當(dāng)前新疆棉采收工作已接近尾聲，記者了解到，由于生產(chǎn)成本顯著提高，新年度棉花的收購(gòu)價(jià)較往年有較大的上漲。

據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至11月15日，新疆棉花采摘進(jìn)度為94.9%，同比慢3.5個(gè)百分點(diǎn)；交售進(jìn)度為94.0%，同比慢3.1個(gè)百分點(diǎn)；全疆機(jī)采棉采收基本結(jié)束，北疆機(jī)采棉比率為98.7%，南疆機(jī)采棉比率為79.1%，手摘棉采摘還在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)11月底采收結(jié)束。

據(jù)華融融達(dá)期貨棉花研究中心研究員李淑娥介紹，從籽棉收購(gòu)平臺(tái)數(shù)據(jù)查詢，近期全疆已收購(gòu)約1280萬(wàn)噸籽棉，若按38%左右衣分核算，新疆棉花產(chǎn)量約486.4萬(wàn)噸。“目前處于新棉收購(gòu)尾聲，11月底若全疆籽棉1350萬(wàn)噸左右，那么本年度新疆棉花產(chǎn)量或在500萬(wàn)噸以上。”

新疆棉產(chǎn)量或低于往年，但質(zhì)量高于往年

“由于在種植期受到一些天氣災(zāi)害的影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年新疆棉產(chǎn)量要低于去年，目前預(yù)估新疆棉產(chǎn)量在520萬(wàn)噸左右。”魯證期貨德州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理唐震表示，從國(guó)內(nèi)的供需情況來(lái)看，如果僅依靠國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量是無(wú)法滿足市場(chǎng)需求的，仍然需要借助國(guó)家儲(chǔ)備棉投放和棉花進(jìn)口來(lái)滿足國(guó)內(nèi)用棉需求。

盡管市場(chǎng)預(yù)期今年新疆棉產(chǎn)量或低于往年，但棉花質(zhì)量要高于往年。李淑娥介紹說(shuō)，本年度從種植端到棉花采摘，再到最后的加工環(huán)節(jié)，從多維度提高新年度棉花的質(zhì)量，因此今年棉花的長(zhǎng)度、強(qiáng)力、馬值均優(yōu)于去年。但受天氣因素的影響，新棉采摘時(shí)還有部分綠葉尚未脫落，導(dǎo)致含雜有所增加。“此外，本年度籽棉收購(gòu)價(jià)格較高，也有個(gè)別棉農(nóng)往新棉中加入雜物，使得本年度新棉含雜較高。”

由于國(guó)家持續(xù)向市場(chǎng)拋儲(chǔ)，當(dāng)前棉花市場(chǎng)整體處于供應(yīng)偏寬松的狀態(tài)。據(jù)李淑娥介紹，自7月5日起，截至11月12日，國(guó)儲(chǔ)持續(xù)向市場(chǎng)上拋售棉花，累計(jì)投放123.73萬(wàn)噸，實(shí)際成交量104.43萬(wàn)噸，而新一輪拋儲(chǔ)中，還增加了進(jìn)口棉，也滿足了市場(chǎng)對(duì)高等級(jí)棉花的需求。整體來(lái)看，供應(yīng)端維持偏寬松的氛圍。

國(guó)際市場(chǎng)方面，李淑娥表示，從供應(yīng)端看，新年度全球棉花呈相對(duì)偏緊的格局，本年度印度對(duì)進(jìn)口棉增加10%的稅，疊加其CCI庫(kù)存基本降至零，印棉流出國(guó)外將少之又少，而新年度美棉存在一定的減產(chǎn)預(yù)期，同期，東南亞國(guó)家紡織業(yè)復(fù)工，用棉需求將會(huì)明顯提升。

“從需求方面看，當(dāng)前美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，美國(guó)總統(tǒng)拜登已簽署此前通過(guò)的1.2萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施法案，這有助于美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，利多紡服需求。”李淑娥說(shuō)。

在美爾雅期貨河南區(qū)域總監(jiān)王海波看來(lái)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注需求端。如果海外疫情穩(wěn)定，或存在消費(fèi)復(fù)蘇的情況，那么國(guó)內(nèi)的出口訂單將會(huì)增加。“從中國(guó)對(duì)美國(guó)紡織品出口情況看，10月出現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)，但需要注意的是，今年四季度至明年上半年對(duì)美出口情況仍不容樂(lè)觀。一方面，美國(guó)PPI、CPI高企，另一方面，由于疫情的原因，港口壓貨情況嚴(yán)重。運(yùn)輸和港口之間的渠道沒(méi)有打通，要解決這個(gè)問(wèn)題可能還需要相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。如果港口的貨物不能消化的話，對(duì)后續(xù)中國(guó)對(duì)美的出口訂單將產(chǎn)生影響。”他說(shuō)。

