11月26日，拼多多發(fā)布2021年三季度財報。財報顯示，第三季度拼多多實(shí)現(xiàn)營收215.06億元，同比增加51%，不及市場預(yù)期的265億元。美國通用會計準(zhǔn)則下，經(jīng)營利潤為21.39億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為16.4億元。

“拼多多過去兩個季度獲利，主要在于銷售和營銷支出帶來的杠桿作用。但對于我們來說，盈利并不是任何一個內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的終極KPI。我們更專注于長期投資以滿足用戶的基本需求。”拼多多董事長兼CEO陳磊在財報電話會議上表示。

11月27日，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級分析師莫岱青告訴時代周報記者，雖然拼多多的營收不及市場預(yù)期，但第三季度是618與雙11之間的“網(wǎng)購淡季”，阿里、京東、唯品會等各大電商上市公司無不“階段性”增速趨緩，因此拼多多有這樣的營收也是意料之中。

財報顯示，第三季度，拼多多營銷費(fèi)用為100.51億元，環(huán)比減少3%，連續(xù)三個季度呈下降趨勢；研發(fā)費(fèi)用支出24.22億元，同比增長34%。同時，公司約60%的員工為研發(fā)人員。

隨著互聯(lián)網(wǎng)流量紅利衰減，市場監(jiān)管加強(qiáng)，用戶增速放緩，企業(yè)主動求變迫在眉睫。“將發(fā)展重心更多地轉(zhuǎn)向研發(fā)，并利用拼多多在技術(shù)方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步推動農(nóng)業(yè)數(shù)字化。”陳磊稱，繼二季度之后，本季度的利潤也將全部投入“百億農(nóng)研專項(xiàng)”。

可以看到，接棒以來，陳磊已經(jīng)把“重研發(fā)輕營銷，重投農(nóng)業(yè)”刻進(jìn)拼多多的基因。拼多多也表示，將為年輕人才提供更多機(jī)會，在接下來的半年到一年中，會有更多年輕管理者走向臺前，承擔(dān)重要職能。

減營銷，走穩(wěn)健路線 

2020年，拼多多成為中國最大的農(nóng)（副）產(chǎn)品上行平臺。拼多多的“農(nóng)地云拼+產(chǎn)地直發(fā)”模式，為農(nóng)貨上行搭建起一條高速通路。

財報顯示，截至9月30日，拼多多的年度活躍買家達(dá)到8.67億，單季新增1740萬。拼多多APP三季度平均月活躍用戶數(shù)達(dá)7.42億。在莫岱青看來，電商平臺都需面對用戶增長已接近天花板的問題，需要更多聚焦在用戶的留存、消費(fèi)粘性和轉(zhuǎn)化上。

陳磊在財報電話會議上提出：“之前，我們的用戶少，目標(biāo)就是吸引更多的用戶來到平臺，現(xiàn)在我們擁有了很大的用戶群體。如何提供更多的品類，讓用戶擁有更好的體驗(yàn)，滿足他們的預(yù)期，提升對平臺的信任度，成為了我們面臨的挑戰(zhàn)。”

此前，拼多多高速增長的活躍用戶被認(rèn)為是“用營銷費(fèi)用澆出來的”。拼多多的營銷費(fèi)用主要花在三方面：線上線下廣告，促銷活動，以及優(yōu)惠券花銷。

以2019年拼多多推出的百億補(bǔ)貼為例，對全網(wǎng)熱銷商品實(shí)施不限量、不限時補(bǔ)貼，覆蓋超30000款品牌標(biāo)品并實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)最低價。第三方數(shù)據(jù)研究團(tuán)隊(duì)的跟蹤報告顯示，僅2019年第四季度，拼多多百億補(bǔ)貼的支出金額超過50億元，平均每件商品的平臺補(bǔ)貼約為15%。

這種補(bǔ)貼換增長的方式正在逐漸成為過去式。數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，拼多多的營銷費(fèi)用分別129.97億元、103.9億元、100.51億元，連續(xù)三個季度下降。

拼多多的1P自營商品銷售業(yè)務(wù)也在繼續(xù)下降。2020年第四季度，拼多多上線1P業(yè)務(wù)。當(dāng)某些頭部品牌暫未入駐拼多多時，拼多多會通過自營商品銷售的形式，去滿足消費(fèi)者對這類商品的需求。比如，拼多多自己花錢買iPhone，然后平價甚至折價賣給用戶。

拼多多財務(wù)副總裁馬靖在財報電話會議上回應(yīng)，最初開展這一業(yè)務(wù)，就清楚表示1P業(yè)務(wù)只是暫時性地為消費(fèi)者提供商家未銷售的產(chǎn)品。因此，“隨著平臺商家銷售產(chǎn)品愈加多樣化”，1P業(yè)務(wù)并不是拼多多的重點(diǎn)關(guān)注所在。

