“五個月前投資了20多家精選層公司，現(xiàn)在倉位已經(jīng)集中到七家公司上。”身居北京的職業(yè)投資人蔣先生13日告訴記者，北交所首批81家上市公司中不乏優(yōu)質(zhì)公司，其中還有不少細分行業(yè)的“隱形冠軍”，成長性、創(chuàng)新性極強，這是吸引他投資的重要原因。
安信證券研究中心總經(jīng)理助理諸海濱日前在接受記者采訪時表示，北交所首批上市公司“專精特新”屬性比較強，很多還是行業(yè)“隱形冠軍”，且不乏大市值公司，表現(xiàn)出很強的成長性；從行業(yè)看主要分布于五個產(chǎn)業(yè)集群，最多的是TMT（科技、媒體及通信）行業(yè)。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從9月2日宣布設立北交所到11月12日精選層最后一個交易日，71家新三板精選層公司中有65家公司上漲，股價平均漲幅為57.24%，市場對于北交所的熱情顯著升溫。
“專精特新”企業(yè)占比過半
北交所定位于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，首批上市的81家公司中，“專精特新”企業(yè)數(shù)量較多。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，首批81家上市公司中，“專精特新”企業(yè)占比過半。其中此次平移的71家精選層公司中，有13家企業(yè)屬于國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，占比為18.31%，另有31家精選層企業(yè)為省級及以上專精特新“小巨人”企業(yè)。以11月15日直接在北交所上市的10家公司為例，同心傳動、中寰股份、科達自控為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，晶賽科技、大地電氣、漢鑫科技、恒合股份為省級專精特新企業(yè)。
從行業(yè)分布來看，81家公司涵蓋25個國民經(jīng)濟大類行業(yè)，先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等占比87%，平均研發(fā)強度4.2%，平均研發(fā)支出2536萬元。
“整體而言，TMT行業(yè)的公司居多。”諸海濱說，從分布區(qū)域來看，華北、長三角等地的上市公司居多。這些上市公司“專精特新”屬性比較強，很多還是行業(yè)“隱形冠軍”，且不乏大市值公司，表現(xiàn)出很強的成長性。
以貝特瑞為例，公司是新能源材料的研發(fā)與制造商，主營業(yè)務包括鋰離子電池負極材料、正極材料及石墨烯材料三大業(yè)務板塊。財報顯示，今年1月至9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.51億元，同比增加154.18%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤10.90億元，同比增加207.91%；銷售毛利率為27.34%，銷售凈利率為16.27%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為16.20%。
又如富士達，公司產(chǎn)品廣泛應用于通信及防務市場，是一家5G新基建配套射頻連接器核心供應商及重點防務配套企業(yè)。財報顯示，今年1月至9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.52億元，同比增加15.46%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤7284.88萬元，同比增加54.00%。公司銷售毛利率為40.21%，銷售凈利率為17.48%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達12.46%。
此外，海希通訊、觀典防務、長虹能源、翰博高新等公司也引發(fā)市場關(guān)注。
“這些公司的盈利能力不亞于滬深上市公司。”蔣先生說，“獨特性”是他選擇投資標的的重要標準之一，北交所未來將聚集更多的“專精特新”企業(yè)，這是吸引他投資北交所上市公司的重要原因。
整體盈利能力增強
諸海濱告訴記者，從主要財務指標來看，首批北交所上市公司表現(xiàn)出很強的成長性。“去年7月精選層正式開板后，這些公司當時的平均營收在兩三億元左右，利潤不過四五千萬元，而現(xiàn)在利潤已經(jīng)增長到了平均六七千萬元的水平。”
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，已披露三季報的75家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入422.42億元，平均數(shù)為5.63億元，同比增長34.74%，其中10家公司增幅超過50%；75家公司合計實現(xiàn)歸母凈利潤46.44億元，平均數(shù)為6191.52萬元，同比增長33.12%。
