近期的國際油價(jià)呈現(xiàn)出高速“俯沖”之勢。盡管截至12月1日記者發(fā)稿時(shí)，北海布倫特原油期貨價(jià)格及紐約原油期貨價(jià)格雙雙止跌反彈，但之前4個(gè)交易日的累計(jì)跌幅均超過14%。

徽商期貨工業(yè)品部負(fù)責(zé)人張小娟在接受者采訪時(shí)表示，近期國際油價(jià)的劇烈波動(dòng)，與南非新發(fā)現(xiàn)的變異毒株所引發(fā)的市場恐慌、多國聯(lián)合釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以及美聯(lián)儲(chǔ)由鴿轉(zhuǎn)鷹均有較強(qiáng)相關(guān)性。從短期看，國際油價(jià)的波動(dòng)將加劇。而就國內(nèi)市場，預(yù)計(jì)成品油新一輪調(diào)價(jià)窗口存在寬幅下調(diào)預(yù)期。

國際油價(jià)將震蕩整理

11月26日，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨雙雙跌破80美元/桶關(guān)口，截至12月1日16時(shí)，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨報(bào)價(jià)分別為71.93美元/桶、68.34美元/桶，較其10月25日創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)分別下跌約17%、20%。

領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源在接受記者采訪時(shí)分析稱，從需求端看，由奧密克戎導(dǎo)致的恐慌情緒，引發(fā)了市場對多國實(shí)施出行限制措施以對抗疫情的擔(dān)憂，進(jìn)而對石油的需求構(gòu)成一定威脅；供給端，隨著以美國為首的多國聯(lián)合釋放原油儲(chǔ)備，原油供應(yīng)的增加無疑將使國際油價(jià)承壓。而從技術(shù)面看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國際油價(jià)仍會(huì)處于弱勢。

除上述因素外，中衍期貨有限公司投資咨詢部研究員史文華表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)“可以考慮提前幾個(gè)月結(jié)束縮減購債計(jì)劃”“將在未來的會(huì)議上討論加快縮減購債速度”等，其鷹派表態(tài)顯然引發(fā)了市場對貨幣緊縮的擔(dān)憂，進(jìn)而使得包括貴金屬、原油等相關(guān)品種價(jià)格承壓。

事實(shí)上，除去疫情的影響，本周國際原油市場本就處于重大事件的“關(guān)鍵周”，即本周一伊核談判重啟，若伊核協(xié)議可以達(dá)成，伊朗產(chǎn)量有望上升150萬桶/日，加大原油產(chǎn)量供應(yīng)。周四，OPEC+將舉行部長級會(huì)議。

“市場頗為關(guān)注此次會(huì)議上，產(chǎn)油國是否會(huì)延緩增產(chǎn)以支撐油價(jià)。”長江期貨能化產(chǎn)業(yè)研究員汪浩錚對記者表示，此前市場的關(guān)注點(diǎn)主要在于今年冬季需求是否會(huì)超預(yù)期，從而使得已經(jīng)降至低位的原油庫存進(jìn)一步下降。但據(jù)EIA短期能源報(bào)告顯示，全球原油市場將于明年一季度由供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩。整體上看，雖然部分原油消費(fèi)國釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備將緩解短期供應(yīng)不足局面，但造成國際原油市場大幅調(diào)整的根本原因仍是疫情。考慮到對奧密克戎的研究需要兩周左右時(shí)間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國際油價(jià)將進(jìn)入階段性震蕩行情。

數(shù)據(jù)顯示，盡管11月份以來尤其是最近幾個(gè)交易日，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨價(jià)格明顯回落，但相較于年初，二者的上漲幅度均達(dá)40%以上。

對此，北京福盛德咨詢宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馮默涵認(rèn)為，這背后反映的是國際原油供需矛盾的逆轉(zhuǎn)。整體上看，目前除了要關(guān)注疫情發(fā)展對原油需求的沖擊外，OPEC+會(huì)議和伊核談判進(jìn)展顯然將實(shí)質(zhì)性影響目前國際原油的供需格局。

國內(nèi)成品油“二連跌”或成定局

按照國內(nèi)成品油“十個(gè)工作日”的調(diào)價(jià)規(guī)則，新一輪成品油零售限價(jià)調(diào)整窗口將于12月3日24時(shí)再度開啟。而受國際原油的震蕩下跌所致，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，本輪成品油零售限價(jià)或遇“二連跌”。

據(jù)梳理，截至目前國內(nèi)成品油市場年內(nèi)共經(jīng)歷22輪調(diào)價(jià)窗口，其中14次上調(diào)，4次下調(diào)，4次擱淺。若本次成品油零售限價(jià)“二連跌”落定，將成為年內(nèi)的第5次下調(diào)。

卓創(chuàng)資訊測算，截至11月30日收盤，國內(nèi)第八個(gè)工作日參考原油變化率為-6.95%，預(yù)計(jì)汽柴油下調(diào)310元/噸。此外，金聯(lián)創(chuàng)的測算數(shù)據(jù)亦顯示，截至國內(nèi)第八個(gè)工作日，其參考變化率為-5.81%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售限價(jià)應(yīng)下調(diào)300元/噸。

“近期國際油價(jià)的寬幅震蕩，使得國內(nèi)測算的原油變化率始終處于負(fù)值并不斷加深。”卓創(chuàng)資訊成品油分析師高青翠在接受記者采訪時(shí)表示，目前距離國內(nèi)調(diào)價(jià)窗口僅剩兩個(gè)工作日，可以說，本輪成品油零售限價(jià)下調(diào)已是定局。而展望后市，預(yù)計(jì)國際油價(jià)延續(xù)寬幅震蕩走勢的可能性較大。

值得一提的是，隨著國際油價(jià)大跌，滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)上，越來越多的投資者熱衷于在“油價(jià)下跌助力相關(guān)上市公司降本”方面挖掘價(jià)值，但一家石油石化企業(yè)客觀表達(dá)：原油采購受采購時(shí)間、運(yùn)輸周期、油品質(zhì)量等多方面因素影響，單一時(shí)點(diǎn)的期貨價(jià)格無法作為有效依據(jù)進(jìn)行分析。

物產(chǎn)中大歐泰有限公司產(chǎn)研部經(jīng)理周文科在接受記者采訪時(shí)表示，國際原油價(jià)格的波動(dòng)，無疑會(huì)影響成品油的原料成本。整體上看，目前全球原油需求端已經(jīng)呈現(xiàn)疲態(tài)，而當(dāng)下國內(nèi)汽柴油裂解價(jià)差仍在高位，不過隨著需求轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)國內(nèi)汽柴油裂解價(jià)差將現(xiàn)高位見頂回調(diào)。