幅上升,之后持續(xù)下降的原因及合理性,2019年電氣機柜銷售單價上升而單位成本下降的原因及合理性;(2)報告期內(nèi)電氣機柜銷量持續(xù)增長、2019年銷售單價上升后2020年下滑的原因及合理性;在成套開關(guān)設(shè)備存在充分市場競爭的情況下,電氣機柜毛利率高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性;(3)環(huán)網(wǎng)柜設(shè)備2019年銷量、銷售單價大幅增長,2020年量價齊跌的原因及合理性;(4)2021年上半年環(huán)網(wǎng)柜銷售及產(chǎn)能利用率大幅增長的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據(jù)、過程及核查意見。

3、報告期各期末,發(fā)行人應(yīng)收款項占營業(yè)收入比例較高。請發(fā)行人代表說明:(1)應(yīng)收款項占收入的比例較高的原因,是否符合行業(yè)特性;(2)各期末逾期應(yīng)收賬款的收回情況,應(yīng)收賬款可回收性是否存在重大風險,壞賬準備計提是否充分;(3)是否存在較長承兌期限的匯票,持有較大數(shù)額商業(yè)承兌匯票是否符合行業(yè)慣例,各期票據(jù)壞賬準備計提是否充分;(4)持有的商業(yè)承兌匯票到期未兌付情況,相關(guān)財務(wù)處理是否符合會計準則要求;(5)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收款項融資余額大幅增加的原因及合理性,是否存在放寬條件接受商業(yè)承兌匯票而增加收入的情形。請保薦機構(gòu)說明核查方法和依據(jù),并發(fā)表明確的核查意見。