大商所舉辦“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)研討會

經(jīng)過近7年的不斷嘗試，“保險(xiǎn)+期貨”模式逐步得到社會各界的積極參與和廣泛支持，已經(jīng)成為金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的重要手段。2021年，大商所在積極落實(shí)鄉(xiāng)村振興、保價(jià)穩(wěn)供政策方針的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”支持規(guī)模并聯(lián)合地方政府完善管理模式、提升項(xiàng)目管理效能，全年通過“大商所農(nóng)保計(jì)劃”共立項(xiàng)18個縣域覆蓋項(xiàng)目、192個分散項(xiàng)目、31個幫扶專項(xiàng)及7個西藏專項(xiàng)，項(xiàng)目數(shù)量較往年進(jìn)一步大幅增長，所有版塊248個項(xiàng)目按期推進(jìn)，進(jìn)展順利。隨著部分項(xiàng)目進(jìn)入尾聲，近日，大商所組織部分期貨公司進(jìn)行了線上“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)交流，以典型案例為基礎(chǔ)、以解決問題為導(dǎo)向做好經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，并就未來項(xiàng)目提質(zhì)擴(kuò)面增效、更好服務(wù)鄉(xiāng)村振興展開討論。

主動聯(lián)同地方政府開展縣域覆蓋項(xiàng)目，防范種植風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)保障農(nóng)民收益

據(jù)介紹，今年“大商所農(nóng)保計(jì)劃”縣域覆蓋項(xiàng)目依托地方政府統(tǒng)籌開展，由開展地區(qū)省級政府指定管理部門，確定省域內(nèi)的申報(bào)項(xiàng)目。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年縣域覆蓋項(xiàng)目共有8省區(qū)，54個縣域覆蓋項(xiàng)目申報(bào)。最終，在7個糧食主產(chǎn)省區(qū)推動18個玉米、大豆的種植類縣域覆蓋項(xiàng)目，為糧食主產(chǎn)區(qū)的254萬噸玉米、大豆提供收入保障。目前，18個縣域項(xiàng)目的價(jià)格對沖已結(jié)束，總計(jì)實(shí)現(xiàn)超億元的行權(quán)額度，相關(guān)項(xiàng)目正處在測量實(shí)際產(chǎn)量階段，收入保險(xiǎn)理賠工作有序進(jìn)行中。

值得一提的是，在河南遭遇特大暴雨災(zāi)害之時(shí)，大商所對河南立項(xiàng)的2個縣域覆蓋項(xiàng)目全力支持，做到能保盡保，保障受災(zāi)地區(qū)農(nóng)民的基本收入。其中，浙商期貨在河南省長垣縣開展的玉米縣域覆蓋項(xiàng)目，因受到“7·20”暴雨和伴生次生災(zāi)害的影響，當(dāng)?shù)赜衩壮霈F(xiàn)大范圍的減產(chǎn)、絕產(chǎn)現(xiàn)象。浙商期貨產(chǎn)業(yè)研究所所長藍(lán)旻介紹，公司項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)經(jīng)過多方溝通，最終實(shí)現(xiàn)承保15萬畝玉米，保障現(xiàn)貨5.7萬噸，服務(wù)農(nóng)戶4608戶，預(yù)計(jì)賠付約550萬，有效支持當(dāng)?shù)赜衩桩a(chǎn)業(yè)恢復(fù)。

解決農(nóng)民“售糧難”問題也是大商所今年縣域覆蓋項(xiàng)目的關(guān)注重點(diǎn)。為保證農(nóng)民售糧收益，大商所積極對接引導(dǎo)多家企業(yè)，審核立項(xiàng)6個基差收購項(xiàng)目，銀河期貨牽頭開展的遼寧省海城縣玉米縣域覆蓋項(xiàng)目便是其中之一。銀河期貨副總經(jīng)理郝剛介紹，當(dāng)?shù)卣畬?xiàng)目基差收購比較關(guān)注，承諾給參與收購的企業(yè)補(bǔ)貼20萬元。目前，基差收購也正有序開展中，收購企業(yè)將對參保農(nóng)戶保底收購2萬噸玉米。

