昨日午后，全球近日市場(chǎng)突然直線跳水，國(guó)際油價(jià)跌幅持續(xù)擴(kuò)大，CBOT大豆期貨連續(xù)第五日走低。

截至收盤大豆日內(nèi)下跌1.00%，報(bào)1228.00美分/蒲式耳。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，巴西2021/2022年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到90%，比前一周推進(jìn)了4個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期的87%。盡管美豆的收獲低點(diǎn)已過(guò)，但巴西新作播種進(jìn)度順利，疊加近期變種病毒“奧密克戎”導(dǎo)致的原油大跌，美豆亦未能“獨(dú)善其身”。

格林大華期貨高級(jí)分析師劉錦告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，隨著美國(guó)等國(guó)家相繼拋售儲(chǔ)備原油和新冠變異毒株來(lái)襲，投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退，國(guó)際油價(jià)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，帶動(dòng)大宗商品價(jià)格進(jìn)一步回落。雖然美豆仍處于出口高峰期，但也承壓下跌，并且上周美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)也利空美豆期價(jià)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止到11月25日，美豆出口檢驗(yàn)量為214.28萬(wàn)噸，較上一周減少11.9%，比去年同期減少11.6%，其中對(duì)中國(guó)大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為138.5萬(wàn)噸，較上周提高12.5%。本年度迄今為止，大豆出口檢驗(yàn)量為2112萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于上年同期的2727萬(wàn)噸。劉錦表示，目前市場(chǎng)在等待12月2日OPEC+會(huì)議上關(guān)于原油的決策，如果原油繼續(xù)增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)還會(huì)下跌，美豆也將擴(kuò)大跌幅。

南美方面，目前巴西播種進(jìn)入尾聲，咨詢機(jī)構(gòu)Safras數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，巴西2021/2022年度大豆播種進(jìn)度為90.6%，高于前一周的84.2%，去年同期播種83.3%，五年均值為85.7%。整體仍然保持較快進(jìn)度，單產(chǎn)改善及提前上市的預(yù)期均繼續(xù)對(duì)盤面產(chǎn)生壓力。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所數(shù)據(jù)，截至11月24日一周，阿根廷大豆2021/2022年度已播種39.3%，比前一周的28.6%提高10.7個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)海良時(shí)期貨油脂油料研究員王晨希表示，當(dāng)前市場(chǎng)交易的更多是中遠(yuǎn)期邏輯，出口不及預(yù)期疊加巴西出口提前，可能導(dǎo)致最終出口預(yù)估下調(diào)，進(jìn)而調(diào)高美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。南美種植相對(duì)順利對(duì)豆類遠(yuǎn)期供應(yīng)影響偏空，暫時(shí)難以提振盤面，在周邊品種走弱情況下，美豆持續(xù)調(diào)整在情理之中。

“在北美豐產(chǎn)和南美種植良好的大背景下，美豆沒(méi)有太大驅(qū)動(dòng)，之前美豆粕需求改善和市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易樂(lè)觀情緒助推美豆上漲。近期受變異毒株影響，整體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和大宗商品氛圍偏空，而未來(lái)美豆和豆粕大的上漲驅(qū)動(dòng)主要取決于中美貿(mào)易協(xié)議執(zhí)行或拉尼娜天氣下阿根廷出現(xiàn)大減產(chǎn)。當(dāng)前美豆出口銷售一般，還未見(jiàn)中國(guó)去年大單。而根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，拉尼娜天氣下，阿根廷大概率減產(chǎn)，關(guān)鍵在于減產(chǎn)數(shù)量，后續(xù)阿根廷天氣轉(zhuǎn)干，需要關(guān)注其大豆生產(chǎn)情況。”中融匯信期貨研究員吳晨對(duì)記者說(shuō)。

反觀國(guó)內(nèi)豆一價(jià)格自10月開(kāi)稱以來(lái)一路走高，11月中旬持續(xù)下跌回吐大半漲勢(shì)。據(jù)徽商期貨大豆分析師劉冰欣介紹，這是供需雙弱的結(jié)果。今年大豆2.9元/斤左右開(kāi)稱，到了10月26日黑龍江各地中儲(chǔ)糧糧庫(kù)集中公布收購(gòu)價(jià)格從2.975—2.99元/斤收購(gòu)篩糧。隨后各地的大小糧庫(kù)也紛紛加入到搶糧大戰(zhàn)中，但由于中間經(jīng)歷了黑龍江疫情再度來(lái)襲，以及冰雪天氣增加物流成本等原因，糧食價(jià)格一路上漲，更是增加了農(nóng)戶惜售心理，收購(gòu)進(jìn)度依然不快。后來(lái)，國(guó)儲(chǔ)以私下訂單的形式與貿(mào)易商簽訂收購(gòu)合同，以3.15元/斤的價(jià)格收購(gòu)篩糧。但此時(shí)國(guó)產(chǎn)大豆持續(xù)上漲，下游豆制品企業(yè)卻不堪其負(fù)，雖然許多企業(yè)對(duì)產(chǎn)成品出廠價(jià)格也開(kāi)啟了漲價(jià)模式，但高昂的原料價(jià)格加上運(yùn)輸成本上行依然讓企業(yè)利潤(rùn)“捉襟見(jiàn)肘”，因此下游需求相當(dāng)清淡，基本以隨采隨用為主，中儲(chǔ)糧自11月以來(lái)的幾次雙向競(jìng)價(jià)交易也均以流拍報(bào)收，而期貨倉(cāng)單不斷加碼，期現(xiàn)市場(chǎng)終于不堪重負(fù)開(kāi)始回調(diào)。

縱觀后市，劉冰欣認(rèn)為大豆市場(chǎng)應(yīng)主要關(guān)注三點(diǎn)：首先，產(chǎn)區(qū)除了黑龍江東部地區(qū)外（糧質(zhì)不大好），其他地區(qū)售糧進(jìn)度整體偏慢，雖然近期價(jià)格回落，農(nóng)戶賣糧出現(xiàn)松動(dòng)，但惜售心理猶在。后期若農(nóng)戶售糧進(jìn)度依然慢于往年，那么農(nóng)戶對(duì)定價(jià)權(quán)起到?jīng)Q定性的作用，春節(jié)之前大概率維持振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。

其次是下游企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)情緒，由于目前是豆制品消費(fèi)旺季，雖受疫情影響，但目前消費(fèi)已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定，大企業(yè)在年前至少還要有兩次補(bǔ)庫(kù)需求，鑒于市場(chǎng)買漲不買跌的心理，預(yù)計(jì)在豆價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)后，補(bǔ)庫(kù)需求或有望支撐價(jià)格超跌反彈。

最后是產(chǎn)區(qū)售糧節(jié)奏問(wèn)題。往年來(lái)看，春節(jié)前后有還貸壓力的農(nóng)戶賣糧意愿會(huì)逐漸增強(qiáng)，今年農(nóng)戶售糧意愿會(huì)受整體情緒和天氣的影響偏大一些，市場(chǎng)的售糧氛圍就成了很重要的關(guān)注點(diǎn)。

“總結(jié)來(lái)看，在下游和中間貿(mào)易庫(kù)存比較低的情況下，春節(jié)前走出大漲或者大跌的概率均不大，維持區(qū)間振蕩概率較大。”劉冰欣說(shuō)。