中復神鷹科創(chuàng)板上市申請日前獲受理。此次公司擬公開發(fā)行不超過1億股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%，募集資金將用于西寧年產(chǎn)萬噸高性能碳纖維及配套原絲等項目，并補充流動資金。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來一系列產(chǎn)業(yè)政策出臺，推動碳纖維及其復合材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為碳纖維及其復合材料的科研創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化推廣及產(chǎn)能提升提供了強有力的支持。

深耕碳纖維領域

中復神鷹主要從事碳纖維研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司通過多年自主研發(fā)，掌握了碳纖維生產(chǎn)全流程核心技術，在國內(nèi)率先突破了千噸級碳纖維原絲干噴濕紡工業(yè)化制造技術，建成了千噸級干噴濕紡碳纖維產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線。公司“干噴濕紡千噸級高強/百噸級中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關鍵技術及應用”成果獲得國家科學技術進步一等獎。

“公司致力于推進高性能碳纖維的生產(chǎn)制備，成功實現(xiàn)了高性能干噴濕紡碳纖維千噸級產(chǎn)業(yè)化關鍵技術突破，形成了覆蓋高強型、高強中模型、高模型、高強高模型等類別的豐富碳纖維產(chǎn)品線。公司位于連云港的生產(chǎn)基地現(xiàn)有產(chǎn)能3500噸，累計向市場供應碳纖維超2萬噸。”中復神鷹表示。

資料顯示，碳纖維具有出色的力學性能和化學穩(wěn)定性，密度比鋁低、強度比鋼高，是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高比強度和最高比模量的纖維，廣泛應用于航空航天、風電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復合材料、交通建設等領域。

2018年至2020年（報告期），中復神鷹分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.07億元、4.15億元、5.32億元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.74%、2.70%、3.23%。

毛利率低于同行業(yè)

報告期內(nèi)，中復神鷹的毛利率分別為11.33%、25.54%、43.15%。在同行業(yè)可比公司中，光威復材分別為79.99%、79.29%、75.28%；中簡科技分別為79.81%、81.81%、84.15%。同行業(yè)毛利率平均數(shù)分別為50.25%、57.11%、57.50%。中復神鷹的毛利率低于同行業(yè)可比公司平均水平。

中復神鷹對此表示，主要原因是公司以民品銷售為主，與日本東麗、日本東邦、日本三菱麗陽以及美國赫氏等國際巨頭的進口碳纖維產(chǎn)品市場基本重疊，市場競爭較為激烈，因此產(chǎn)品價格相對偏低。光威復材、中簡科技兩家同行業(yè)公司以軍品銷售為主，市場準入門檻較高，毛利率相對較高。

此次公司擬募投的西寧年產(chǎn)萬噸高性能碳纖維及配套原絲項目，旨在提升公司產(chǎn)能，滿足更多客戶對高性能碳纖維的需求。同時，滿足未來產(chǎn)品持續(xù)放量的需求。

中復神鷹認為，相對于國外以航空航天為主的碳纖維應用市場結構，當前國內(nèi)碳纖維應用市場處于初級發(fā)展階段，國產(chǎn)碳纖維應用主要集中在體育休閑、風電葉片和建筑加固等領域，航空航天、新能源汽車等工業(yè)領域應用還未完全打開，風電葉片領域還存在進一步提升空間。

“航空航天領域的碳纖維用量將迎來快速增長。同時，大型風電葉片、壓力容器以及體育休閑等領域?qū)μ祭w維的需求將大幅增加，國內(nèi)碳纖維市場需求將持續(xù)高速增長，為本項目新增產(chǎn)能的市場消化提供了充分保障。”中復神鷹表示。

　市場前景廣闊

風電葉片領域的碳纖維需求快速增長，國內(nèi)碳纖維企業(yè)盈利空間不斷提升，市場前景廣闊。

中復神鷹表示，風電葉片被普遍認為是碳纖維最重要的增長市場，特別是制造超大型風電機組所需葉片，必須使用質(zhì)量輕、強度高、剛性好的碳纖維，保證結構強度的同時避免葉片在風載作用下發(fā)生大變形甚至撞擊風車支柱。

申港證券認為，目前全球碳纖維產(chǎn)能約為17.17萬噸，核心生產(chǎn)技術主要集中在美國和日本等少數(shù)幾個國家和地區(qū)。國內(nèi)碳纖維行業(yè)發(fā)展迅速，但多數(shù)國產(chǎn)碳纖維企業(yè)尚未實現(xiàn)關鍵技術突破，國內(nèi)碳纖維產(chǎn)能不足，進口依存度達60%左右。

根據(jù)公告，國內(nèi)碳纖維需求增長迅速。2020年我國碳纖維需求達4.88萬噸，較2019年增長29%。2020年國內(nèi)碳纖維需求同比增幅遠高于全球碳纖維同比增幅，主要原因是全球風電葉片對碳纖維需求大幅增長，而國際風電葉片代工由歐洲轉(zhuǎn)向國內(nèi)，導致國內(nèi)該領域碳纖維需求由2019年的1.38萬噸增長至2020年2.00萬噸，增幅達45%。