近日，中國銀保監(jiān)會正式批復(fù)同意中郵人壽保險股份有限公司(下稱“中郵保險”)將注冊資本增至286.63億元，股份總數(shù)增加至286.63億股。其中，增加的71.63億股全部由新增股東友邦保險有限公司(下稱“友邦保險”)認(rèn)購。

這也意味著，在發(fā)布“引戰(zhàn)投”公告逾八個月后，中郵保險的引戰(zhàn)計劃終于畫上了圓滿的句號。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，作為各自領(lǐng)域的“排頭兵”，二者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，不僅利于雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，為各自的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級鋪路；更為行業(yè)提供了可供參考的險企引戰(zhàn)混改案例。

增資引戰(zhàn)獲市場看好

2021年4月27日，中郵保險在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所中發(fā)布了一則增資信息表示，擬新增一家戰(zhàn)略投資者，并對“入圍門檻”有一定要求。這也是其首次走市場化流程進(jìn)行優(yōu)中選優(yōu)，而此前七次增資均來自中國郵政系股東。

6月29日，中郵保險發(fā)布的《關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告》顯示，中郵保險擬將注冊資本由當(dāng)前的215億元增加至286.63億元，股份總數(shù)增加至286.63億股。而友邦保險擬出資120.33億元認(rèn)購其增發(fā)的71.63億股。

值得注意的是，若此次增資完成，友邦保險的持股比例約為24.99%，成為僅次于持股38.2%的郵政集團(tuán)的第二大股東。這也意味著中郵保險的增資步伐再現(xiàn)實質(zhì)性進(jìn)展，其注冊資本將向上晉升兩位，在壽險行業(yè)中升至第三位。

在業(yè)內(nèi)看來，友邦保險最終能拿下這一戰(zhàn)投名額并不意外。作為知名外資保險公司，友邦保險擁有百余年亞太市場跨區(qū)域經(jīng)營經(jīng)驗以及30余年中國市場成功經(jīng)驗，戰(zhàn)略眼光和雄厚實力可見一斑。

事實上，對于重資本的保險機(jī)構(gòu)而言，伴隨保險業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加注冊資本金早已成為行業(yè)慣例。但友邦保險選擇斥巨資入局，除了緣于國內(nèi)壽險市場的增長紅利之外，也顯示出其對中郵保險未來發(fā)展前景的信心。

對于二者的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不少投研機(jī)構(gòu)也表示看好。例如，天風(fēng)證券分析師夏昌盛表示，“目前代理人渠道發(fā)展正面臨轉(zhuǎn)型壓力，代理人渠道與銀保渠道的融合是未來渠道變革的重要方向之一，網(wǎng)點優(yōu)勢明顯的中郵保險與擁有精英代理人隊伍的友邦，合作值得期待。”

高速增長謀求轉(zhuǎn)型

作為國內(nèi)領(lǐng)先的銀行系壽險公司，中郵保險的引戰(zhàn)增資決定與其自身發(fā)展不無關(guān)系。

背靠中國郵政集團(tuán)，中郵保險可依托郵政網(wǎng)絡(luò)資源下龐大的客戶基礎(chǔ)和顯著的客戶協(xié)同優(yōu)勢，通過其與中國郵政儲蓄銀行的分銷合作關(guān)系，觸達(dá)中國最大的零售金融分銷網(wǎng)絡(luò)，包括遍布中國的約4萬個金融網(wǎng)點及超過6億零售客戶。

憑借這得天獨(dú)厚的資源與平臺，中郵保險持續(xù)打造獨(dú)具特色的發(fā)展模式，開創(chuàng)了行業(yè)獨(dú)一無二的“自營+代管”模式，在股東價值創(chuàng)造道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。近年來公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和保費(fèi)規(guī)模均實現(xiàn)高速增長。

數(shù)據(jù)顯示，中郵保險自2009年成立以來，營業(yè)收入節(jié)節(jié)攀升，2021年邁上千億平臺；利潤方面則突破了壽險公司“七平八盈”的行業(yè)一般規(guī)律，成立第五年就轉(zhuǎn)虧為盈，迄今已經(jīng)連續(xù)七年實現(xiàn)盈利。

與此同時，其保費(fèi)收入在2020年已達(dá)820億元，排名躋身人身險公司第九位，是該年保費(fèi)收入增速最快的保險公司之一。截至2021年底，中郵保險的總資產(chǎn)突破4000億元，年均增速61%。

不過，市場的關(guān)注點并不只是年度增長數(shù)據(jù)亮眼，還有企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及長期增長趨勢的變化。因此，即使近年來成長迅速，不斷嘗試改善銀保系險企“經(jīng)營成本高、業(yè)務(wù)價值低”的固有形象，保持戰(zhàn)略定力、錨定發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

引入“活水”促發(fā)展

近年來，隨著行業(yè)不斷發(fā)展，國內(nèi)保險業(yè)已從量變走向質(zhì)變，這也促使險企不斷提高自身經(jīng)營管理水平，轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。同時，面對競爭日益激烈和愈加復(fù)雜化的市場環(huán)境，選擇增資擴(kuò)股引入有實力、有資源的外部戰(zhàn)略投資者進(jìn)行賦能，成為越來越多保險公司的選擇。

有市場分析認(rèn)為，險企引入具有戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢的股東，不僅可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)以增強(qiáng)核心競爭力，幫助公司實現(xiàn)跨越式發(fā)展；更有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使內(nèi)部治理更加科學(xué)，從而推動公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

中郵保險此次增資計劃正是其積極把握行業(yè)發(fā)展趨勢和規(guī)律、直接指向非中郵系外部投資者的一次嶄新實踐。正牌國企與老牌外資的深度強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，使其在管理上可以更加靈活，進(jìn)一步加速其市場化進(jìn)程。

一位深耕保險行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士表示，中郵保險此舉有利于進(jìn)一步貫徹落實十九大“深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”的戰(zhàn)略部署，也為國有險企構(gòu)建長效資本補(bǔ)充機(jī)制、完善公司治理架構(gòu)提供了重要的示范效應(yīng)和參考意義。

“外資保險公司不僅可以提供產(chǎn)品與服務(wù)，促進(jìn)市場競爭，而且還帶來了關(guān)于保險經(jīng)營的基本常識以及國外保險經(jīng)營的慣例，有助于中國保險業(yè)形成改革的共識，從而促進(jìn)我國保險市場改革。”上述人士如是說。

另一方面，金融是實體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職。在當(dāng)前金融業(yè)“脫虛向?qū)?rdquo;服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的時代背景下，多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)也有利于進(jìn)一步放大金融開放格局，激發(fā)中國金融企業(yè)發(fā)展活力，豐富金融服務(wù)和產(chǎn)品體系，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

作為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的金融主力軍，中郵保險將繼續(xù)立足國企使命擔(dān)當(dāng)，積極發(fā)揮保險功能作用，通過雙方渠道與資金的充分協(xié)同，全面賦能保險價值鏈，進(jìn)一步塑造差異化業(yè)務(wù)壁壘，提升普惠金融服務(wù)水平，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的雙贏。