近日，中國證監(jiān)會公布北京圓心科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“圓心科技”)IPO審核狀態(tài)更新為“已反饋”。

針對圓心科技IPO的下一步工作安排，圓心科技方面對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，具體進(jìn)展在各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官方渠道均會有實(shí)時更新，可以持續(xù)關(guān)注相關(guān)的官方渠道。

資料顯示，10月15日，圓心科技向港交所遞交招股書，擬于港股主板上市。從遞交招股書到證監(jiān)會反饋審核狀態(tài)，距離約2個月的時間。

招股書顯示，圓心科技的業(yè)務(wù)來源于三大支柱，分別是院外綜合患者服務(wù)、供給端賦能服務(wù)、創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)。

據(jù)介紹，截至2021年8月31日，圓心科技已在中國30個省份開設(shè)了251家藥房。同時，已與包括130多家三甲醫(yī)院在內(nèi)的340多家醫(yī)院合作開發(fā)以移動應(yīng)用APP、微信小程序或公眾號形式運(yùn)作的線上醫(yī)療服務(wù)平臺，以提供線上醫(yī)院功能，如線上問診、智能轉(zhuǎn)診以及預(yù)約解決方案。另外，建有供應(yīng)鏈系統(tǒng)，滿足新特藥采購需求；還建有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。

而創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)被定位為連接醫(yī)療價值鏈中主要參與者的平臺，依托圓心惠保提供新特藥保險、普惠型商業(yè)醫(yī)療保險、帶病險以及藥品福利保險。

在三大業(yè)務(wù)板塊中，圓心科技的主要收入來源來自于院外綜合患者服務(wù)，近三年占比均在98%左右，該業(yè)務(wù)板塊也幾乎占用了全部的銷售成本。而創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)雖然收入占比較小，但逐年呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，近三年年均毛利率高達(dá)80%。

官網(wǎng)顯示，截至目前，圓心惠保先后主導(dǎo)并在河北、天津、山西、福州、南通、海南、蘭州、寧波、黑龍江等多個省市參與了大約16個惠民保項(xiàng)目。

基于近兩年呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長，業(yè)內(nèi)專家及學(xué)者對惠民保的發(fā)展也頗為關(guān)注。

中國人民大學(xué)勞動人事學(xué)院博士研究生蘇澤瑞在《行政管理改革》2021年第11期發(fā)表文章指出，自惠民保誕生之日起，圍繞其“可持續(xù)性”的質(zhì)疑與爭議一直未曾消失，部分地區(qū)也曾因參保人數(shù)較少、保險公司退出等導(dǎo)致惠民保出現(xiàn)運(yùn)營困難的狀況。因此，在肯定惠民保特殊優(yōu)勢及廣闊前景的同時，需要特別重視其發(fā)展中存在的普遍性問題。例如，參保率低及逆向選擇風(fēng)險；實(shí)際保障功能尚存在不足；缺乏數(shù)據(jù)支撐，區(qū)域內(nèi)惡性競爭。其中在數(shù)據(jù)支撐部分指出，部分地區(qū)保障方案數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不足、缺乏風(fēng)險測算，并未結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、醫(yī)療費(fèi)用水平、基本醫(yī)保政策、投保規(guī)模、常見重大疾病種類等基本要素，也未充分利用既往醫(yī)保數(shù)據(jù)進(jìn)行精算定價。

渤海人壽保險股份有限公司養(yǎng)老健康事業(yè)部副總經(jīng)理嚴(yán)霄也曾表示，這兩年惠民保迅速推廣的過程中，離不開圓心惠保等TPA科技公司的身影，它們在其中充當(dāng)了特藥責(zé)任設(shè)計(jì)、特藥審核直付以及所謂的“風(fēng)險兜底”角色，并自定義為中國的PBM(Pharmacy Benefit Manager )。從“惠民保”的前期發(fā)展來看，應(yīng)該肯定這些TPA科技公司在模式創(chuàng)新中所起的作用，一方面，它們以收取費(fèi)用或其它變相的方式和醫(yī)藥企業(yè)開展價格談判，另一方面，以價格成本優(yōu)勢或“風(fēng)險兜底”為名充當(dāng)特藥定價方的角色，客觀上推動了“惠民保”支付方力量的形成。但是，站在長期理性發(fā)展的角度，TPA科技公司目前所扮演的角色值得討論。保險作為經(jīng)營風(fēng)險的特許領(lǐng)域，需要經(jīng)營主體在凈資本約束下和行業(yè)監(jiān)管范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)，而TPA科技公司一無風(fēng)險承受能力，二無團(tuán)購或集采的客戶基礎(chǔ)，因此對風(fēng)險并沒有定價權(quán)，更談不上責(zé)任“兜底”。事實(shí)上，PBM這種業(yè)態(tài)來源于美國，在誕生之初也是作為獨(dú)立的第三方單獨(dú)運(yùn)營的，參與制定保險公司承保的藥物清單，負(fù)責(zé)與零售藥店協(xié)商價格折扣，以幫助保險公司獲得更低的處方藥價格，并提供處方審核及郵寄服務(wù)，這中間，同樣存在拿上游藥企回扣或費(fèi)用，再部分返利保險公司的合規(guī)問題，中間其實(shí)是個“黑箱子”。

此外，根據(jù)圓心科技招股書披露，自2015年至遞交港股招股書之前，圓心科技共發(fā)生A-1至F的11輪融資，6年間估值自1.575億元飆升至275.328億元。

招股書顯示，本次圓心科技的募資將主要用于未來2-3年進(jìn)一步發(fā)展院外綜合患者服務(wù)、加強(qiáng)供給端賦能服務(wù)、提高技術(shù)平臺及數(shù)據(jù)分析能力；未來3-5年用于創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)，包括引入創(chuàng)新型病程管理等，以及進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新保險服務(wù)，如推出新保險產(chǎn)品、擴(kuò)大商業(yè)醫(yī)療保險的服務(wù)范圍等。