深圳期貨業(yè)多管齊下、標本兼治

作為中小微企業(yè)發(fā)展最活躍、創(chuàng)新能力最強的城市，深圳先后出臺了一系列鼓勵和支持中小微企業(yè)的政策措施。深圳證監(jiān)局也積極推動轄區(qū)期貨公司為中小企業(yè)提供風險管理服務(wù)，并引導(dǎo)企業(yè)不斷提升自主管理風險能力。2021年以來，深圳轄區(qū)期貨公司累計服務(wù)中小微企業(yè)3278家次。

2021年中央經(jīng)濟工作會議指出，做好“六穩(wěn)”“六保”工作，幫助市場主體特別是中小微企業(yè)、個體工商戶減負紓困、恢復(fù)發(fā)展。近期國務(wù)院辦公廳《關(guān)于進一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》進一步提出，推動期貨公司為中小企業(yè)提供風險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運用期貨套期保值工具應(yīng)對原材料價格大幅波動風險。

中小微企業(yè)被稱為經(jīng)濟“毛細血管”，是擴大就業(yè)、改善民生、促進創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的重要力量。近年來，深圳證監(jiān)局積極發(fā)揮監(jiān)管引領(lǐng)作用，推動轄區(qū)內(nèi)期貨公司不斷探索創(chuàng)新，聚焦中小微企業(yè)融資難、融資貴以及抗風險能力弱等痛點難點，累計服務(wù)超過3000家中小微企業(yè)，期貨服務(wù)中小微企業(yè)質(zhì)效持續(xù)提升。

滿足資金需求有招：倉單業(yè)務(wù)、基差貿(mào)易

對中小微企業(yè)而言，訂單量快速增長帶來經(jīng)營規(guī)模擴大的同時，也帶來了資金周轉(zhuǎn)的壓力。對此，期貨公司風險管理公司以供應(yīng)鏈原材料代采服務(wù)、基差貿(mào)易為抓手，有效滿足企業(yè)臨時資金需求。

據(jù)期貨日報記者了解，代采購模式能夠有力提高產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)資金的使用效率。長期以來鋼鐵行業(yè)下游企業(yè)面臨資金回籠周期長、金額大、周轉(zhuǎn)難的困境，2021年，中信期貨風險管理公司中信寰球商貿(mào)與重慶、河北、上海等地區(qū)的優(yōu)質(zhì)鋼廠展開合作，采用預(yù)付款代采購業(yè)務(wù)模式嵌入鋼材產(chǎn)銷供應(yīng)鏈條，鋼廠預(yù)付款代采購業(yè)務(wù)持續(xù)增長，為下游累計采購熱卷超過10萬噸，合同規(guī)模近7億元。通過代采購模式，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈下游中小企業(yè)預(yù)付資金等痛點得到有效解決，存量資金使用效率提升，生產(chǎn)經(jīng)營決策自主性增強，產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶采銷渠道更加穩(wěn)定。

另外，“倉單回購+期貨點價”有效實現(xiàn)了在庫融資。2021年年初，平安期貨風險管理公司平安商貿(mào)為上海一家中小鋁錠貿(mào)易商制定“倉單約定購回+期貨點價”服務(wù)方案，幫助企業(yè)建立并盤活庫存實現(xiàn)融資。2021年，深圳期貨公司及其風險管理公司通過倉單業(yè)務(wù)(含代采購)累計為200余家中小微企業(yè)提供資金支持近50億元;與中小微企業(yè)開展基差貿(mào)易額超過320億元，全部貿(mào)易客戶中超七成為中小微企業(yè)。

應(yīng)對價格波動有方：定制個性化衍生工具

面對價格波動加劇的“痛點”，傳統(tǒng)的套期保值模式具有高資金占用率、高成本等弊端，不完全適應(yīng)中小微企業(yè)。在此背景下，深圳期貨公司及其風險管理公司強化“一企一策”定制服務(wù)，使用個性化的衍生工具，特別是通過期權(quán)“價格保險”幫助企業(yè)實現(xiàn)低成本套保，并由過去的“點對點”過渡到深入產(chǎn)業(yè)鏈精細化服務(wù)，“由點及面”助力產(chǎn)業(yè)鏈固鏈、補鏈、強鏈。

據(jù)了解，2021年以來，招商期貨、金瑞期貨旗下風險管理公司招證資本、金瑞資本積極參與“保險+期貨”項目，采用亞式看跌期權(quán)分別為兩家蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)進行雞蛋庫存保值。項目累計為近3500噸雞蛋提供超過3200萬元保障，合計實現(xiàn)價差賠付近150萬元。“保險+期貨”模式已連續(xù)6年寫入中央一號文件，并以其易操作、低成本、受益面廣等特點，被農(nóng)企農(nóng)戶廣泛接受，成為期貨助農(nóng)的有力抓手。

