隨著持續(xù)的研發(fā)投入逐步轉(zhuǎn)化為技術(shù)壁壘，奇安信的盈利能力正在持續(xù)改善。

在日前召開的三季報業(yè)績溝通會上，公司高層對于收入結(jié)構(gòu)、盈利前景做出了具體闡述。據(jù)介紹，新賽道產(chǎn)品正成為核心業(yè)績增長引擎。

數(shù)據(jù)顯示，奇安信前三季度實現(xiàn)收入26.74億元，同比增長43.02%，較2019年同期增長86.52%。其中，第三季度實現(xiàn)營收12.19億元，同比增長41.26%，較2019年同期增長167.32%。

奇安信總裁吳云坤表示，公司前三季度新賽道安全產(chǎn)品和服務(wù)收入的平均增長率超過60%，且新賽道產(chǎn)品和服務(wù)的收入貢獻(xiàn)了公司營業(yè)收入的70%；同期安全集成業(yè)務(wù)占比逐步收窄至13.50%，同比下降7.22個百分點，新賽道產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)成為公司核心增長引擎。

針對新賽道，奇安信的產(chǎn)品定義包含兩類：一類是面向“云、大、工、移”新場景的安全產(chǎn)品，另一類是使用“大數(shù)據(jù)、人工智能”等新技術(shù)提升威脅檢測與安全防護(hù)能力的產(chǎn)品。

得益于新賽道產(chǎn)品競爭力和實戰(zhàn)化攻防能力的提升，公司已形成運營商、能源、醫(yī)療衛(wèi)生、金融、政府公檢法司等五大客戶群，頭部大中型企業(yè)及政府客戶的銷售收入快速增長，這在三季報中已經(jīng)有所體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月，奇安信企業(yè)客戶收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比例超過56%，大中型企業(yè)增速在60%，前三季度運營商行業(yè)增長迅猛，同比增長超過190%，能源行業(yè)同比增長超過120%，醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)同比增長超過90%，金融行業(yè)同比增長超過70%，政府客戶同比增長42%。

盈利能力方面，奇安信第三季度毛利率提升至61.73%，同比提升了7.41個百分點。毛利率提升的主要原因在于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司收入增長的質(zhì)量正在持續(xù)提升。一方面，公司硬件及其他（即安全集成業(yè)務(wù)）的營收占主營業(yè)務(wù)收入比例逐步收窄；另一方面，公司進(jìn)一步加強(qiáng)費用管控、提升經(jīng)營效率。

2020年，奇安信董事長齊向東宣布公司已經(jīng)完成了“上規(guī)模”的階段性任務(wù)，未來6年將實現(xiàn)“高質(zhì)量發(fā)展”。從財報數(shù)據(jù)來看，公司在“上規(guī)模”的同時，并沒有壓縮研發(fā)投入，反而在問“研發(fā)”要“效益”。

數(shù)據(jù)顯示，奇安信今年前三季度研發(fā)投入12.41億元，同比增長42.52%；同期研發(fā)費用率下降3.92個百分點，銷售費用率下降6.51個百分點，管理費用率下降3.49個百分點。全員人均創(chuàng)收提升16.42%。

目前，奇安信重點針對云安全、大數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)、車聯(lián)網(wǎng)安全、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全、零信任身份安全、實戰(zhàn)型態(tài)勢感知、威脅情報、安全運營、代碼安全及多個研發(fā)平臺持續(xù)性投入，鞏固“強(qiáng)研發(fā)”戰(zhàn)略。而高研發(fā)投入有望轉(zhuǎn)化為強(qiáng)大技術(shù)壁壘，為公司夯實新賽道的領(lǐng)先地位。

華西證券認(rèn)為，過去3年公司的份額擴(kuò)張趨勢已然確立，一旦賽道寬度進(jìn)一步打開，將為公司業(yè)績增長帶來放大效應(yīng)，或有持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)。

此前工信部印發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年）》顯示，到2023年我國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過2500億元，電信等重點行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全投入占信息化投入比例不低于10%。專家預(yù)測，在政策的推動與支持下，未來10年網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)將保持25%以上的增速，行業(yè)新景氣周期的開啟將堅定公司戰(zhàn)略投資者的信心。

據(jù)奇安信董秘馬勒思介紹，目前公司老股東的階段性解禁已經(jīng)結(jié)束，對于二級市場的沖擊已經(jīng)基本被消化。公司提前布局研發(fā)投入，隨著營業(yè)規(guī)模的增長，研發(fā)費用占比也在逐步下降。前三季度，公司根據(jù)相關(guān)會計政策要求計提股份支付費用約2.20億元，剔除股份支付費用影響后，第三季度公司凈虧損約1.67億元，較上年同期減少49.03%。

“隨著產(chǎn)品競爭力的提升，公司毛利率已逐步提升至60%以上。”馬勒思表示，“公司今年第三季度凈虧損已經(jīng)收窄，隨著營收規(guī)模的擴(kuò)大，不遠(yuǎn)的未來實現(xiàn)盈利應(yīng)該是很自然的事。”