在經(jīng)歷了1個(gè)多月的連續(xù)下跌后，近期“黑色系”商品期貨集體反彈。截至昨日下午收盤，鐵礦石期貨收漲7.81%至587元/噸，盤中一度觸及漲停，周漲幅約12%。螺紋鋼、焦炭等本周均出現(xiàn)了觸底反彈行情。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)對(duì)于鋼廠復(fù)產(chǎn)、冬儲(chǔ)等出現(xiàn)了一定的樂觀預(yù)期，是“黑色系”走強(qiáng)的主因。

西本新干線研究中心主任孫輝對(duì)上海證券報(bào)記者表示，近期鐵礦石期貨攀升有三大積極因素支撐。第一，經(jīng)過前期大跌后，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)；第二，鐵礦石主力合約臨近換月期，而盤面期貨較現(xiàn)貨貼水幅度較大；第三，近期鋼廠原料價(jià)格持續(xù)下跌，生產(chǎn)成本明顯降低，隨著鋼廠利潤(rùn)回升，市場(chǎng)對(duì)復(fù)產(chǎn)存在一定預(yù)期。

目前粗鋼減產(chǎn)工作仍在推進(jìn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量降至7158.4萬噸，同比下降23.3%，創(chuàng)下2018年3月份以來粗鋼月產(chǎn)量新低和增速新低。

今年4月以來，國(guó)內(nèi)粗鋼月產(chǎn)量同比增速出現(xiàn)七連降，特別是進(jìn)入下半年以來，各地限產(chǎn)力度加大。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，若11、12月保持10月粗鋼產(chǎn)量水平，全年粗鋼產(chǎn)量約為10.2億噸，將超額完成今年的粗鋼壓減任務(wù)。

粗鋼減產(chǎn)帶動(dòng)鋼廠原料價(jià)格下行，使鋼材生產(chǎn)毛利不斷擴(kuò)大。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周，螺紋鋼、熱軋卷板毛利分別為1049元/噸、799元/噸，較年初分別增長(zhǎng)72%、48%。鋼材毛利的增加，提振了部分鋼廠的復(fù)產(chǎn)意愿。

需求方面，四季度以來，房地產(chǎn)新開工和施工數(shù)據(jù)呈下滑態(tài)勢(shì)，加上季節(jié)性停工，國(guó)內(nèi)鋼市明顯遇冷。據(jù)中金公司測(cè)算，10月房地產(chǎn)新開工面積、施工面積分別同比下降33%、27%，而鋼材表觀消費(fèi)量同比下降約25%，鋼材需求弱勢(shì)程度可見一斑。

由于終端消費(fèi)乏力，鐵礦石庫存積壓現(xiàn)象明顯。西本新干線數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫存量增加100萬噸至1.51億噸，庫存量連續(xù)8周增加，創(chuàng)下了3年多新高。

步入11月下旬，國(guó)內(nèi)鋼市冬儲(chǔ)行情或?qū)砼R。記者從上海、浙江的幾位鋼材貿(mào)易商處了解到，目前傳統(tǒng)意義上的冬儲(chǔ)仍未開啟。由于今年鋼材減產(chǎn)超預(yù)期，且下半年鋼價(jià)跌幅較大，為明年鋼市留下了一定的反彈空間。不過，當(dāng)下市場(chǎng)普遍處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋼廠冬儲(chǔ)政策將是影響市場(chǎng)情緒的重要因素。

展望后市，多名鋼材貿(mào)易商表示，目前政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，謹(jǐn)慎看好年底的鋼材市場(chǎng)。華安證券認(rèn)為，隨著能耗雙控和限電政策對(duì)制造業(yè)的影響減小，鋼材下游需求或?qū)⒅饾u恢復(fù)，而限產(chǎn)持續(xù)壓縮鋼材供給，鋼價(jià)有望走強(qiáng)。