11月15日，10月國內(nèi)主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐。

綜合多家一線私募最新策略研判，目前私募業(yè)內(nèi)總體對于10月經(jīng)濟表現(xiàn)和政策面前瞻保持了較為積極的正面預(yù)期。在具體策略應(yīng)對上，“高景氣”“消費修復(fù)”成為了多家私募“自上而下”的策略主線。

　　10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)現(xiàn)多個亮點

保銀投資總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家張智威表示，10月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，工業(yè)生產(chǎn)和消費方面的數(shù)據(jù)比預(yù)期的略好，不過房地產(chǎn)投資增速依然有所放緩。與此同時，勞動力市場的失業(yè)率數(shù)據(jù)依然穩(wěn)定。

在物價表現(xiàn)方面，陶山投資總經(jīng)理孫玲玲認為，10月CPI同比上漲1.5%，略高于市場預(yù)期，這主要因為鮮菜價格上漲和肉類價格跌幅收窄所致，而PPI同比增速依舊處于偏高水平。整體來看，“隨著國內(nèi)保供穩(wěn)價的政策持續(xù)落實，對部分商品的影響尤為顯著，未來PPI可能出現(xiàn)高位回落，這有利于利潤傳導(dǎo)至中下游。”孫玲玲表示。

　　預(yù)期經(jīng)濟基本面整體邊際向好

私募業(yè)內(nèi)對于經(jīng)濟基本面整體邊際向好、流動性環(huán)境逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑в休^為一致的預(yù)期。

張智威稱，從A股投資策略應(yīng)對的角度來說，宏觀經(jīng)濟的經(jīng)濟周期預(yù)計大概率會在明年上半年企穩(wěn)，明年下半年可能進一步反彈。

肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊則表示：“這輪由于疫情沖擊供應(yīng)鏈引發(fā)的上游價格波動，目前預(yù)計已經(jīng)進入尾聲，因此未來貨幣政策操作的空間也將會明顯擴大。”崔磊還認為，隨著上游原材料價格的回落，相關(guān)以穩(wěn)增長為目的的經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策推出的時機，可能也會逐步成熟。

　　看好高景氣與消費修復(fù)兩大主線

多家私募機構(gòu)在策略應(yīng)對方面表示，總體正集中把握“景氣”“消費修復(fù)”兩大主線。

孫玲玲表示，在前期上游成本大增的情況下，新能源汽車、芯片等高技術(shù)制造業(yè)仍實現(xiàn)了高速增長，這顯示出相關(guān)高景氣度行業(yè)的增長，已經(jīng)從政府補貼轉(zhuǎn)向市場需求驅(qū)動。“尤其從全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)的持續(xù)恢復(fù)性增長來看，互聯(lián)網(wǎng)軟件及信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)，已經(jīng)連續(xù)兩個月處于56點以上的較高景氣區(qū)間。”孫玲玲稱。

陶山投資表示，看好兩方面投資機會：一是部分消費品類需求復(fù)蘇和產(chǎn)品價格上調(diào)，帶來的個股機會；二是新能源和光伏板塊，不過該板塊需要重點關(guān)注細分環(huán)節(jié)的供求關(guān)系變化導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈格局變化。“總體來看，需求穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)業(yè)績預(yù)期或?qū)⒂瓉硇迯?fù)。”陶山投資認為。

崔磊表示，目前對于高景氣度的新經(jīng)濟領(lǐng)域更加看好，并在投資微觀層面上更加關(guān)注盈利確定性較高的行業(yè)板塊。例如，在全球技術(shù)創(chuàng)新周期共振的電動車產(chǎn)業(yè)鏈和全球能源結(jié)構(gòu)切換中，即將迎來原料價格下行的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，以及半導(dǎo)體和國防軍工板塊、綠電電源投資等。