鋰電池需求的增長，推升了上游原材料價格的上漲，進而推動新一輪原材料的擴產(chǎn)潮到來。

11月30日晚，杰瑞股份發(fā)布公告稱，旗下子公司杰瑞新能源科技有限公司（以下簡稱“杰瑞新能源”）與廈門嘉矽能源科技有限公司、趙金保、張力、賴桂棠（以下統(tǒng)稱“嘉庚創(chuàng)新實驗室趙金保團隊”）簽訂了《合資協(xié)議》，各方將投資設(shè)立合資公司，共同推進硅碳純品、氧化亞硅純品及硅基復合負極材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

此前一天，龍佰集團宣布，為抓住鋰電池的發(fā)展機遇，進一步加強公司在鋰電池負極材料產(chǎn)業(yè)的布局，公司全資子公司河南佰利新能源材料有限公司（以下簡稱“河南佰利”）擬投資35億建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目。

時代財經(jīng)注意到，杰瑞股份與龍佰集團原本都不是專門生產(chǎn)鋰電池負極材料的企業(yè)，一個是全球油氣設(shè)備龍頭，另一個是鈦白粉行業(yè)龍頭，如今都將業(yè)績增長的第二曲線“押注”在了鋰電池負極材料上。 

12月1日，杰瑞股份以上漲2.74%報收40.10元，龍佰集團以上漲0.68%報收28.15元。另外，負極材料三家比較有代表性的上市公司貝特瑞、中科電氣和璞泰來，今年以來的股價漲幅分別是330%、221%和58%。

擴產(chǎn)速度超出預期 

自1991年全球第一只商業(yè)化鋰離子電池由日本索尼推向市場以來，鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展已走到第30個年頭。

資料顯示，鋰離子電池主要有正極材料、負極材料、電解液和隔膜４部分組成，其中，負極材料主要影響鋰電池的首次效率、循環(huán)性能等。

當前鋰電池產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域包括電動汽車，消費電子產(chǎn)品，儲能和其他領(lǐng)域。

隨著新能源車大賣，帶動負極材料出貨提升，使得諸多以前不涉及負極材料的企業(yè)也開始紛紛加入賽道之中。

11月30日晚，杰瑞股份作為一家享譽全球的油氣設(shè)備龍頭也開始加快了布局鋰電池負極材料的步伐，其公告稱，公司與嘉庚創(chuàng)新實驗室趙金保團隊合資設(shè)立硅基負極材料公司，旨在共同致力于硅碳純品、氧化亞硅純品及硅基復合負極在中國乃至全球范圍內(nèi)的市場推廣、新技術(shù)迭代、工廠建設(shè)、商業(yè)化市場應(yīng)用。

浙商證券分析師王華君認為，該事項將有利于促進杰瑞股份在新能源領(lǐng)域的布局發(fā)展，提升公司在新能源領(lǐng)域尤其是負極材料市場的競爭力，把握未來鋰電池市場的廣闊機遇，符合公司的長遠發(fā)展戰(zhàn)略。

時代財經(jīng)注意到，在此之前，杰瑞股份已經(jīng)在今年9月宣布在甘肅省天水市投資鋰離子電池負極材料一體化項目，并在2025年之前預計投資約25億元。

12月1日，時代財經(jīng)致電杰瑞股份，證券部一位工作人員稱以郵件答復相關(guān)問題，但是截至發(fā)稿時尚未有回復。

據(jù)時代財經(jīng)了解，杰瑞股份在甘肅天水的負極材料項目目前還需取得能耗指標，以及用地審批、環(huán)評審批、施工許可等前置審批手續(xù)，能否實施及實施時間存在不確定性。

無獨有偶，鈦白粉行業(yè)龍頭龍佰集團在11月29日晚也宣布，子公司河南佰利擬投資35億建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目。該項目將分三期建設(shè)，一期、二期分別建設(shè)年產(chǎn)5萬噸鋰離子電池石墨負極材料生產(chǎn)線，三期建設(shè)年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池石墨負極材料生產(chǎn)線。

