中復(fù)神鷹科創(chuàng)板上市申請(qǐng)日前獲受理。此次公司擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1億股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%，募集資金將用于西寧年產(chǎn)萬(wàn)噸高性能碳纖維及配套原絲等項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)一系列產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，推動(dòng)碳纖維及其復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為碳纖維及其復(fù)合材料的科研創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化推廣及產(chǎn)能提升提供了強(qiáng)有力的支持。

深耕碳纖維領(lǐng)域

中復(fù)神鷹主要從事碳纖維研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司通過(guò)多年自主研發(fā)，掌握了碳纖維生產(chǎn)全流程核心技術(shù)，在國(guó)內(nèi)率先突破了千噸級(jí)碳纖維原絲干噴濕紡工業(yè)化制造技術(shù)，建成了千噸級(jí)干噴濕紡碳纖維產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線。公司“干噴濕紡千噸級(jí)高強(qiáng)/百噸級(jí)中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”成果獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)。

“公司致力于推進(jìn)高性能碳纖維的生產(chǎn)制備，成功實(shí)現(xiàn)了高性能干噴濕紡碳纖維千噸級(jí)產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)突破，形成了覆蓋高強(qiáng)型、高強(qiáng)中模型、高模型、高強(qiáng)高模型等類別的豐富碳纖維產(chǎn)品線。公司位于連云港的生產(chǎn)基地現(xiàn)有產(chǎn)能3500噸，累計(jì)向市場(chǎng)供應(yīng)碳纖維超2萬(wàn)噸。”中復(fù)神鷹表示。

資料顯示，碳纖維具有出色的力學(xué)性能和化學(xué)穩(wěn)定性，密度比鋁低、強(qiáng)度比鋼高，是目前已大量生產(chǎn)的高性能纖維中具有最高比強(qiáng)度和最高比模量的纖維，廣泛應(yīng)用于航空航天、風(fēng)電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復(fù)合材料、交通建設(shè)等領(lǐng)域。

2018年至2020年（報(bào)告期），中復(fù)神鷹分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.07億元、4.15億元、5.32億元；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.74%、2.70%、3.23%。

毛利率低于同行業(yè)

報(bào)告期內(nèi)，中復(fù)神鷹的毛利率分別為11.33%、25.54%、43.15%。在同行業(yè)可比公司中，光威復(fù)材分別為79.99%、79.29%、75.28%；中簡(jiǎn)科技分別為79.81%、81.81%、84.15%。同行業(yè)毛利率平均數(shù)分別為50.25%、57.11%、57.50%。中復(fù)神鷹的毛利率低于同行業(yè)可比公司平均水平。

中復(fù)神鷹對(duì)此表示，主要原因是公司以民品銷售為主，與日本東麗、日本東邦、日本三菱麗陽(yáng)以及美國(guó)赫氏等國(guó)際巨頭的進(jìn)口碳纖維產(chǎn)品市場(chǎng)基本重疊，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，因此產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)偏低。光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技兩家同行業(yè)公司以軍品銷售為主，市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，毛利率相對(duì)較高。

此次公司擬募投的西寧年產(chǎn)萬(wàn)噸高性能碳纖維及配套原絲項(xiàng)目，旨在提升公司產(chǎn)能，滿足更多客戶對(duì)高性能碳纖維的需求。同時(shí)，滿足未來(lái)產(chǎn)品持續(xù)放量的需求。

中復(fù)神鷹認(rèn)為，相對(duì)于國(guó)外以航空航天為主的碳纖維應(yīng)用市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)碳纖維應(yīng)用市場(chǎng)處于初級(jí)發(fā)展階段，國(guó)產(chǎn)碳纖維應(yīng)用主要集中在體育休閑、風(fēng)電葉片和建筑加固等領(lǐng)域，航空航天、新能源汽車等工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用還未完全打開(kāi)，風(fēng)電葉片領(lǐng)域還存在進(jìn)一步提升空間。

“航空航天領(lǐng)域的碳纖維用量將迎來(lái)快速增長(zhǎng)。同時(shí)，大型風(fēng)電葉片、壓力容器以及體育休閑等領(lǐng)域?qū)μ祭w維的需求將大幅增加，國(guó)內(nèi)碳纖維市場(chǎng)需求將持續(xù)高速增長(zhǎng)，為本項(xiàng)目新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化提供了充分保障。”中復(fù)神鷹表示。

　市場(chǎng)前景廣闊

風(fēng)電葉片領(lǐng)域的碳纖維需求快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè)盈利空間不斷提升，市場(chǎng)前景廣闊。

中復(fù)神鷹表示，風(fēng)電葉片被普遍認(rèn)為是碳纖維最重要的增長(zhǎng)市場(chǎng)，特別是制造超大型風(fēng)電機(jī)組所需葉片，必須使用質(zhì)量輕、強(qiáng)度高、剛性好的碳纖維，保證結(jié)構(gòu)強(qiáng)度的同時(shí)避免葉片在風(fēng)載作用下發(fā)生大變形甚至撞擊風(fēng)車支柱。

申港證券認(rèn)為，目前全球碳纖維產(chǎn)能約為17.17萬(wàn)噸，核心生產(chǎn)技術(shù)主要集中在美國(guó)和日本等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)。國(guó)內(nèi)碳纖維行業(yè)發(fā)展迅速，但多數(shù)國(guó)產(chǎn)碳纖維企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，國(guó)內(nèi)碳纖維產(chǎn)能不足，進(jìn)口依存度達(dá)60%左右。

根據(jù)公告，國(guó)內(nèi)碳纖維需求增長(zhǎng)迅速。2020年我國(guó)碳纖維需求達(dá)4.88萬(wàn)噸，較2019年增長(zhǎng)29%。2020年國(guó)內(nèi)碳纖維需求同比增幅遠(yuǎn)高于全球碳纖維同比增幅，主要原因是全球風(fēng)電葉片對(duì)碳纖維需求大幅增長(zhǎng)，而國(guó)際風(fēng)電葉片代工由歐洲轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域碳纖維需求由2019年的1.38萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2020年2.00萬(wàn)噸，增幅達(dá)45%。