分散項(xiàng)目方面，今年大商所在全國范圍內(nèi)支持以生豬為代表的養(yǎng)殖類分散項(xiàng)目共計(jì)192個，從保生產(chǎn)、穩(wěn)就業(yè)、促可持續(xù)發(fā)展的角度，為養(yǎng)殖業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供收入保障，目前已出單的項(xiàng)目共計(jì)實(shí)現(xiàn)理賠8648萬元，單筆生豬“保險(xiǎn)+期貨”價(jià)格險(xiǎn)的最高理賠率超過400%。

今年分散項(xiàng)目品種涉及生豬、雞蛋、玉米、豆粕、大商所豬飼料成本指數(shù)以及申請主體自行設(shè)計(jì)的生豬收益成本指數(shù)等，區(qū)域覆蓋31個省(區(qū)、市)。其中生豬價(jià)格險(xiǎn)項(xiàng)目占比57%，反映出生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

生豬價(jià)格保險(xiǎn)大受歡迎，豬價(jià)下跌中價(jià)格保險(xiǎn)顯作用

大有期貨副總經(jīng)理肖龍介紹，湖南省財(cái)政廳2021年出臺了創(chuàng)新農(nóng)險(xiǎn)文件，根據(jù)文件精神，省財(cái)政統(tǒng)籌在湖南省15個縣域?qū)嵤┑纳i價(jià)個“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，完成保成本到保價(jià)格的轉(zhuǎn)變。“大有期貨聯(lián)合多家期貨公司開展的項(xiàng)目還在實(shí)施過程中，預(yù)計(jì)總保費(fèi)規(guī)模約為5300萬，其中省級財(cái)政出資1840萬，縣級財(cái)政出資1170萬。以完結(jié)的項(xiàng)目期數(shù)來計(jì)算，綜合賠付比率為51.35%。”他說，目前公司也在積極對接湖南省財(cái)政廳，以盡快落實(shí)2022年省財(cái)政廳的支持。

四川也是生豬養(yǎng)殖大省，華期創(chuàng)一副總經(jīng)理吳雪瑞介紹，生豬上市以來，華西期貨積極引導(dǎo)本地中小養(yǎng)殖企業(yè)參與“農(nóng)保計(jì)劃”，2021年四川生豬“保險(xiǎn)+期貨”內(nèi)容入選了人民銀行《金融科技賦能鄉(xiāng)村振興示范工程工作方案》，以“保險(xiǎn)+期貨+銀行+科技”形式開展生豬價(jià)格保險(xiǎn)、活體貸款，充分發(fā)揮各金融機(jī)構(gòu)的協(xié)同合作，為四川地區(qū)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)提供了全方位的金融服務(wù)方案。此外，華西期貨還通過“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)整合項(xiàng)目地養(yǎng)殖戶推動成立養(yǎng)殖專業(yè)合作社，促進(jìn)了當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖業(yè)“化零為整”，有效形成規(guī)?；B(yǎng)殖效應(yīng)，助力養(yǎng)殖戶的收入保障。

在今年生豬價(jià)格持續(xù)下跌的背景下，價(jià)格保險(xiǎn)發(fā)揮了極大的作用，大幅降低了生豬養(yǎng)殖的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是在生豬“保險(xiǎn)+期貨”推進(jìn)中，期貨公司也發(fā)現(xiàn)在對沖成本、操作周期等方面還存在著一些難點(diǎn)和問題，需要各方共同努力、持續(xù)探索解決。

吳雪瑞表示，最突出的矛盾是生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值較大，管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)所需成本、資金較多，而產(chǎn)業(yè)難以完全負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理成本，而財(cái)政資金支持的傳統(tǒng)生豬價(jià)格保險(xiǎn)保障水平較低，又難以滿足養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍則從三方面提出了解決思路，一是基差風(fēng)險(xiǎn)受制于保險(xiǎn)時(shí)間和期貨合約時(shí)間不匹配，未來可以通過活躍非主力合約，實(shí)現(xiàn)在近月期貨標(biāo)的投保，降低基差風(fēng)險(xiǎn);二是保險(xiǎn)周期難以滿足養(yǎng)殖客戶需求，絕大多數(shù)養(yǎng)殖戶期望延長保險(xiǎn)周期，但延長周期產(chǎn)生的期權(quán)費(fèi)用較高，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶難以承受，降本增效是未來探索生豬保險(xiǎn)的關(guān)鍵;三是按照“豬周期”原理，生豬項(xiàng)目的發(fā)展要兼顧產(chǎn)業(yè)中下游利益，可以考慮進(jìn)一步引入生豬價(jià)格成本保險(xiǎn)，鎖定原料采購成本。