作為技術(shù)派，陳磊選了一條更為穩(wěn)健的路線：縮減營銷支出，轉(zhuǎn)而加大研發(fā)投入。財報電話會議上，針對分析師提出的未來營銷費(fèi)用策略的問題，陳磊回應(yīng)稱，“在營銷方面不斷地保持ROI（投資回報率）的要求，嚴(yán)格地、有紀(jì)律的去安排我們的營銷投入”。

加碼研發(fā)，助推農(nóng)業(yè)數(shù)字化 

在流量紅利逐漸消失的當(dāng)下，以營銷換增長的業(yè)務(wù)模式遭遇瓶頸，監(jiān)管環(huán)境也推動企業(yè)主動求變。陳磊在財報電話會議上說，在當(dāng)下，拼多多將發(fā)展重心更多地轉(zhuǎn)向研發(fā)，繼續(xù)加大農(nóng)業(yè)投入，幫助農(nóng)業(yè)數(shù)字化。

變化從財報中也可窺見一二：今年前三季度，拼多多的研發(fā)費(fèi)用分別為22.19億元、23.29億元、24.22億元，同比分別增長50.64%、40.05%、34.26%。據(jù)了解，目前拼多多約60%的員工為研發(fā)人員。

馬靖在財報電話會議中表示，“我們會向用戶推廣更多的農(nóng)產(chǎn)品，讓平臺真正成為銷售農(nóng)產(chǎn)品的大平臺，因此將繼續(xù)保持對農(nóng)產(chǎn)品、生鮮產(chǎn)品的‘零傭金’政策”。

在生產(chǎn)端，8月，拼多多設(shè)立“百億農(nóng)研”專項(xiàng)，該專項(xiàng)旨在面向農(nóng)業(yè)及鄉(xiāng)村的重大需求，不以商業(yè)價值和盈利為目的，致力于推動農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步，科技普惠，以農(nóng)業(yè)科技工作者和勞動者進(jìn)一步有動力和獲得感為目標(biāo)。

雖然“百億農(nóng)研”專項(xiàng)將顯著影響股東的短期每股盈利，但已通過董事會的支持和批準(zhǔn)，并由陳磊擔(dān)任一號位。馬靖此前表態(tài)：“百億農(nóng)研項(xiàng)目中，盈利以及商業(yè)KPI，并不是我們所考慮的。我們還處于一個非常早期的階段，但是我們決心長期地在這個領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行投資。”

據(jù)介紹，在第二季度將全部利潤投入該專項(xiàng)后，第三季度，拼多多繼續(xù)投入全部利潤。陳磊認(rèn)為，技術(shù)和人才是推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的關(guān)鍵，拼多多正在通過系統(tǒng)的方式，鼓勵更多青年才俊將農(nóng)業(yè)作為他們的職業(yè)選擇。

8月啟動的第二屆“多多農(nóng)研科技大賽”，有來自世界各地的數(shù)百名選手報名參賽。去年首屆大賽上，全球17支農(nóng)業(yè)科研團(tuán)隊(duì)探索AI種草莓，優(yōu)勝隊(duì)伍開展商業(yè)化運(yùn)營，將技術(shù)運(yùn)用在實(shí)際當(dāng)中。

今年大部分入圍隊(duì)伍的隊(duì)員都是90后、95后，甚至不乏00后。9月，進(jìn)入決賽的4支AI戰(zhàn)隊(duì)，已開啟為期6個月的番茄種植比拼。在云南的“多多農(nóng)研基地”，4支戰(zhàn)隊(duì)正通過遠(yuǎn)程方式悉心培育番茄種苗。預(yù)計12月首批AI番茄將掛果成熟。

陳磊說，“拼多多成立之初就是通過幫助農(nóng)業(yè)進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)來創(chuàng)造價值。未來，希望可以用科技帶動農(nóng)產(chǎn)品上行，讓數(shù)字經(jīng)濟(jì)為更多鄉(xiāng)村社區(qū)服務(wù)，進(jìn)一步提升農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的效率。”

在團(tuán)隊(duì)管理方面，與大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司一樣，拼多多團(tuán)隊(duì)呈現(xiàn)出年輕化特點(diǎn)，成員平均年齡僅27歲。陳磊表示，將更加注重培養(yǎng)年輕的人才和管理者。

“自去年疫情以來，團(tuán)隊(duì)中的很多年輕成員展現(xiàn)出他們服務(wù)于用戶和社會的核心價值理念，做出了切實(shí)可行的業(yè)務(wù)決策并穩(wěn)健執(zhí)行。”陳磊提到，在接下來的半年到一年中，更多年輕管理者將走向臺前，擔(dān)任重要角色。

11月27日，百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥向時代周報記者表示，拼多多未來的挑戰(zhàn)是平衡增長和收益。“持續(xù)支持農(nóng)產(chǎn)品上行和新國貨品牌走向更大市場，來同時滿足下沉市場用戶和一線城市用戶需求。C2M模式也需要拼多多滲透到更深的產(chǎn)業(yè)里面去，包括原料采購、產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)等。”莊帥說道。