而含權(quán)貿(mào)易則負責解決上下游利益沖突。2021年，針對西部某鋼貿(mào)企業(yè)下游客戶的個性化采購需求，中證資本為雙方設(shè)計含權(quán)貿(mào)易方案并提供對沖服務(wù)，探索出了解決傳統(tǒng)貿(mào)易中的上下游利益沖突問題的新路徑，為下游企業(yè)以低于現(xiàn)貨市場的價格采購螺紋鋼3000噸，降低采購成本近3%。

針對深圳大量珠寶加工中小微企業(yè)面臨的規(guī)模小、資源有限、供貨渠道不穩(wěn)定的發(fā)展難題，五礦期貨風險管理公司五礦產(chǎn)業(yè)金融延伸服務(wù)鏈條，創(chuàng)新遠期定價方式、授信評估體系、靈活點價提貨等服務(wù)，持續(xù)為珠寶加工企業(yè)提供穩(wěn)定、價優(yōu)貨源。服務(wù)深圳珠寶加工中小微企業(yè)的數(shù)量已從2016年的1家增長至2021年的75家，累計銷量125噸，銷售額約6.6億元。在服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)鏈方面，深圳期貨公司及其風險管理公司或通過全產(chǎn)業(yè)鏈的營銷與服務(wù)，或采用帶向下敲出條件的看跌期權(quán)工具，或采用期權(quán)組合，幫助生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)分散、轉(zhuǎn)移豬飼料、生豬價格波動風險。

此外，期貨公司還通過跨境商品收益互換，為跨境企業(yè)提供外匯保值等相關(guān)服務(wù)，實現(xiàn)資金不出境、結(jié)匯時間自由的外匯風險管理。

2021年，深圳期貨公司及其風險管理公司通過場外衍生品業(yè)務(wù)累計服務(wù)企業(yè)近300家，其中中小微客戶134家，占比高達45%，累計為384億元大宗商品保“價”護航;通過“保險+期貨”項目服務(wù)中小微企業(yè)63家，實現(xiàn)賠付金額1311萬元;為120家企業(yè)提供外匯風險管理服務(wù)，其中15家為中小微企業(yè)，同比增長50%。

提升風險管理有法：構(gòu)建系統(tǒng)化解決方案

增強自身風險管理能力是中小微企業(yè)“健身強體”的關(guān)鍵。對此，期貨公司更是授之以漁，引導(dǎo)企業(yè)不斷提升自主管理風險能力。

深圳期貨公司發(fā)揮“外腦”作用幫助企業(yè)搭建起自己的風險管理體系，從期現(xiàn)貨業(yè)務(wù)流程到內(nèi)控管理制度，從風險管理架構(gòu)到人員系統(tǒng)培訓(xùn)，引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)調(diào)整生產(chǎn)計劃和發(fā)展方向，化被動式等待為主動式管理，通過自我造血功能的提升增強內(nèi)生發(fā)展動力。五礦產(chǎn)業(yè)金融指導(dǎo)一家從事原材料貿(mào)易的企業(yè)擇機通過期權(quán)構(gòu)建風險管理方案，降低成本上升壓力的同時也保留了由于價格波動帶來收益的可能。2021年該企業(yè)累計進行6次場外期權(quán)交易，經(jīng)營狀況顯著改善，逐步實現(xiàn)扭虧為盈。

據(jù)記者了解，2021年深圳期貨公司指導(dǎo)533家次企業(yè)構(gòu)建系統(tǒng)性的風險管理解決方案，其中289家為中小微企業(yè)，同比增長75%;圍繞企業(yè)風險識別和內(nèi)控管理等主題，為中小微企業(yè)提供培訓(xùn)活動406場，累計直接服務(wù)企業(yè)3363家次，有力提升企業(yè)自主風險管理能力。2021年以來，深圳期貨公司累計服務(wù)中小微企業(yè)3278家次，越來越多的中小微企業(yè)利用期貨市場管理風險，累計套保規(guī)模5784億元，同比增長42%，大幅快于全市場套保規(guī)模增速。

近期，工信部等19部門印發(fā)《“十四五”促進中小企業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，對“十四五”期間促進中小企業(yè)發(fā)展工作作出部署。作為中小微企業(yè)發(fā)展最活躍、創(chuàng)新能力最強的城市，深圳先后出臺了一系列鼓勵和支持中小微企業(yè)的政策措施，立足深圳“雙區(qū)”的期貨業(yè)必將在服務(wù)中小微企業(yè)過程中展現(xiàn)更多深圳擔當。

深圳證監(jiān)局表示，未來將繼續(xù)加大力度引導(dǎo)期貨經(jīng)營機構(gòu)貢獻期貨智慧，持續(xù)提升服務(wù)的深度、廣度、精度和溫度，為中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保“價”護航。