12月1日，時代財經(jīng)致電龍佰集團，其證券部一位人士表示，“董秘張海濤正在開會，可以發(fā)郵件給他。”截至發(fā)稿時，未有郵件回復。

負極材料擴產(chǎn)的現(xiàn)象并非個例，據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2021年以來，包括貝特瑞、中國寶安、石大勝華、易成新能、硅寶科技、百川股份，以及杰瑞股份、龍佰集團在內(nèi)的8家上市公司在今年都宣布了投資或者擴產(chǎn)負極材料項目。

時代財經(jīng)制表 

11月26日，神馬集團、禹州市人民政府、大唐河南發(fā)電有限公司宣布簽約建設(shè)鋰電池負極材料產(chǎn)業(yè)基地項目。該項目初步計劃一期投資10.5億元，建設(shè)3萬噸/年鋰離子電池負極材料項目，達產(chǎn)后預計年產(chǎn)值15億元、利稅3.5億元左右；之后2至3年，陸續(xù)投資30億元，逐步打造年產(chǎn)10萬噸高端鋰電池負極材料產(chǎn)業(yè)基地；再經(jīng)過3至5年，累計投資60億元，打造年產(chǎn)20萬噸的高端鋰電池負極材料產(chǎn)業(yè)基地。

“不僅如此，還有即將登陸創(chuàng)業(yè)板的寶武碳業(yè)的石墨化爐已經(jīng)開始裝爐，這說明它的負極材料項目已經(jīng)正式投入試生產(chǎn)。”12月1日，某券商電新行業(yè)分析師向時代財經(jīng)透露，華控賽格在內(nèi)蒙古的負極材料項目目前也已正式進入投產(chǎn)階段，還有江西正拓能源與美聯(lián)集團合作的年產(chǎn)4.5萬噸新能源負極材料一體化項目11月份也在江西宜春簽約落戶了，現(xiàn)在負極材料擴產(chǎn)的速度超出了預期。

從人造石墨到硅碳 

鋰電池應(yīng)用市場快速增長，導致鋰電池需求增長，帶動鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游負極材料等行業(yè)快速發(fā)展。在鋰電池的成本構(gòu)成中，負極材料約占10%，而負極材料的性能直接決定著鋰電池的性能，因此選擇什么材料就顯得很重要。

2020年中國負極材料出貨量約36.5萬噸，同比增長約37.74%，增幅較大，主要是因為鋰電池需求大幅增長。

根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，受益于新能源汽車領(lǐng)域景氣高企，2021上半年，國內(nèi)負極材料出貨量達到33.5萬噸，同比增長150%，其中人造石墨占比最高。

“目前鋰電池負極材料可以分為人造石墨、天然石墨，以及一些新型材料，如硅碳、中間相碳微球、鈦酸鋰等，但主要是人造石墨的使用比較大。”上述券商電新行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，目前也有公司開始在負極材料使用硅碳，“特斯拉已經(jīng)將硅碳負極應(yīng)用于Model3，就是在人造石墨中加入10%的硅，然后其負極容量和單體能量密度都提升了。”

不過他也坦言，現(xiàn)在國內(nèi)能夠?qū)⒐杼钾摌O材料進行產(chǎn)業(yè)化的不多，基本上都在初期階段。

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，今年以來，部分上市公司開始投資硅碳負極材料項目。

圖片來源：iFind截圖 

11月11日，硅寶科技發(fā)布公告稱公告，計劃總投資5.6億元，在四川彭山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)設(shè)立全資子公司硅寶科技(眉山)新能源科技有限公司，建設(shè)1萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料、4萬噸/年專用粘合劑生產(chǎn)基地、鋰電材料研發(fā)中心。

11月3日，石大勝華宣布，公司1000噸/年硅碳負極材料生產(chǎn)裝置及配套的儲運設(shè)施已經(jīng)安裝完畢并通過竣工驗收，后續(xù)進入試生產(chǎn)階段。

