近段時間，銀行板塊整體表現(xiàn)平淡，月跌幅在各行業(yè)中居前，年內(nèi)市場表現(xiàn)也同樣跑輸大盤。銀行板塊整體估值處于歷史低位，超八成銀行股處于“破凈”狀態(tài)。不過，從三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)以及近期調(diào)研情況來看，銀行板塊已出現(xiàn)回暖跡象。機構(gòu)認(rèn)為，投資銀行板塊的宏觀環(huán)境正在不斷改善中，四季度銀行板塊估值或迎來修復(fù)。

截至11月19日收盤，申萬一級銀行業(yè)指數(shù)周內(nèi)（11月15日至11月19日）下跌0.36%，在28個申萬一級行業(yè)中排名第22位。今年以來，銀行板塊整體下跌2.29%，略好于滬深300，但跑輸上證指數(shù)年內(nèi)2.51%的漲幅。

今年以來，部分銀行股股價持續(xù)走低。以11月19日收盤價為標(biāo)準(zhǔn)，10家A股上市銀行股價低于4元。以今年三季度財務(wù)數(shù)據(jù)進行測算，當(dāng)前A股市場共有35家上市銀行市凈率在1倍以下，即處于“破凈”狀態(tài)，占比高達(dá)85%。民生銀行、華夏銀行、渝農(nóng)商行、北京銀行等9家銀行市凈率低于0.5倍。

不過，自10月以來，機構(gòu)對于銀行股的調(diào)研卻進一步加快，多家上市銀行獲調(diào)研次數(shù)與數(shù)量均出現(xiàn)增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，10月以來已有常熟銀行、杭州銀行、寧波銀行、蘇州銀行等9家上市銀行登上機構(gòu)調(diào)研名單，合計調(diào)研次數(shù)20次，合計參與機構(gòu)總數(shù)609家。其中，參與杭州銀行、寧波銀行調(diào)研的機構(gòu)均超過了200家；常熟銀行在這段時間內(nèi)連續(xù)被調(diào)研4次，蘇州銀行、寧波銀行、蘇農(nóng)銀行被調(diào)研3次。

從近期披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，銀行業(yè)業(yè)績增速更趨穩(wěn)健。11月16日，銀保監(jiān)會發(fā)布2021年三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣資產(chǎn)339.4萬億元，同比增長7.7%。商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬億元，較上季末增加427億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.75%，較上季末下降0.01個百分點。前三季度，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.7萬億元，同比增長11.5%。

另外，據(jù)銀河證券統(tǒng)計，2021年前三季度，上市銀行營業(yè)收入同比增長7.71%；歸母凈利潤同比增長13.58%。其中，以投資收益為核心的其他非息收入同比增長32.24%。

從機構(gòu)披露的2022年銀行業(yè)投資策略來看，不少機構(gòu)認(rèn)為，銀行股投資的外部大環(huán)境正在逐漸改善，加上估值處于歷史低點，銀行行情或在催化中。中信建投在2022年銀行業(yè)投資策略中表示，隨著四季度企業(yè)、居民中長期貸款邊際向好支撐中長期融資進一步改善，社融、M1拐點逐漸尋到，為銀行股投資營造更有利的外部大環(huán)境。銀河證券也表示，政策邊際改善托底宏觀經(jīng)濟，助力信貸平穩(wěn)增長和房企信用風(fēng)險化解，有助銀行經(jīng)營環(huán)境改善?？紤]到撥備計提力度同比減弱、存貸款業(yè)務(wù)量價壓力釋放以及財富管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，預(yù)計銀行全年業(yè)績維持高增確定性強，對板塊估值形成支撐。