“目前從下游需求來(lái)看，通過(guò)與紡織企業(yè)的溝通得知，現(xiàn)在棉紗訂單相對(duì)不及9月之前，出貨不是太好。相關(guān)行業(yè)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，9—10月棉紗和坯布庫(kù)存環(huán)比有所增加，紡織企業(yè)普遍反映銷(xiāo)售不好，旺季不旺，可能一些低支紗能達(dá)到產(chǎn)銷(xiāo)平衡，重要原因來(lái)自原料價(jià)格大幅提升，下游對(duì)高價(jià)接受度不好。”唐震說(shuō)。

受此影響，前期高企的棉紡織行業(yè)景氣度有所下降。李淑娥告訴記者，近期小幅下調(diào)報(bào)價(jià)的紡企增多，棉紗成交重心正在緩步下移。截至10月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為36.06%，環(huán)比下降5.16個(gè)百分點(diǎn)，代表市場(chǎng)景氣指數(shù)持續(xù)下降，指數(shù)仍在50%榮枯線以下，代表市場(chǎng)呈持續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)。

棉價(jià)將走向何方？

事實(shí)上，今年以來(lái)棉花期貨主力合約2201出現(xiàn)了大幅上漲行情，進(jìn)入9月份盤(pán)面價(jià)格快速拉升，本年度種植成本的大幅上升使得籽棉收購(gòu)的開(kāi)秤價(jià)格顯著高于去年同期水平，隨后在軋花廠之間的搶棉大戰(zhàn)的作用下，棉價(jià)節(jié)節(jié)攀升，距離23000元/噸僅一步之遙。

對(duì)此，唐震表示，棉花價(jià)格今年下半年呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，一方面是因?yàn)榍捌谙M(fèi)比較好，另一方面是因?yàn)閲?guó)慶節(jié)后新疆棉花收購(gòu)成本大幅提高。

“盡管前期棉花期貨價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，但目前盤(pán)面價(jià)格仍然貼水現(xiàn)貨。從目前籽棉收購(gòu)的成本價(jià)折合皮棉的成本價(jià)來(lái)算，北疆的主流價(jià)格在24500元/噸左右，南疆在23500元/噸左右，相比之下，棉花主力合約2201一直處于倒掛。”王海波說(shuō)。

李淑娥表示，本年度新疆籽棉收購(gòu)徐徐落下帷幕，雖然后期籽棉收購(gòu)價(jià)格有所下滑，但前期高企的成本使得本年度皮棉成本與盤(pán)面形成倒掛，在一定程度上對(duì)棉價(jià)起到支撐作用。此外，從本年度新一輪拋儲(chǔ)計(jì)劃看，本次拋儲(chǔ)的棉花中除地產(chǎn)棉和新疆棉外，還額外增加了進(jìn)口棉，而且每日拋售量依據(jù)市場(chǎng)行情變化而變，因此短期內(nèi)對(duì)盤(pán)面上行將構(gòu)成一定的壓力。但從拋售棉花的年份來(lái)看，除2013年度的陳棉外，還有2018年度的棉花，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存棉花所剩不多，繼續(xù)拋儲(chǔ)的可能性不大。需求方面，當(dāng)前下游市場(chǎng)維持偏弱格局，整體訂單較少，由于新年度原料成本較高，且隨著東南亞國(guó)家紡織行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工、部分訂單再度流出，國(guó)內(nèi)需求將會(huì)受到一定影響。整體來(lái)看，棉價(jià)短期或維持高位振蕩。

在王海波看來(lái)，目前國(guó)家對(duì)大宗商品仍然采取保價(jià)穩(wěn)供的政策。“從這個(gè)政策思路看，如果后續(xù)棉花價(jià)格再次上漲，國(guó)家可能會(huì)加大拋儲(chǔ)量，甚至通過(guò)進(jìn)口來(lái)抑制國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格。不過(guò)，最終棉花價(jià)格還是要看終端消費(fèi)，具體需要關(guān)注美國(guó)方面壓港貨物的疏通時(shí)間，在消化壓港貨物的這幾個(gè)月中，紡織訂單可能會(huì)減少，直到壓港貨物消化完畢，才可能會(huì)出現(xiàn)新的訂單，預(yù)計(jì)時(shí)點(diǎn)大概在明年第二季度中后期。”

唐震認(rèn)為，年內(nèi)棉花期貨價(jià)格料以區(qū)間行情為主，將朝著期現(xiàn)回歸的方向運(yùn)行。明年的棉花行情首先應(yīng)該看后面消費(fèi)是否可以接受當(dāng)前價(jià)格，是否有足夠的訂單順暢傳導(dǎo)，如果可以，價(jià)格仍會(huì)維持較好態(tài)勢(shì)，否則不排除有階段性回落的可能。