乘著新能源汽車(chē)專屬保險(xiǎn)的東風(fēng)，科技公司將迎來(lái)一次發(fā)展機(jī)會(huì)，但挑戰(zhàn)巨大。分析師預(yù)計(jì)，在高頻率、強(qiáng)力度的政策紅利釋放下，險(xiǎn)企將獲得更大能量對(duì)抗利率下行和負(fù)債端壓力。

保險(xiǎn)業(yè)在“變局”中走過(guò)2021年。

車(chē)險(xiǎn)綜改周年，“降價(jià)、增保、提質(zhì)”目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，新能源汽車(chē)專屬保險(xiǎn)上線；“惠民保”參保人數(shù)近億；百萬(wàn)保險(xiǎn)代理人離場(chǎng)，獨(dú)代模式破冰；數(shù)十險(xiǎn)企掌門(mén)人大換血；保險(xiǎn)板塊全年跌幅近四成，創(chuàng)近十年最低記錄；保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)……

保險(xiǎn)業(yè)也在期待中迎來(lái)嶄新的、更好的2022年?；ヂ?lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)落地施行；車(chē)險(xiǎn)盈利趨好；“惠民保”向著更良性、更加可持續(xù)的方向發(fā)展演進(jìn)；保險(xiǎn)科技創(chuàng)新進(jìn)入新階段；投資端將獲得更大能量，來(lái)對(duì)抗利率下行和負(fù)債端壓力……

1 健康險(xiǎn)更健康可持續(xù)

受疫情和整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，2021年健康險(xiǎn)總體增速有所放緩。2021年1-11月份，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入7896億元，同比微增3%。行業(yè)預(yù)測(cè)，2021年全年健康險(xiǎn)總保費(fèi)收入在8500億元左右。

“2022年，健康險(xiǎn)整體可能延續(xù)2021年發(fā)展態(tài)勢(shì)。”明德精算咨詢合伙人蔣冠軍向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響或有一定程度延續(xù)，老百姓支付能力和支付意愿都受到不同程度影響，將繼續(xù)較直接影響長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展。

普惠型補(bǔ)充商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)(下稱“惠民保”)則有很大機(jī)會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)勢(shì)頭，但目前的體量相對(duì)較小，對(duì)拉動(dòng)總體健康險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)相對(duì)較小。

蔣冠軍透露，截至2021年年底，去年市場(chǎng)推出了超過(guò)160個(gè)惠民保項(xiàng)目，覆蓋約100個(gè)地區(qū)，參保人數(shù)接近1億，保費(fèi)規(guī)模百億元左右。我們欣喜地看到，2021年惠民?；I資水平有所提高的同時(shí)，項(xiàng)目保障和健康管理服務(wù)顯著提升，老百姓獲得感有所提升；醫(yī)保局、銀保監(jiān)及其他政府機(jī)構(gòu)對(duì)惠民保理解更加充分，更加理性地指導(dǎo)各地項(xiàng)目，醫(yī)保的支持力度更大，包括北京、上海、廣州在內(nèi)更多城市開(kāi)放醫(yī)保個(gè)人賬戶投保；承保主體從一家保險(xiǎn)公司更多轉(zhuǎn)向多家保險(xiǎn)公司共保；保障方案設(shè)計(jì)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)方面商業(yè)保險(xiǎn)公司更多參與，對(duì)第三方中介結(jié)構(gòu)的依賴有所減少，有望更符合商業(yè)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)邏輯，更加可持續(xù)。

蔣冠軍認(rèn)為，盡管部分惠民保項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一定波動(dòng)，保障出現(xiàn)升級(jí)迭代，但惠民保總體向更良性、更加可持續(xù)的方向發(fā)展演進(jìn)，這個(gè)趨勢(shì)有望在2022年延續(xù)。

此外，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)已于今年1月1日正式實(shí)施，這將導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司顯著減少，目前已經(jīng)有超過(guò)20家保險(xiǎn)公司公告暫停開(kāi)展部分互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。部分極致性價(jià)比的線上渠道產(chǎn)品下架，也可能會(huì)較直接影響包括重疾險(xiǎn)和百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)在內(nèi)的產(chǎn)品銷(xiāo)售。“眾多中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始積極應(yīng)對(duì)”。

“更長(zhǎng)期來(lái)看，惠民保將提升客戶的保險(xiǎn)保障意識(shí)，對(duì)百萬(wàn)醫(yī)療、中高端醫(yī)療險(xiǎn)未來(lái)增長(zhǎng)有助推作用。相關(guān)政策對(duì)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)范也將推動(dòng)健康險(xiǎn)更有機(jī)、更為健康可持續(xù)的增長(zhǎng)。”蔣冠軍補(bǔ)充道。

2 車(chē)險(xiǎn)增速有望修復(fù)

