安徽華塑股份有限公司（以下簡稱華塑股份）于11月26日正式登陸A股，經過十多年的發(fā)展，進入資本市場，帶著更多的關注，華塑股份離立志打造“中華第一塑”的夢想更近了一步。

成立于2009年3月，華塑股份主要從事以PVC（聚氯乙烯）和燒堿為核心的氯堿化工產品生產與銷售，業(yè)務涵蓋原鹽及灰?guī)r開采、煤炭發(fā)電及電石制備、PVC及燒堿生產和“三廢”綜合利用等，構建了氯堿化工一體化循環(huán)經濟體系。主要產品包括PVC、燒堿、灰?guī)r、電石渣水泥、石灰等。

根據招股書，2018年、2019年、2020年和2021年1~6月，華塑股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為43.79億元、45.68億元、50.81億元、28.20億元；歸母凈利潤分別為4.13億元、5.01億元、6.13億元和3.60億元，盈利能力持續(xù)向好。

公司預計2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入62.73億元至76.66億元，同比增長23.46%至50.89%；預計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤7.39億元至9.03億元，同比增長20.46%至47.23%。

PVC市場持續(xù)增長，公司產能位列前十

華塑股份屬于氯堿行業(yè)，而氯堿行業(yè)作為基礎原材料工業(yè)，產品有PVC、燒堿、液氯、合成鹽酸、漂白消毒劑、氯化石蠟、氯化聚合物、農藥、耗堿/氯精細化學品原料以及中間體等10多個大系列。PVC、燒堿屬于氯堿行業(yè)的重要產品，廣泛應用于化工、輕工、紡織、建材、農業(yè)、醫(yī)藥、冶金、石油、電力、國防軍工、食品加工等領域，對國民經濟的平衡與發(fā)展起到極為重要的作用。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年紀2021年1~6月，華塑股份主要產品PVC的營收分別為24.65億、25.48億、32.82億、20.02億元，在總營收的占比分別為56.48%、56.01%、64.76%、71.15%，占比基本在逐年提升，而這正符合了PVC行業(yè)的步入成熟的發(fā)展階段。

據介紹，PVC是國內五大通用樹脂中產量最大的產品，廣泛應用于管材、型材、薄膜、電線電纜、地板革等。PVC樹脂在生產和使用方面相較于傳統(tǒng)建筑材料更為節(jié)能，是國家重點推薦使用的化學建材。我國PVC主要用于與房地產相關的管材、型材的生產；2019年管材、型材對PVC的需求占比達到53.5%。

此前，在2008年，受世界金融危機影響，國內經濟進入平穩(wěn)增長期，國內PVC及其他氯產品市場需求萎縮、價格下滑，行業(yè)擴能熱潮減退，產能增速減緩，行業(yè)轉入優(yōu)化結構調整階段。

2012~2015年期間，國內氯堿行業(yè)全面虧損，在結構調整的綜合壓力下，落后產能的退出速度加快，PVC行業(yè)新建及擴建項目趨于理性，PVC產能的凈增長率呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢。

2016年以來，隨著供給側結構性改革逐步深入以及環(huán)保約束力度進一步加大，PVC市場供求關系得到改善，價格隨之上漲，國內氯堿行業(yè)逐漸走出低谷。

整體而言，PVC價格波動和宏觀經濟環(huán)境、PVC行業(yè)市場化的去產能進度有著密切關系。2016年下半年起行業(yè)淘汰落后產能的效果逐步顯現(xiàn)，國內PVC市場供需關系不斷改善；與此同時，2018~2019年市場價格波動幅度收窄，反映出行業(yè)逐漸向成熟理性發(fā)展。

中國氯堿工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數據顯示，我國年產量超過百萬噸級的PVC生產企業(yè)共計3家，規(guī)模在50萬噸~100萬噸/年的PVC生產企業(yè)共計9家，規(guī)模在30萬~50萬噸/年的企業(yè)數量有所減少，以上規(guī)模企業(yè)已成為國內PVC行業(yè)的主要組成部分。而華塑股份2019年以年產量64噸的生產能力位居行業(yè)第7位。

此外，目前，國家倡導“以塑代木、以塑代鋼、以塑代塑和以塑代鋁”政策，鼓勵使用并積極推廣包括PVC塑料制品等新型化學建材，保證了下游產業(yè)需求的持續(xù)穩(wěn)定增長。隨著技術進步和裝置升級，PVC及其衍生產品已經開始朝著高性能化、工程化和綠色化發(fā)展，應用范圍擴展到包括農業(yè)制品、醫(yī)療器械、生活用品在內的多個方面，因此其市場需求將持續(xù)增長。

優(yōu)勢明顯，上有原料下有市場

值得一提的是，作為氯堿化工企業(yè)，華塑股份擁有著得天獨厚的優(yōu)勢條件。

從上游來看，華塑股份自身擁有鹽礦、電石灰?guī)r礦等重要的原料資源，能夠長期支撐公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；鄰近“兩淮”地區(qū)豐富的煤炭資源，有利于資源就地高效利用和轉換；公司擁有自備熱電廠，可保證公司持續(xù)平穩(wěn)生產，也為公司提供了低成本動力。豐富的資源和能源稟賦優(yōu)勢，顯著降低了公司生產成本。

