“在滿地都是六便士的街上，他抬起頭看到了月光……” 

12月2日9點30分，網(wǎng)易云音樂以“云敲鑼”方式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，股票代碼“9899”。作為全球音樂社區(qū)第一股，網(wǎng)易云音樂開盤報價205港元，對應(yīng)市值425.9億港元。 

對于丁磊來說，云村帶給他的425億港元估值讓音樂夢光芒重現(xiàn)，IPO之后他將如何帶領(lǐng)網(wǎng)易云在六便士與月光間游走呢？ 

網(wǎng)易云音樂帶領(lǐng)1.8億“村民”IPO，2018年至今虧損54.9億元 

昨日，一聲鐘響讓網(wǎng)易云推開了資本市場的大門，跟隨在它身后的還有1.8億云村“村民”。 

這些“村民”給了網(wǎng)易云沖擊IPO的勇氣，根據(jù)招股書顯示，2021年前三季度，網(wǎng)易云MAU從2020年同期的1.80億增至1.84億；在線音樂付費用戶數(shù)為2752萬，同比增長超93%。其中，每名日活躍用戶在網(wǎng)易云每天平均花費約76.9分鐘聽歌。 

2021年前三季度，網(wǎng)易云音樂總營收51億元，同比增長52%。值得注意的是，從2018年到2020年，網(wǎng)易云音樂凈虧損分別為18.1億元、15.8億元和15.7億元。截至6月30日的2021年上半年，網(wǎng)易云音樂凈虧損5.3億元，顯著收窄。 

從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，不斷虧損的網(wǎng)易云日子或許并不好過，但收窄的趨向依舊為市場帶來了信心。 

艾媒咨詢CEO張毅接受藍鯨TMT采訪時指出，資本其實在做一個假設(shè)，市場上除了騰訊音樂能不能有另外一個網(wǎng)易云。目前網(wǎng)易云虧損雖然有所收窄，但依然還處于虧損狀態(tài)，這為投資者帶來不確定性，因為持續(xù)虧損能不能帶來持續(xù)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展，是需要思考的。但營收增大，虧損收窄，也是一個向好的增長，要看后續(xù)發(fā)展。 

招股書顯示，網(wǎng)易公司、索尼音樂娛樂、奧比斯投資管理有限公司（Orbis）將擔(dān)任基石投資人，總計認(rèn)購3.5億美元（約合27.3億港元）。其中，網(wǎng)易認(rèn)購2億美元，索尼音樂娛樂認(rèn)購1億美元股份，而Orbis認(rèn)購5000萬美元股份。 

據(jù)了解，網(wǎng)易云音樂計劃將此次募集所得款項主要用于繼續(xù)深耕音樂社區(qū)，豐富多元音樂內(nèi)容，繼續(xù)創(chuàng)新并提高技術(shù)能力；以及用于甄選合并、收購及戰(zhàn)略投資，運營及一般企業(yè)用途。 

30萬獨立注冊音樂人入駐云村，版權(quán)回歸喜憂參半 

據(jù)有關(guān)媒體報道，丁磊曾在網(wǎng)易云音樂的第一場發(fā)布會上說：“年輕時候的理想就是開一家唱片公司，理想破滅了，現(xiàn)在就做一個音樂產(chǎn)品吧。” 

如今村齡八年的丁磊，依舊會時不時在云村中分享自己喜愛的歌曲，帶著對音樂獨有的情懷，網(wǎng)易云在這里召集了一批同樣擁抱情懷的原創(chuàng)音樂人。

對于許多獨立音樂人來說，云村或許讓他們掙脫了囚禁的鐵塔，在這里找到了具有共同價值的音樂符號。據(jù)悉，截至2021年6月30日，網(wǎng)易云累積了共超過6000萬首音樂曲目，當(dāng)中140萬首原創(chuàng)音樂曲目由注冊獨立音樂人制作。此外，擁有超30萬名獨立注冊音樂人。

獨立音樂人已成為網(wǎng)易云平臺上社區(qū)參與和內(nèi)容創(chuàng)作的支柱，2021年6月，注冊獨立音樂人的音樂曲目占平臺所有音樂流媒體播放量的47%以上。 

評論區(qū)則成為用戶生成內(nèi)容的來源，2021年6月，網(wǎng)易云聽眾中超過48%會瀏覽評論區(qū)，從同為音樂愛好者的伙伴中尋求關(guān)聯(lián)性和靈感，音樂服務(wù)月活躍用戶約27%已在網(wǎng)易云平臺創(chuàng)造內(nèi)容。 

網(wǎng)易云的這一社交功能成為它的標(biāo)志，繼續(xù)深耕音樂社區(qū)亦是其募資主要用途之一，占總募資40%；包括豐富多元音樂內(nèi)容、挖掘及扶持原創(chuàng)音樂人、提升社區(qū)活躍度及粘性等多方面。 

值得注意的是，在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)中，1990年或之后出生的用戶占比超過90%。據(jù)了解，該快速增長的年齡段群體占在線音樂娛樂市場近50%。

張毅指出，網(wǎng)易云音樂相對比較小眾聚集，這是之前做得比較不錯的，但現(xiàn)在逐步向綜合方面發(fā)展，也就意味著某種程度上講，同質(zhì)化方向越來越明顯，版權(quán)門檻降低后，用戶運營方面的競爭會更加激烈。 

今年7月，國家市場監(jiān)管總局責(zé)令騰訊解除網(wǎng)絡(luò)音樂獨家版權(quán)。8月31日，騰訊發(fā)布關(guān)于放棄音樂版權(quán)獨家授權(quán)權(quán)利的聲明稱，截至2021年8月23日，針對已達成的獨家協(xié)議全部上游版權(quán)方發(fā)送相關(guān)函件，告知其需按期解約，其中絕大部分獨家協(xié)議已按期解約。 