2021年，車(chē)險(xiǎn)經(jīng)歷改革陣痛期，前11個(gè)月保費(fèi)收入6951億元，同比下降7.07%。但回暖態(tài)勢(shì)逐漸明朗，保費(fèi)收入降幅收窄，且連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)單月保費(fèi)正增長(zhǎng)。

今日保車(chē)險(xiǎn)合伙人龐博告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，車(chē)險(xiǎn)綜改對(duì)車(chē)險(xiǎn)費(fèi)率進(jìn)行了大幅下調(diào)，消費(fèi)者整體上切實(shí)享受到了車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)下降的紅利，車(chē)均保費(fèi)平均下降21%。

“如今，隨著綜改一周年期滿，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)價(jià)格基本就維持在這一水平了，所以今年上車(chē)險(xiǎn)時(shí)，保費(fèi)價(jià)格有升有降，是很正常的現(xiàn)象。因?yàn)樵S多車(chē)主去年已經(jīng)享受到保費(fèi)大幅降價(jià)了。”龐博稱，從行業(yè)各家保險(xiǎn)公司的交流數(shù)據(jù)來(lái)看，近兩個(gè)月的車(chē)均保費(fèi)實(shí)際上整體比去年同期下降了0.5%，但是這個(gè)幅度幾乎可以忽略不計(jì)。

他同時(shí)指出，考慮到綜改周年保險(xiǎn)公司的定價(jià)模型屬于第一次探索，2022年保險(xiǎn)公司一方面會(huì)根據(jù)費(fèi)率回溯，進(jìn)一步修正這個(gè)定價(jià)模型。另一方面保險(xiǎn)公司也需要結(jié)合市場(chǎng)情況，根據(jù)車(chē)輛的配件維修價(jià)格變化，人工工時(shí)價(jià)格上漲情況，做出一定的保費(fèi)定價(jià)調(diào)整。

對(duì)此，龐博預(yù)估，2022年40%的車(chē)主保費(fèi)將降價(jià)，35%持平，30%漲價(jià)，但保費(fèi)上漲這部分人群的漲幅會(huì)高一些，所以整體保費(fèi)會(huì)略有上漲。“如果不出現(xiàn)巨災(zāi)等情況，行業(yè)盈利情況應(yīng)該能夠保持盈虧平衡，比去年略優(yōu)”。

隨著新能源汽車(chē)商業(yè)保險(xiǎn)專屬條款的試行，將給2022年車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)哪些新改變？龐博分析指出，市場(chǎng)格局大的方面不會(huì)有變化，但中小格局會(huì)略有改變，因?yàn)樾履茉窜?chē)的銷(xiāo)售場(chǎng)景與傳統(tǒng)渠道不同，能夠直接抓住新能源車(chē)企直銷(xiāo)的中小公司，會(huì)在規(guī)模上有所突破。

他直言，車(chē)險(xiǎn)改革正深化，保交所模式的出臺(tái)，意味著車(chē)險(xiǎn)去中介化的模式會(huì)更加明顯，單純拼費(fèi)用的中介會(huì)被洗牌。“理賠服務(wù)能力也會(huì)改變，能夠整合新能源車(chē)企服務(wù)商的保險(xiǎn)公司，更能掌控新能源車(chē)險(xiǎn)的賠付，確保經(jīng)營(yíng)結(jié)果穩(wěn)定”。

龐博特別提到，乘著新能源汽車(chē)專屬保險(xiǎn)的東風(fēng)，科技公司將迎來(lái)一次發(fā)展機(jī)會(huì)，但挑戰(zhàn)巨大，即能夠幫助保險(xiǎn)公司算明白賬的科技公司，才能真正與保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)合作，否則項(xiàng)目難落地。

3 科技創(chuàng)新進(jìn)入新階段

根據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)測(cè)算，2021年中國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)技術(shù)投入已超過(guò)430億元，并在未來(lái)三年內(nèi)其數(shù)字化占比穩(wěn)定在40個(gè)百分點(diǎn)以上，年增長(zhǎng)率保持在20%以上。

熊貓保險(xiǎn)科技CEO、創(chuàng)始人王剛在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“傳統(tǒng)核心系統(tǒng)、渠道系統(tǒng)、管理系統(tǒng)的數(shù)字化升級(jí)建設(shè)，仍然是保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展的重要課題。我們也能看到，一部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)著力增加了科技拉動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的投入。”

以車(chē)險(xiǎn)為例，經(jīng)過(guò)一年多綜改的調(diào)整期，“車(chē)險(xiǎn)深入融合場(chǎng)景”不僅得到了驗(yàn)證，而且仍會(huì)在2022年繼續(xù)深化。無(wú)業(yè)務(wù)場(chǎng)景、無(wú)增長(zhǎng)邏輯和趨勢(shì)，僅依賴政策模式發(fā)展的傳統(tǒng)車(chē)險(xiǎn)中介模式占比將在2022年繼續(xù)下降。