而在下游消費市場，華塑股份位于華東腹地，地處經濟高度發(fā)達和工業(yè)規(guī)模雄厚的長三角地區(qū)，該區(qū)域內能源、化工、冶金、汽車制造、建筑、輕工等產業(yè)規(guī)模雄厚，對氯堿等基礎原材料產品市場需求旺盛。與主要競爭對手相比，公司主營產品運輸更便捷、運輸成本更低，響應客戶需求效率高，具有較強的區(qū)位優(yōu)勢。

并且，公司采用先進、高效、清潔的生產工藝，建成了以PVC、燒堿為核心的“礦—煤—電—氯堿化工—‘三廢’綜合利用”的一體化循環(huán)經濟體系，提高了資源能源綜合利用效率，降低了生產成本，減少了廢棄物排放，實現(xiàn)了經濟效益、社會效益和環(huán)境效益的有機統(tǒng)一，增強了公司核心競爭力。

此外，公司的規(guī)模優(yōu)勢在未來會更加明顯，目前已初具年產64萬噸PVC、48萬噸燒堿的能力。根據中國氯堿工業(yè)協(xié)會《2020版中國燒堿產業(yè)深度研究報告》發(fā)布的統(tǒng)計數據，公司PVC生產能力已位居行業(yè)第7位。隨著未來募投項目建成投產，規(guī)模經濟優(yōu)勢將進一步凸顯。

作為長三角地區(qū)大型氯堿化工企業(yè)，華塑股份是國企改革“雙百行動”的試點企業(yè)、“安徽省十大優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)”、“安徽省制造業(yè)綜合實力50強企業(yè)”。公司大型鹽化工項目是安徽省“861”行動計劃重點項目、振興皖北經濟“一號工程”的重要組成部分。

值得一提的是，近年來，華塑股份不斷加大技術研發(fā)投入，2018年至2021年1~6月，每年投入研發(fā)資金分別為1.71億萬元、1.84億元、1.87億元、8467.07萬元，為技術創(chuàng)新提供了資金保障。

公司始終把創(chuàng)新作為第一動力，積極開展科研攻關，多項技術處于同行業(yè)前列，擁有發(fā)明專利26項、實用新型專利114項。公司是安徽省十大優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)、省級兩化融合管理體系貫標試點企業(yè)，公司及下屬子公司無為華塑均被認定為高新技術企業(yè)。

立志打造“中華第一塑”

招股書顯示，華塑股份此次擬募集資金14億元，募集資金扣除發(fā)行費用后將用于2×300MW熱電機組節(jié)能提效綜合改造項目、年產20萬噸固堿及燒堿深加工項目、年產3萬噸CPVC項目以及償還銀行貸款。

華塑股份認為，項目實施將豐富公司的產品結構，降低主營業(yè)務成本，增強公司的競爭實力，有助于公司搶占市場，鞏固公司行業(yè)地位，提高公司盈利水平，為公司實現(xiàn)中長期戰(zhàn)略發(fā)展目標奠定基礎。

華塑股份表示，秉承“一體化建設、循環(huán)式鏈接”宗旨，堅持以多元化原料為基礎，以氯堿化工為核心，以高端化工新材料和精細化學品為兩翼，不斷延伸產業(yè)鏈條，優(yōu)化產品結構，著力構建主業(yè)突出、上下游產業(yè)鏈緊密結合、多產業(yè)融合的產業(yè)格局，努力將公司打造成為行業(yè)一流的綠色低碳創(chuàng)新型氯堿化工企業(yè)，立志打造"中華第一塑"，成為"國內一流、世界領先"的循環(huán)經濟化工示范園區(qū)。

而此次募集資金投向氯堿行業(yè)及其上下游，生產CPVC、固堿、偏硅酸鈉等產品，助力企業(yè)實現(xiàn)產品多樣化，以滿足市場的需求，提升市場占有率，增強公司市場競爭力。其中，CPVC屬于新型合成材料，在橡膠工業(yè)中屬于高性能產品；固堿便于儲存、運輸，有利于增加銷售半徑，擴大市場份額；偏硅酸鈉屬于氯堿下游產業(yè)鏈延伸產品，有利于進一步提高產品附加值。

公司將在鞏固提升氯堿化工產業(yè)的基礎上，優(yōu)化現(xiàn)有產品結構，向高端化、多元化、精細化發(fā)展，進一步增加產品技術含量，提高產品附加值。未來，公司將繼續(xù)向鹽化工、精細化工、化工新材料等化工產業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)產業(yè)結構的全面優(yōu)化。

此外，華塑股份未來將以市場為導向，創(chuàng)新營銷模式，大力推進“定制化”生產、“互聯(lián)網+營銷”，減少中間環(huán)節(jié)，降低銷售費用，提升營銷管理水平。轉變銷售思路，積極開拓市場，擴大服務范圍，提高市場占有率。創(chuàng)新物流管理模式，推行“互聯(lián)網+物流”，推進大物流管理，降低物流成本。