據(jù)時代財經(jīng)了解，石大勝華的硅碳負極材料生產(chǎn)技術(shù)來自美國HICO公司。

另外，翔豐華、璞泰來等公司均處于中試階段，更多企業(yè)則是技術(shù)儲備階段。

翔豐華董秘葉文國11月18日在回復投資者時表示，公司開發(fā)的硅碳負極材料產(chǎn)品處于中試階段，已具備產(chǎn)業(yè)化條件。后續(xù)若有市場需求，公司將會根據(jù)客戶需求進行相應(yīng)匹配批量生產(chǎn)。

璞泰來11月17日在投資者互動平臺表示，目前公司硅碳負極材料產(chǎn)品研發(fā)已完成第二代，其相應(yīng)產(chǎn)品在和下游客戶進行相應(yīng)的測試和認證。“公司將在持續(xù)進行研發(fā)和產(chǎn)品的迭代基礎(chǔ)上，根據(jù)市場需求擴大生產(chǎn)規(guī)模。”

萬聯(lián)證券分析師黃侃認為，硅碳負極材料因其比容量大，能極大提高鋰電池的能量密度，是新一代負極材料的發(fā)展方向。鋰電碳硅負極材料是目前性能最好的負極材料，是三元正極材料最佳配套負極材料。相比于石墨負極材料而言，碳硅負極材料最大的優(yōu)勢在于比容量提升，看好行業(yè)未來發(fā)展。

概念股價格已飛上天 

全球來看，2019年中國負極行業(yè)產(chǎn)量占比超過63%，已經(jīng)完成進口替代，并加快全球供應(yīng)。國內(nèi)石墨負極前三名分別為貝特瑞、江西紫宸（璞泰來的子公司）、杉杉科技，2020年市場份額分別為20%、17%、16%。

中信證券研究報告指出，2021年，預計石墨負極材料需求為48萬噸，“我們預計到2025年達到134萬噸，規(guī)模達430億元，5年CAGR高達27%，其中人造石墨規(guī)模超300億元，占比71%。”

由于負極材料的需求增長，其概念股也在二級市場上受到了追捧。

2021年三季報顯示，前海開源公用事業(yè)行業(yè)、前海開源新經(jīng)濟、海富通改革驅(qū)動、信誠新興產(chǎn)業(yè)、信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)、泰康人壽公司投連行業(yè)配置型投資賬戶，以及東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金“聯(lián)手”增倉了中科電氣，使得該股票在今年三季度上漲了25%。

12月1日，中科電氣以上漲0.77%報收39.30元。今年以來，中科電氣的股價已經(jīng)上漲了221%左右。

另外，在今年三季度，信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金增持了璞泰來；上海沖積資產(chǎn)管理中心(有限合伙)－沖積積極成長1號私募基金增持了貝特瑞；華泰證券增持了百川股份。

今年11月17日，貝特瑞在接待廣發(fā)基金、易方達基金、大成基金、嘉實基金等9家機構(gòu)投資者調(diào)研時，董秘張曉峰表示，公司的擴產(chǎn)計劃主要是根據(jù)下游市場需求變化及自身對市場預測來決定擴產(chǎn)安排。“目前來看，無論是新能源車還是儲能市場，都處于高增長的階段，且需求有進一步加速的趨勢，公司在惠州、天津、常州等基地都有相應(yīng)的土地儲備，可以隨時根據(jù)市場需求啟動新的擴產(chǎn)計劃。”

12月1日，貝特瑞的股價為166.31元，璞泰來的股價為177.85元，百川股份的股價為16.87元。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，璞泰來上漲了58%，貝特瑞上漲了330%，百川股份上漲了185%。

圖片來源：通達信軟件截圖 

另外，硅寶科技今年來上漲了40.60%，股價為24.31元。

“說實話，負極材料上市公司目前估值都不便宜，股價都飛上了天。”上述券商電新行業(yè)分析師告訴時代財經(jīng)，雖然目前市場對鋰電池概念股的追捧很熱烈，但是也不代表沒有風險，一旦新能源汽車銷量不及預期，或者技術(shù)路線更迭，對于這些上市公司來說，都是風險。