緊貼國家政策，挖掘自身特色，探索收入險(xiǎn)發(fā)展路徑

2018年，三部委發(fā)布《關(guān)于開展三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍的通知》，要求收入保險(xiǎn)金額體現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量，覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)值。今年6月，三部委發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)實(shí)施范圍的通知》，通知中將種植收入保險(xiǎn)定義為“覆蓋農(nóng)業(yè)種植收入的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)”，并指出“2022年實(shí)現(xiàn)實(shí)施地區(qū)產(chǎn)糧大縣全覆蓋”。在三部委收入保險(xiǎn)逐步開展下，種植類收入險(xiǎn)的“農(nóng)保計(jì)劃”也需要挖掘出有自身特色的發(fā)展路徑。

永安期貨副總經(jīng)理石春生表示，當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)主要模式是成本保險(xiǎn)，從物化成本保險(xiǎn)到完全成本保險(xiǎn)已經(jīng)跨出了一大步。“收入保險(xiǎn)應(yīng)該說是在大商所農(nóng)保計(jì)劃試點(diǎn)中逐步探索開展的，傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)沒有太多經(jīng)驗(yàn)。”他說，2021年各省份的試點(diǎn)通知中，有部分省份明確提出玉米收入保險(xiǎn)價(jià)格參照期貨價(jià)格，模式與大商所農(nóng)保計(jì)劃的縣域收入保險(xiǎn)模式基本相同。但也有部分省份的文件里沒有明確提出收入保險(xiǎn)價(jià)格確定方式，既可參照現(xiàn)貨價(jià)格也可參照期貨價(jià)格，現(xiàn)階段三部委收入保險(xiǎn)的目標(biāo)價(jià)格確定方式暫未統(tǒng)一。

郝剛也介紹，目前三部委收入險(xiǎn)僅集中在產(chǎn)量大縣試點(diǎn)，集中在玉米、大豆品種上，未考慮非產(chǎn)量大縣地區(qū)，也未試點(diǎn)其他品種。此外，三部委收入險(xiǎn)試點(diǎn)中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的分散并未統(tǒng)一規(guī)范，交易所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)可以考慮與三部委試點(diǎn)結(jié)合起來，參考期貨價(jià)格定價(jià)或者以附加險(xiǎn)形式參與三部委收入保險(xiǎn)試點(diǎn)。

唐啟軍同樣表示，大商所對收入保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目積極探索，取得了顯著成效，也為三部委后續(xù)擴(kuò)大收入保險(xiǎn)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)?！蛾P(guān)于加快農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確指出，未來我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保障體系中，收入保險(xiǎn)要成為我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的重要險(xiǎn)種。“收入保險(xiǎn)的擴(kuò)面是漸進(jìn)的，因此在近幾年內(nèi)，還需要繼續(xù)發(fā)揮期貨市場避險(xiǎn)作用，幫助保險(xiǎn)公司化解價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，隨著再保公司業(yè)務(wù)后續(xù)的豐富及收入保險(xiǎn)逐漸擴(kuò)面，未來在收入保險(xiǎn)中可能會逐漸淡化期貨公司風(fēng)險(xiǎn)對沖的作用，改由再保機(jī)構(gòu)承接風(fēng)險(xiǎn)。”他說，但收入保險(xiǎn)可以繼續(xù)發(fā)揮期貨市場定價(jià)功能，為保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供約定價(jià)格和結(jié)算價(jià)格的采集依據(jù)。同時(shí)，如果將價(jià)格保險(xiǎn)與同步推進(jìn)的完全成本保險(xiǎn)相結(jié)合，能夠從另一個角度發(fā)揮“保險(xiǎn)+期貨”作用，進(jìn)一步提高農(nóng)戶保障程度。

此外，與會人員對大商所2021年農(nóng)保計(jì)劃中的費(fèi)率測算、場外期權(quán)平臺和項(xiàng)目信息系統(tǒng)應(yīng)用等工作給予充分的肯定。大家認(rèn)為在充分尊重市場發(fā)展的同時(shí)，今年的“大商所農(nóng)保計(jì)劃”對項(xiàng)目的成本發(fā)生進(jìn)行了合理的控制，同時(shí)場外期權(quán)平臺和項(xiàng)目信息系統(tǒng)也極大地減少了項(xiàng)目單位的操作成本。