A股2022年行情拉開(kāi)帷幕，在經(jīng)歷元旦前的持續(xù)震蕩后，券商機(jī)構(gòu)對(duì)于1月行情持樂(lè)觀態(tài)度，建議投資者積極把握投資機(jī)會(huì)；市場(chǎng)風(fēng)格有望轉(zhuǎn)向均衡，穩(wěn)增長(zhǎng)主線的性價(jià)比提升。對(duì)于后市布局方向，中國(guó)證券報(bào)記者梳理各機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)及基建等成為多家券商共同看好的方向。此外，鑒于上市公司將陸續(xù)發(fā)布2021年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，相關(guān)業(yè)績(jī)情況也值得投資者重視。

多因素支撐“開(kāi)門紅”

A股2022年能否迎來(lái)“開(kāi)門紅”？1月期間有哪些積極因素？

東方證券策略分析師薛俊認(rèn)為，2022年1月A股市場(chǎng)向上可期，有四個(gè)支撐行情的因素值得關(guān)注：一是M1增速和社融增速觸底回升跡象明顯，宏觀流動(dòng)性環(huán)境偏暖；二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望進(jìn)一步發(fā)力；三是美聯(lián)儲(chǔ)加息未至；四是估值方面，2021年處于高估值分位的行業(yè)主要集中在電力設(shè)備新能源、白酒、汽車、社服等，其他大部分行業(yè)估值依然具備吸引力。

受益于年初風(fēng)險(xiǎn)偏好回升和流動(dòng)性改善，中信建投證券首席策略官陳果同樣認(rèn)為1月A股市場(chǎng)有望回暖，整體表現(xiàn)應(yīng)該強(qiáng)于去年12月，年初的投資機(jī)會(huì)應(yīng)當(dāng)把握。不過(guò)，陳果同時(shí)表示：“對(duì)于今年春季行情持續(xù)的時(shí)間和高度應(yīng)該抱有合理預(yù)期。如果出現(xiàn)較大幅度上漲應(yīng)該考慮適時(shí)兌現(xiàn)。”

光大證券策略分析師張宇生認(rèn)為，A股市場(chǎng)行情仍然值得期待，在宏觀政策整體定調(diào)之后，未來(lái)或能夠看到更多具體政策出臺(tái)，社融等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)或?qū)⒙氏瘸霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)。隨著政策效力的顯現(xiàn)以及流動(dòng)性釋放，躁動(dòng)行情的邏輯仍然成立。近期穩(wěn)增長(zhǎng)和消費(fèi)板塊的突出表現(xiàn)即是躁動(dòng)行情的體現(xiàn)，未來(lái)在寬基指數(shù)層面的體現(xiàn)也將逐漸清晰。

風(fēng)格有望趨于平衡

除了對(duì)市場(chǎng)主要股指的關(guān)注外，結(jié)構(gòu)性行情下市場(chǎng)風(fēng)格在1月將呈現(xiàn)怎樣的變化也是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，往后相當(dāng)一段時(shí)間穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，預(yù)判今年GDP增速相比去年下半年大概率會(huì)出現(xiàn)回升，“經(jīng)濟(jì)底”可能發(fā)生在今年二季度，這決定了滬深300指數(shù)中期回?cái)[概率大，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)進(jìn)一步趨于均衡。就產(chǎn)業(yè)賽道而言，高景氣、高估值賽道中期趨勢(shì)向好，但短期波動(dòng)性會(huì)明顯增加。對(duì)投資者而言，建議在低估值板塊中尋找具備彈性的板塊。

展望2022年全年市場(chǎng)風(fēng)格變化，海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，在業(yè)績(jī)相對(duì)占優(yōu)的情況下，2022年滬深300表現(xiàn)有望略優(yōu)于中證500。在盈利端，預(yù)計(jì)全年滬深300歸母凈利潤(rùn)同比增幅將達(dá)到7%，中證500則為2%。對(duì)于硬科技板塊，盈利增速或?qū)⑾禄?，板塊也會(huì)經(jīng)歷估值消化的階段。

平安證券研究所認(rèn)為，市場(chǎng)短期仍以博弈震蕩為主，穩(wěn)增長(zhǎng)主線的相對(duì)性價(jià)比抬升。當(dāng)前A股處于業(yè)績(jī)真空期，板塊高低切換明顯，市場(chǎng)更為關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)。但資金整體處于觀望階段，仍需等待2022年新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)和政策發(fā)力點(diǎn)。

值得注意的是，1月A股上市公司將陸續(xù)開(kāi)啟2021年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的相關(guān)披露工作，對(duì)此招商證券首席策略分析師張夏表示，超預(yù)期的領(lǐng)域往往是市場(chǎng)在1月重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。預(yù)計(jì)資源類、新能源類、TMT行業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的情況較好，投資者應(yīng)在1月考慮重點(diǎn)布局。

看好消費(fèi)與基建行業(yè)

對(duì)于具體的行業(yè)配置方向，國(guó)泰君安首席策略分析師陳顯順認(rèn)為，建議沿著穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力的方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)，看好消費(fèi)與基建產(chǎn)業(yè)鏈。其中，在消費(fèi)方面，建議關(guān)注加速邁出預(yù)期底部、業(yè)績(jī)有支撐且負(fù)面預(yù)期淡化的白酒、生豬、家電、家具以及社服、旅游等方向；在基建領(lǐng)域，建議把握電力運(yùn)營(yíng)等新基建方向，同時(shí)重視穩(wěn)增長(zhǎng)下傳統(tǒng)基建的發(fā)力。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，短期關(guān)注國(guó)有房企、新老基建、券商板塊，逢低布局以“小高新”為代表的科技成長(zhǎng)方向。長(zhǎng)期建議聚焦科技創(chuàng)新相關(guān)的五大方向，包括新能源（新能源汽車、光伏、風(fēng)電、特高壓等）、新一代信息通信技術(shù)（人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G等）、高端制造（智能數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、先進(jìn)軌交裝備等）、生物醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)療器械和診斷設(shè)備等）以及軍工（導(dǎo)彈設(shè)備、軍工電子元器件、空間站、航天飛機(jī)等）。

中國(guó)銀河證券大類資產(chǎn)配置分析師李卓睿認(rèn)為，2022年1月宏觀環(huán)境整體有利于權(quán)益資產(chǎn)，春季躁動(dòng)行情可期。行業(yè)配置上，看好兩條主線，分別是受益于經(jīng)濟(jì)邊際好轉(zhuǎn)的地產(chǎn)、消費(fèi)行業(yè)，以及高端制造和專精特新相關(guān)的長(zhǎng)期投資主線。李卓睿同時(shí)表示，投資者可關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露情況。