美國(guó)現(xiàn)在正處在20世紀(jì)70年代以來(lái)最嚴(yán)重的通脹時(shí)期，在當(dāng)前背景下，有一個(gè)問(wèn)題備受矚目——加密貨幣真的是對(duì)沖通脹的利器嗎？高盛似乎找到了問(wèn)題的答案。

高盛的全球市場(chǎng)主管Bernhard Rzymelka稱(chēng)，自2019年以來(lái)，加密貨幣的交易一直與通脹盈虧平衡保持一致。他用對(duì)數(shù)軸繪制了彭博銀河加密貨幣指數(shù)（紅色）和美國(guó)2年期遠(yuǎn)期通脹掉期（藍(lán)色）的變化趨勢(shì)。雖然兩者之間只存在相關(guān)性而非因果關(guān)系，但下方的圖表清晰地展示了通脹是加密貨幣飆升的強(qiáng)勁推動(dòng)力。

具有諷刺意味的是，部分加密貨幣的詆毀者兼美聯(lián)儲(chǔ)的追捧者，或許還沒(méi)意識(shí)到，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣刺激政策正是加密貨幣驚人漲勢(shì)的幕后推手。

高盛的策略師Rzymelka寫(xiě)道：

“ 本土市場(chǎng)看起來(lái)為以太坊上漲提供了支撐，因其走勢(shì)與通脹率緊密相關(guān)，可能也反映了作為基于網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)的順周期性質(zhì)。最新的通脹盈虧平衡率峰值表明通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)（如灰色圈所示）。”

高盛表示，這與上圖的以太坊走勢(shì)一致。在過(guò)去幾天里，以太坊的價(jià)格飆至前所未有的高價(jià)，距離4500美元/枚只有一步之遙。這可能是以太坊價(jià)格即將見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)，也可能是其加速上漲的拐點(diǎn)。

而高盛的答案是：如果以太坊與通脹的歷史相關(guān)性持續(xù)存在，以太坊或?qū)⒃谖磥?lái)兩個(gè)月飆升至8000美元/枚。

一些人則認(rèn)為以太坊即將回調(diào)。對(duì)此，高盛反駁稱(chēng)：

“雖然近期以太坊價(jià)格可能飆升得有些過(guò)火，但相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）尚未觸及以往市場(chǎng)高點(diǎn)的超買(mǎi)水平。”

高盛交易員指出，美國(guó)通脹掉期暗示未來(lái)美國(guó)通脹將達(dá)到甚至超過(guò)2.50%，意味著美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，目前的物價(jià)水平已經(jīng)相當(dāng)激進(jìn)地對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“平均通脹目標(biāo)制”作出了反應(yīng)。

高盛表示，這與以太坊的走勢(shì)相吻合，表明在市場(chǎng)較長(zhǎng)期頂部的后期階段將迎來(lái)反彈。

另一方面，通脹的上行空間似乎是有限的，除非市場(chǎng)開(kāi)始從根本上懷疑美聯(lián)儲(chǔ)的可信度，這或許在一定程度上也表明加密貨幣的上行空間有限。但換句話(huà)說(shuō)，如果美國(guó)再次面臨通脹或滯漲恐慌，那么加密貨幣將會(huì)成為受益最大的資產(chǎn)類(lèi)別。外媒從2014年開(kāi)始就一直在強(qiáng)調(diào)這一觀點(diǎn)。