這無疑為網(wǎng)易云提供了拓展云村邊界的新機會，10月19日，網(wǎng)易云音樂與中國最大規(guī)模的原創(chuàng)音樂唱片公司摩登天空達成戰(zhàn)略合作；11月9日，網(wǎng)易云音樂宣布和香港英皇娛樂達成戰(zhàn)略合作；11月11日，網(wǎng)易云音樂宣布與中國唱片集團達成版權(quán)合作；11月30日，網(wǎng)易云音樂與國內(nèi)知名音樂公司風(fēng)華秋實達成戰(zhàn)略合作…… 

這意味著網(wǎng)易云不僅讓黑豹樂隊、Hulu Boyz、郝云、鹿晗等眾多音樂人及樂隊的作品版權(quán)回歸，而且還拿回了謝霆鋒、容祖兒、Twins、李克勤等香港藝人的黃金時代。此外，京劇大師梅蘭芳、北昆名家韓世昌、歌唱家李谷一等藝術(shù)家的經(jīng)典作品讓云村的月光更加明亮。 

版權(quán)如同開疆辟土必需的瓦礫，而是否能真正吸引更多村民入村，則需要做好村落內(nèi)部的設(shè)施搭建。易觀互娛行業(yè)資深分析師廖旭華指出，版權(quán)放開會有一定的影響，但是比較有限。因為版權(quán)失去獨家的性質(zhì)之后，很難再引起用戶遷移。 

張毅也認(rèn)為，版權(quán)開放以后擺在大家面前的競爭門檻幾乎都是一樣的，因此很難講對誰更有利，對誰更差，版權(quán)市場的開放對于付費音樂本身也會有一定的影響和沖擊，對原有競爭格局優(yōu)劣是參半的。 

上市之后，網(wǎng)易云如何腳踏六便士仰望月亮？ 

“我們想經(jīng)營的，不只是音樂的生意，更是聲音的生意” 

“我們想連通的，不只是部分人心，更是大部分人心” 

“我們想實現(xiàn)的，不只是讓夢想賺到錢，更是把夢想推向一個更大的舞臺”…… 

這是丁磊在上市當(dāng)日發(fā)布的公開信——《相信音樂的力量》中對網(wǎng)易云未來的三大探索方向，不僅讓人讀到了夢想，更有丁磊在音樂上的“野心”，不止是買版權(quán)。 

2021年前三季度，網(wǎng)易云在線音樂板塊收入從2020年同期18.5億元增至24.4億元，社交娛樂及其他板塊收入從去年同期的15.2億元增至26.7億元，在線音樂服務(wù)收入占比47.7%，社交娛樂服務(wù)和其他收入占比52.3%。 

在線音樂服務(wù)的收入主要包括來自內(nèi)容及服務(wù)組合的會員訂閱銷售和在線平臺展示廣告，社交娛樂服務(wù)及其他的收入主要來自虛擬物品銷售，與直播服務(wù)有關(guān)。 

廖旭華認(rèn)為，在線音樂平臺的盈利問題是全球的問題，大陸市場相對歐美有更低的付費率。短期內(nèi)值得期待的還是以直播為主的社交媒體業(yè)務(wù)。 

可以看到，目前網(wǎng)易云的收入來源有所局限，加強變現(xiàn)能力成為丁磊的下一步計劃。他表示，未來網(wǎng)易云音樂，可能更像是一個聲音的宇宙。音樂、播客、直播、K歌、有聲劇場、電臺……內(nèi)容的形態(tài)，會相當(dāng)豐富。場景和體驗，也會相當(dāng)豐富。 

張毅認(rèn)為，網(wǎng)易云的盈利點從目前商業(yè)模式看，一方面是娛樂，另一方面就是綜合會員，包括付費音樂和其他會員服務(wù)，如果這套模式繼續(xù)走下去，對網(wǎng)易云音樂來講，在成本和開源節(jié)流方面要做很多努力。尤其在綜合會員方面能不能走出更好的道路，是它上市以后需要思考的問題。 

根據(jù)招股書顯示，網(wǎng)易云將在AI、機器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)分析的研發(fā)方面投入，以更深入了解用戶的需求和喜好，完善個性化內(nèi)容推薦能力。同時，還將繼續(xù)投入和升級AI輔助創(chuàng)作科技，如自動作曲，使獨立音樂人和用戶能夠進行創(chuàng)作。此外，還可能探索虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實科技，尤其是在如直播、Mlog和線上K歌等音樂衍生社交娛樂服務(wù)方面。 

在Q3財報電話會上，丁磊表示，網(wǎng)易在元宇宙相關(guān)技術(shù)和規(guī)則上，都做好了準(zhǔn)備。我們相信，元宇宙真正降臨的那一天，網(wǎng)易有能力快速搶跑。IPO當(dāng)天，網(wǎng)易云音樂便通過網(wǎng)易伏羲沉浸式活動系統(tǒng)“瑤臺”，舉辦“元宇宙”上市儀式。 

或許丁磊有心要用夢想打造音樂“元宇宙”，他在敲鐘儀式上用四首歌表達自己的心境，第一首，是《領(lǐng)悟》，痛過之后，才有收獲；第二首，是《海闊天空》，放手有道，去縱情一搏；第三首，是《回家》，回國上市，相見恨晚；第四首，是《追夢赤子心》，向前跑，才有無限可能。 

月亮之所以讓人感到寧靜而平和，是因為腳踏堅實的地面，為了讓夢想賺到錢，等待網(wǎng)易云的挑戰(zhàn)不止六便士……