正如瑞士國(guó)家銀行（SNB）、法國(guó)銀行（BdF）和國(guó)際清算銀行（BIS）締結(jié)的最新批發(fā)型CBDC實(shí)驗(yàn)所顯示的那樣，央行數(shù)字貨幣（CBDC）可以有效地用于金融機(jī)構(gòu)之間的國(guó)際結(jié)算。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日，國(guó)際清算銀行與上述兩家央行發(fā)布報(bào)告稱，已在最近完成了Jura項(xiàng)目，探索了在歐元和瑞士法郎批發(fā)型央行數(shù)字貨幣（CBDC）中結(jié)算外匯（FX）交易，以及在法國(guó)和瑞士金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)行、轉(zhuǎn)讓和贖回以歐元計(jì)價(jià)的法國(guó)商業(yè)票據(jù)。“該實(shí)驗(yàn)是在一個(gè)接近真實(shí)的環(huán)境中進(jìn)行的，使用了真實(shí)價(jià)值的交易，并符合當(dāng)前的監(jiān)管要求。”
根據(jù)報(bào)告，在第三方平臺(tái)上發(fā)行批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，并讓受監(jiān)管的非居民金融機(jī)構(gòu)直接獲得中央銀行的資金，這引起了復(fù)雜的政策問(wèn)題。Jura探索了一種新的方法，包括子網(wǎng)絡(luò)和雙公證簽署，這可能讓中央銀行放心地在第三方平臺(tái)上發(fā)行批發(fā)CBDC，并讓非居民金融機(jī)構(gòu)獲得批發(fā)CBDC。
該項(xiàng)目是與由埃森哲、瑞士信貸、法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）區(qū)塊鏈公司R3、數(shù)字交易所SIX和瑞銀組成的私營(yíng)部門(mén)公司合作進(jìn)行的。它延續(xù)了瑞士國(guó)家銀行和BIS創(chuàng)新中心在Helvetia項(xiàng)目下進(jìn)行的實(shí)驗(yàn)，也是法國(guó)央行在2020年發(fā)起的一系列批發(fā)型央行數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)的一部分。
“全球金融體系需要更好、更多樣化的支付結(jié)算安排，以滿足當(dāng)前和未來(lái)的需求。”BIS表示，因涉及眾多中介機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，現(xiàn)有的安排往往緩慢、昂貴、有潛在風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜。基于分布式分類(lèi)賬技術(shù)(DLT)的新一代基礎(chǔ)設(shè)施正在興起，一些央行正在探索批發(fā)型央行數(shù)字貨幣(wCBDC)的用例，以期潛在地支持一個(gè)安全的代幣化金融生態(tài)系統(tǒng)。這些由技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新方法可能在跨境支付和結(jié)算方面提供更大的選擇和競(jìng)爭(zhēng)，也可能為受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)拓寬獲得央行資金的渠道。
wCBDC可以促進(jìn)安全和高效的國(guó)內(nèi)與國(guó)際金融交易結(jié)算。在wCBDC中，交易執(zhí)行、支付和結(jié)算可以采取單一交易的形式，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)并提高效率。“外匯市場(chǎng)尤其可能成為主要受益者。這可能有助于減少全球代理行流動(dòng)性的碎片化，并促進(jìn)央行貨幣的國(guó)際使用。”BIS稱，此外，在證券交易中使用wCBDCs還可以提高一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)作效率，并將中央銀行資金的安全性擴(kuò)展到新的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，釋放銀行資本。
Jura實(shí)驗(yàn)發(fā)生于2021年11月展開(kāi)，為期約三天。具體看，在第一天，法國(guó)外貿(mào)銀行發(fā)行了價(jià)值200000歐元的代幣化商業(yè)票據(jù)（NEU CP），并將其出售給瑞銀。瑞銀用日內(nèi)的歐元wCBDC支付NEU CP。此外，在第一天，瑞士信貸(Credit Suisse)與法國(guó)外貿(mào)銀行交換了瑞士法郎wCBDC與歐元wCBDC。
第二天，瑞銀在離岸交易中用NEU CP與瑞信交換了歐元wCBDC。在隨后的第三天，瑞士信貸向Natixis歸還了NEU CP，以換取歐元wCBDC，并在那里被贖回。最后，瑞士信貸與Natixis交換了歐元wCBDC與瑞士法郎wCBDC，以將持有的資產(chǎn)退回到第一天的頭寸。
三天間實(shí)驗(yàn)流程/圖表來(lái)源：BIS
報(bào)告解釋稱，Jura的歐元和瑞士法郎wcbdc有兩個(gè)關(guān)鍵特征:它們是“日內(nèi)的”和“直接”向非本地銀行提供。
“日內(nèi)的wCBDC(如Jura)旨在將對(duì)央行政策的影響降至最低。” BIS表明， 但盡管如此，項(xiàng)目或仍需要進(jìn)行調(diào)整。“跨境結(jié)算的日內(nèi)wCBDC安排應(yīng)該對(duì)金融穩(wěn)定有積極的影響。然而，在一個(gè)平臺(tái)上流通多個(gè)wcbdc需要相關(guān)央行之間進(jìn)行一些協(xié)調(diào)。央行準(zhǔn)入政策需要改變，以適應(yīng)非本土銀行對(duì)wCBDC的使用，而其改變可能會(huì)對(duì)貨幣政策的實(shí)施產(chǎn)生影響。”
報(bào)告表示，項(xiàng)目Jura式的設(shè)置可以從降低風(fēng)險(xiǎn)、提升代幣化金融生態(tài)系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)性與多樣性，以及簡(jiǎn)化流動(dòng)性管理，降低跨境交易成本三方面促進(jìn)金融穩(wěn)定。
但在貨幣政策實(shí)施方面，報(bào)告指出，引入wCBDC的潛在影響部分取決于其主要是作為支付手段還是作為價(jià)值儲(chǔ)存手段。
“日內(nèi)wCBDC僅用作支付手段，對(duì)貨幣政策實(shí)施的影響較小。” 報(bào)告補(bǔ)充說(shuō)，盡管如此，Jura還是強(qiáng)調(diào)了兩個(gè)考慮因素。首先，在跨境結(jié)算中使用wCBDC的增加可能導(dǎo)致對(duì)央行貨幣的日內(nèi)需求增加，且可能加劇波動(dòng)性。其次，因非本土銀行得以利用當(dāng)天的wCBDC，這可能會(huì)增加作為往來(lái)的當(dāng)?shù)劂y行對(duì)隔夜準(zhǔn)備金的需求。而這所有的一切都或影響市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性管理、流動(dòng)性價(jià)格，進(jìn)而影響貨幣政策實(shí)施的有效性。
