臨近年末，有關保險資金放開投資限制的政策明顯提速。11月17日，中國銀保監(jiān)會發(fā)出《關于保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》，緊接著又在19日發(fā)出的《關于調整保險資金投資債券信用評級要求等有關事項的通知》中，取消了保險資金可投金融企業(yè)（公司）債券白名單要求以及外部信用評級要求，為保險資金進一步投資實體經(jīng)濟領域拓寬了道路。12月3日，銀保監(jiān)會再度印發(fā)《關于保險資金參與證券出借業(yè)務有關事項的通知》，明確表示保險集團（控股）公司和保險公司可以直接參與證券出借業(yè)務，將保險資金正式納入出借人行列。12月10日，《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定（征求意見稿）》出爐。

短時間內(nèi)如此大力度放寬保險資金投資相關范圍，在保險資金投資管理歷史上并不多見。這一是“放管服”保險資金監(jiān)管改革的進一步深化，將更多的空間交還給市場主體。二是說明保險資金已經(jīng)聚集了更大能量，成為推動經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量，能夠在更大的舞臺上施展拳腳。據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，2021年三季度末，保險公司總資產(chǎn)24.3萬億元，較年初增加2萬億元，較年初增長9%。資產(chǎn)管理方面，目前有31家保險資產(chǎn)管理公司開業(yè)運營，通過發(fā)行保險資管產(chǎn)品、受托管理等方式管理資產(chǎn)總規(guī)模約18.72萬億元。

事實上，監(jiān)管層為保險資金發(fā)放證券出借人通行證還另有一番深意。證券出借業(yè)務是境內(nèi)外資本市場提高二級市場流動性的常見交易制度，發(fā)展較為成熟?，F(xiàn)在放寬保險資金投資，不僅有利于豐富保險資金運用方式，更好發(fā)揮保險資金機構投資者作用，優(yōu)化資本市場供需結構，提升市場流動性和活躍度，而且也是保險業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。

一方面，保險機構持有債券、股票等證券資產(chǎn)持有期限較長、存量規(guī)模較大，具有盤活存量資產(chǎn)、提升投資收益的迫切需要。另一方面，受疫情和經(jīng)濟下行壓力等諸多因素影響，保險業(yè)務發(fā)展明顯放緩。所幸的是保險業(yè)發(fā)展的另外一個輪子——近年來保險資金投資的收益不錯，特別是在資本市場進一步向好的大背景下，投資業(yè)績頗為喜人。以2020年為例，險資全年投資收益率達5.41%，大幅超越2019年的4.94%。不少保險公司的投資業(yè)績都創(chuàng)下歷史最高或逼近歷史最好水平。從這個角度看，監(jiān)管層選擇此時發(fā)放證券出借人通行證，可謂正當其時。

可以肯定的是，險資獲準出借人資格后，不僅將顯著提升其在資本市場上機構投資者的地位，而且還將為保險業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展打開新的聚能渠道。