其中，30家公司營收增幅超過30%，占比40%。營收增幅最大的公司為佳先股份，公司主要從事PVC新型環(huán)保熱穩(wěn)定劑及助劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主營業(yè)務是二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷的生產(chǎn)和銷售，自營上述產(chǎn)品的出口業(yè)務。公司是安徽省專精特新企業(yè)。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.31億元，同比增加237.43%。公司稱，營收大增一方面是將子公司沙豐新材料納入合并報表所致，另一方面母公司佳先新廠區(qū)產(chǎn)能逐漸放大，市場需求旺盛，公司緊緊抓住有利的市場時機，加強市場開拓，產(chǎn)品銷售實現(xiàn)量價齊升。
75家已披露三季報的公司中，凈利潤增幅最大的為科達自控。公司致力于新一代信息技術(shù)及智能制造技術(shù)的研發(fā)與應用，主要涉及智慧礦山領(lǐng)域、智慧城市領(lǐng)域和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，同比增加52.84%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1118.35萬元，同比增加3264.71%。公司稱，業(yè)績大增主要原因為本年度智慧化建設需求量增加，公司省外業(yè)務拓展較上年度增加較多導致。
從毛利率來看，2020年，81家公司銷售毛利率范圍為9.12%至90.48%，平均銷售毛利率為38.76%，中位數(shù)為35.05%。其中，49家公司銷售毛利率超過30%，銷售毛利率前五位的公司均為生物醫(yī)藥公司。其中，諾思蘭德以90.48%的銷售毛利率位居81家公司之首。
諾思蘭德是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專業(yè)從事基因治療藥物、重組蛋白質(zhì)類藥物和眼科用藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3535.53萬元，同比增加5.31%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-3786.46萬元，虧損繼續(xù)擴大。事實上，由于公司主要產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段，研發(fā)支出較大，2013年至今諾思蘭德持續(xù)虧損。
“創(chuàng)新藥研發(fā)資金投入大、周期長，諾思蘭德持續(xù)虧損情有可原。”蔣先生說，該公司此次能夠在北交所上市，充分體現(xiàn)了北交所上市制度的包容性。
估值有望進一步提升
首批81家上市公司中，有71家公司是從新三板精選層平移而來。從行業(yè)類別來看，71家精選層企業(yè)，按申萬行業(yè)分類（一級行業(yè)），機械設備11家，醫(yī)藥生物9家，計算機8家，化工7家，電氣設備6家，汽車行業(yè)5家，農(nóng)林牧漁4家，電子、公用事業(yè)、輕工制造和通信各有3家，建筑裝飾和有色金屬各有2家，國防軍工、建筑材料、食品材料、傳媒和綜合各有1家。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從9月2日宣布設立北交所到11月12日精選層最后一個交易日，71家新三板精選層公司中有65家股價上漲。其中，9家公司股價區(qū)間累計漲幅超過100%；漲幅超過200%的有兩家，分別為同輝信息、五新隧裝，區(qū)間漲幅分別為246.43%、242.16%；35家公司股價漲幅超過50%?？傮w來看，71家公司股價平均區(qū)間增幅為57.24%。
從此次首發(fā)的10家公司來看，其發(fā)行市盈率（攤?。┓秶鸀?0.93倍至45.34倍，平均發(fā)行市盈率為21.47倍，中位數(shù)為17.59倍，10家公司合計計劃募資（含發(fā)行費用）19.95億元。
值得注意的是，9月2日北交所宣布成立當天，58家精選層公司換手率明顯增加，截至11月12日，71家精選層公司中，僅3家公司換手率下降。已公布換手率的68家精選層公司中，平均換手率為3.07%。而宣布北交所成立的前一天，已公布的66家精選層公司的平均換手率僅為0.92%。
“換手率數(shù)據(jù)的變化說明市場交易活躍度的提升，未來北交所的流動性應該還會有一個很大的提升。”方正證券資深分析師袁聃告訴記者，這些公司上市后的估值有望得到進一步提升。
諸海濱則指出，總體而言，北交所企業(yè)具備更短的鎖定期和相對更大的初始流通盤，兩者疊加之下，大股東解禁壓力對市場沖擊更小，更容易加快公司的估值消化速度。未來，市場參與度的提升預期會帶動場內(nèi)資金量的上升，整體板塊估值或會上移。
