隨著持續(xù)的研發(fā)投入逐步轉(zhuǎn)化為技術(shù)壁壘，奇安信的盈利能力正在持續(xù)改善。

在日前召開的三季報(bào)業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，公司高層對(duì)于收入結(jié)構(gòu)、盈利前景做出了具體闡述。據(jù)介紹，新賽道產(chǎn)品正成為核心業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

數(shù)據(jù)顯示，奇安信前三季度實(shí)現(xiàn)收入26.74億元，同比增長(zhǎng)43.02%，較2019年同期增長(zhǎng)86.52%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.19億元，同比增長(zhǎng)41.26%，較2019年同期增長(zhǎng)167.32%。

奇安信總裁吳云坤表示，公司前三季度新賽道安全產(chǎn)品和服務(wù)收入的平均增長(zhǎng)率超過60%，且新賽道產(chǎn)品和服務(wù)的收入貢獻(xiàn)了公司營(yíng)業(yè)收入的70%；同期安全集成業(yè)務(wù)占比逐步收窄至13.50%，同比下降7.22個(gè)百分點(diǎn)，新賽道產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)成為公司核心增長(zhǎng)引擎。

針對(duì)新賽道，奇安信的產(chǎn)品定義包含兩類：一類是面向“云、大、工、移”新場(chǎng)景的安全產(chǎn)品，另一類是使用“大數(shù)據(jù)、人工智能”等新技術(shù)提升威脅檢測(cè)與安全防護(hù)能力的產(chǎn)品。

得益于新賽道產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)戰(zhàn)化攻防能力的提升，公司已形成運(yùn)營(yíng)商、能源、醫(yī)療衛(wèi)生、金融、政府公檢法司等五大客戶群，頭部大中型企業(yè)及政府客戶的銷售收入快速增長(zhǎng)，這在三季報(bào)中已經(jīng)有所體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月，奇安信企業(yè)客戶收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例超過56%，大中型企業(yè)增速在60%，前三季度運(yùn)營(yíng)商行業(yè)增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)超過190%，能源行業(yè)同比增長(zhǎng)超過120%，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)同比增長(zhǎng)超過90%，金融行業(yè)同比增長(zhǎng)超過70%，政府客戶同比增長(zhǎng)42%。

盈利能力方面，奇安信第三季度毛利率提升至61.73%，同比提升了7.41個(gè)百分點(diǎn)。毛利率提升的主要原因在于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司收入增長(zhǎng)的質(zhì)量正在持續(xù)提升。一方面，公司硬件及其他（即安全集成業(yè)務(wù)）的營(yíng)收占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例逐步收窄；另一方面，公司進(jìn)一步加強(qiáng)費(fèi)用管控、提升經(jīng)營(yíng)效率。

2020年，奇安信董事長(zhǎng)齊向東宣布公司已經(jīng)完成了“上規(guī)模”的階段性任務(wù)，未來6年將實(shí)現(xiàn)“高質(zhì)量發(fā)展”。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，公司在“上規(guī)模”的同時(shí)，并沒有壓縮研發(fā)投入，反而在問“研發(fā)”要“效益”。

數(shù)據(jù)顯示，奇安信今年前三季度研發(fā)投入12.41億元，同比增長(zhǎng)42.52%；同期研發(fā)費(fèi)用率下降3.92個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率下降6.51個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率下降3.49個(gè)百分點(diǎn)。全員人均創(chuàng)收提升16.42%。

目前，奇安信重點(diǎn)針對(duì)云安全、大數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)、車聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全、零信任身份安全、實(shí)戰(zhàn)型態(tài)勢(shì)感知、威脅情報(bào)、安全運(yùn)營(yíng)、代碼安全及多個(gè)研發(fā)平臺(tái)持續(xù)性投入，鞏固“強(qiáng)研發(fā)”戰(zhàn)略。而高研發(fā)投入有望轉(zhuǎn)化為強(qiáng)大技術(shù)壁壘，為公司夯實(shí)新賽道的領(lǐng)先地位。

華西證券認(rèn)為，過去3年公司的份額擴(kuò)張趨勢(shì)已然確立，一旦賽道寬度進(jìn)一步打開，將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來放大效應(yīng)，或有持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)。

此前工信部印發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》顯示，到2023年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過2500億元，電信等重點(diǎn)行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全投入占信息化投入比例不低于10%。專家預(yù)測(cè)，在政策的推動(dòng)與支持下，未來10年網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)將保持25%以上的增速，行業(yè)新景氣周期的開啟將堅(jiān)定公司戰(zhàn)略投資者的信心。

據(jù)奇安信董秘馬勒思介紹，目前公司老股東的階段性解禁已經(jīng)結(jié)束，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的沖擊已經(jīng)基本被消化。公司提前布局研發(fā)投入，隨著營(yíng)業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用占比也在逐步下降。前三季度，公司根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)政策要求計(jì)提股份支付費(fèi)用約2.20億元，剔除股份支付費(fèi)用影響后，第三季度公司凈虧損約1.67億元，較上年同期減少49.03%。

“隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提升，公司毛利率已逐步提升至60%以上。”馬勒思表示，“公司今年第三季度凈虧損已經(jīng)收窄，隨著營(yíng)收規(guī)模的擴(kuò)大，不遠(yuǎn)的未來實(shí)現(xiàn)盈利應(yīng)該是很自然的事。”