2021年總體來(lái)看，費(fèi)率改革、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整依然是重點(diǎn)。業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和科技創(chuàng)新發(fā)生在局部公司和局部領(lǐng)域，創(chuàng)新低于結(jié)構(gòu)調(diào)整及優(yōu)化。“2022年結(jié)構(gòu)優(yōu)化有望進(jìn)入穩(wěn)定期，重啟在新費(fèi)改模式下的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)拐點(diǎn)和科技創(chuàng)新新階段。”王剛預(yù)測(cè)。

在王剛看來(lái)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的深層調(diào)整為保險(xiǎn)科技與業(yè)務(wù)融合、下沉場(chǎng)景提供了肥沃的實(shí)踐土壤。市場(chǎng)需要數(shù)字升級(jí)的深層含義是，市場(chǎng)需要數(shù)字場(chǎng)景能力。這主要需要三個(gè)方面的科技能力支撐：一是精細(xì)化營(yíng)銷(xiāo)以場(chǎng)景數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)客戶需求的差異化洞察；二是注重與渠道能力的融合共建，為智能營(yíng)銷(xiāo)策略提供支持；三是對(duì)內(nèi)則是團(tuán)隊(duì)數(shù)字管理能力的建設(shè)與提升。

“以此，來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)渠道及營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理與智能營(yíng)銷(xiāo)。”

王剛還提到，目前新能源車(chē)險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)較低，渠道銷(xiāo)售動(dòng)力弱。在行業(yè)紛紛談?wù)?ldquo;自營(yíng)是否是新能源車(chē)銷(xiāo)售必選題”的議題之時(shí)，科技驅(qū)動(dòng)新能源車(chē)險(xiǎn)渠道建設(shè)，或成為可靠路徑。

他總結(jié)稱：“以信息化建設(shè)為數(shù)字升級(jí)的基礎(chǔ)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等前沿科技在具體場(chǎng)景中的應(yīng)用將會(huì)成為業(yè)務(wù)常態(tài)。”客觀上，智能科技與可信科技實(shí)現(xiàn)了更加深入的場(chǎng)景化與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，直接關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

4 投資端釋放政策紅利

2021年，銀保監(jiān)會(huì)頻繁發(fā)文“松綁”險(xiǎn)企投資端，政策紅利持續(xù)釋放。

2021年11月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文允許保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品；2021年11月19日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資債券信用評(píng)級(jí)要求等有關(guān)事項(xiàng)的通知》，放寬了保險(xiǎn)資金投資債券信用評(píng)級(jí)要求；2021年12月3日，監(jiān)管再次發(fā)文批準(zhǔn)險(xiǎn)資參與證券出借業(yè)務(wù)。2021年12月17日，又發(fā)布《關(guān)于修改保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》，對(duì)14件現(xiàn)行保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域規(guī)范性文件進(jìn)行修改。至此，保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)規(guī)章和規(guī)范性文件已達(dá)90余項(xiàng)。

海通證券分析師孫婷表示，預(yù)計(jì)在高頻率、強(qiáng)力度的政策紅利釋放下，險(xiǎn)企將獲得更大能量對(duì)抗利率下行和負(fù)債端壓力。

“銀保監(jiān)會(huì)此次政策集中修訂，從多方面放松了保險(xiǎn)資金運(yùn)用限制，賦予險(xiǎn)企更高投資自主權(quán)，有助于提升保險(xiǎn)資金投資效率和收益表現(xiàn)。”孫婷認(rèn)為，尤其是2021年12月17日的規(guī)范性文件，意在引導(dǎo)保險(xiǎn)資金加大標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資，調(diào)整資產(chǎn)配置策略，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)超監(jiān)管比例的少數(shù)保險(xiǎn)公司，預(yù)計(jì)將在后續(xù)監(jiān)管窗口指導(dǎo)下，有序壓降存量業(yè)務(wù)。

中金證券直言，2022年行業(yè)投資端將面臨一定壓力。一是保險(xiǎn)公司再配置固收資產(chǎn)收益率的降低將拖累凈投資收益率：壽險(xiǎn)公司平均每年有占總投資資產(chǎn)14%的固收資產(chǎn)(包括債券和非標(biāo))到期、占總投資資產(chǎn)8%的新增資金需要配置，預(yù)計(jì)2021年平均利率的下降將導(dǎo)致再配置固收資產(chǎn)收益率降低，從而使凈投資收益率小幅下降。二是中金策略組對(duì)2022年A股市場(chǎng)的預(yù)測(cè)為中性偏積極，考慮2021年較為優(yōu)秀的股票投資表現(xiàn)，認(rèn)為2022年行業(yè)總、綜合投資收益率亦將承壓。

另外，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)敞口引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂有望減弱。此前市場(chǎng)較為擔(dān)憂各家保險(xiǎn)公司房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)敞口的潛在風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)各家公司房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)敞口占總投資資產(chǎn)的比重在3%-6%之間，且多以商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)為主，而各家公司加強(qiáng)披露和市場(chǎng)溝通將有助于減輕投資者擔(dān)憂。