昨日，航空、旅游等板塊迎來久違大漲，這些受疫情影響嚴重的行業(yè)重新引發(fā)市場審視。證券時報記者注意到，保險資金等“聰明”的長線資金，在三季度已有提前布局的跡象，比如中國中免、上海機場的前十大流通股東席位均在三季末迎來險資入駐。

有險資投資人士表示，隨著經(jīng)濟活動逐步正常化的預(yù)期啟動，正在關(guān)注疫情后時代的投資機會。與此同時，險資持續(xù)減持銀行、地產(chǎn)股，這些保險資金重倉股的持倉變化，或許能為投資者在年末臨近時了解機構(gòu)觀點提供一定參考。

預(yù)判疫情后機會

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，針對一些受疫情影響嚴重的行業(yè)，保險資金在三季度開始重倉并進入相關(guān)個股前十大流通股東名單。

比如，三季度末，中國人壽-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品資金賬戶新進入中國中免前十大流通股名單，持股數(shù)量834.67萬股，占流通股比例0.43%，為第九大流通股東，期末對應(yīng)持股市值21.7億元。

另外，屬于航空運輸業(yè)的上海機場，其前十大流通股東名單中，三季度末新出現(xiàn)兩個險資賬戶，即新華保險-分紅-個人分紅賬戶、大家人壽-萬能產(chǎn)品賬戶，這兩個賬戶分別持股約1640萬股、606萬股，占流通股比例分別為1.50%、0.55%，成為該股第五大、第八大流通股東。

同時，新華保險上述資金賬戶還在三季度新進重倉白云機場，三季末持股近1812萬股，占流通股比例為0.88%，在前十大流通股中排第四位。

有險資投資經(jīng)理向證券時報記者分析，這些行業(yè)是受疫情影響嚴重的行業(yè)，估值也受到影響。目前雖然業(yè)績還未完全恢復，但隨著經(jīng)濟活動逐步恢復的預(yù)期有所提升，上述增持或許意味著險資開始關(guān)注疫情后的投資機會，這是一種提前布局的表現(xiàn)。雖然從短期來說尚不好明確，但從長線來說確定性應(yīng)該是比較高的，險資相對偏愛這樣的機會。

以新華保險和大家人壽三季度同步進入增持的上海機場來看，該公司的業(yè)績目前雖還看不到明顯好轉(zhuǎn)，但有一些觀點認為，未來伴隨國際線回暖，其盈利或快速提升。目前該公司的國際線依然低迷，不過疫苗接種率提升以及特效藥研發(fā)進展或?qū)τ趪H航線回暖具有促進作用。

明顯減持銀行地產(chǎn)股

截至9月末，保險資金投資余額為22.44萬億元，其中投向股票和證券投資基金的金額為2.73萬億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，三季度末保險公司重倉股（即險資進入上市公司前十大流通股東）對應(yīng)市值為1.36萬億元。三季度的持倉增減變化，或暗含著險資對市場領(lǐng)域的一些判斷。

以Wind行業(yè)分類來看，險資重倉的行業(yè)還是以保險、銀行為主，持倉市值都在5000億元以上；其次是房地產(chǎn)業(yè)，持倉市值在500億元以上；最后是公用事業(yè)、材料、電信服務(wù)、技術(shù)硬件與設(shè)備等，持倉市值在百億以上或接近百億水平。

從三季度的持倉變化來看，險資對銀行、房地產(chǎn)的減持較為集中，多家險資對這兩大板塊做出不同程度減持。其中，中國人壽減持農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行、中國銀行，太保壽險和中國人壽減持杭州銀行。不過，太平人壽對工商銀行增持了3900余萬股。三季度單季險資的銀行股持倉市值下降800多億元，下降既有減持因素，也有銀行股行情變動的因素。

此外，對于地產(chǎn)股，險資在三季度有較為明顯的減持，比如大家人壽減持金地集團、金融街，中國人壽減持萬科A、招商蛇口等。

與此同時，三季度險資增持了來自耐用消費品與服裝、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、商業(yè)和專業(yè)服務(wù)等板塊的相關(guān)個股。