近日，A股五大上市險(xiǎn)企陸續(xù)披露完成今年前三季度原保費(fèi)收入公告。據(jù)統(tǒng)計(jì)，五家險(xiǎn)企今年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入2.04萬億元，同比下降0.97%，而今年二季度末則同比增長0.64%。

從收入規(guī)模來看，中國平安以今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5913.4億元的成績位列第一；中國人壽緊隨其后，今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5534億元；中國人保實(shí)現(xiàn)4543.82億元，位列第三；位列第四的中國太保實(shí)現(xiàn)2996.78億元；新華保險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)1365.62億元，位列第五。

五家A股上市險(xiǎn)企2021年前三季度原保費(fèi)收入增速情況表 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告 單位：億元

增速方面，五家險(xiǎn)企依舊“四增一降”，且增速較上半年均有所下降。具體來看，中國人壽今年前三季度原保費(fèi)收入同比增長1.80%，增速較上半年下降1.61個(gè)百分點(diǎn)；新華保險(xiǎn)同比增長1.64%，增速較上半年下降1.94個(gè)百分點(diǎn)；中國太保同比增長0.75%，增速較上半年下降2.92個(gè)百分點(diǎn)；中國人保同比增長0.17%，增速較上半年下降1.76個(gè)百分點(diǎn)。另外中國平安今年前三季度原保費(fèi)收入增速仍為負(fù)，同比下降5.58%，降幅較上半年下滑0.41個(gè)百分點(diǎn)。

五家A股上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)2021年前三季度原保費(fèi)收入增速情況表 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告 單位：億元

就壽險(xiǎn)公司來看，中國人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)五家公司原保費(fèi)收入排名順序延續(xù)上半年沒有改變；增速方面則由“三正兩負(fù)”變?yōu)?ldquo;三負(fù)兩正”。

其中壽險(xiǎn)“龍頭老大”中國人壽今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5534億元，同比增長1.80%；平安人壽實(shí)現(xiàn)3645.35億元，同比下降3.46%；太保人壽實(shí)現(xiàn)1817.26億元，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降0.61%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)1365.62億元，同比增長1.64%；人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)779.36億元，同比下降5.09%，在三家負(fù)增長的險(xiǎn)企中下降幅度最大。

東吳證券研究員胡翔以及朱潔羽指出，五大壽險(xiǎn)公司前三季度保費(fèi)收入同比增速延續(xù)放緩趨勢，9月單月保費(fèi)收入同比增速仍處歷史低位，行業(yè)負(fù)債端壓力延續(xù)，修復(fù)仍需時(shí)日。

胡翔、朱潔羽表示，壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入持續(xù)下降原因，一是疫情反復(fù)對作為可選消費(fèi)品的保險(xiǎn)的需求壓制；二是普惠保險(xiǎn)快速普及對商業(yè)保險(xiǎn)的替代與擠出；三是險(xiǎn)企渠道轉(zhuǎn)型與代理人升級進(jìn)程緩慢；四是產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)性問題待解等因素，短期內(nèi)保費(fèi)尚未顯現(xiàn)邊際改善跡象。

國盛證券研究員趙耀、馬婷婷認(rèn)為，9月各險(xiǎn)企加大新產(chǎn)品及年金、終身壽險(xiǎn)推動(dòng)，開門紅產(chǎn)品逐步進(jìn)入預(yù)約階段，但業(yè)績承壓、人力規(guī)模下滑等原因下，各家公司備戰(zhàn)開門紅節(jié)奏普遍延后。

9月新產(chǎn)品推動(dòng)方面，趙耀、馬婷婷表示，平安人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)9月初都上新了重疾產(chǎn)品，但目前看保障型產(chǎn)品預(yù)計(jì)推動(dòng)規(guī)模及效果均較為有限。而9月中國人壽通過推動(dòng)部分增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品的停售、平安通過力推年金險(xiǎn)，預(yù)計(jì)兩家公司價(jià)值數(shù)據(jù)相對表現(xiàn)較好；開門紅方面，趙耀、馬婷婷指出，10月以來，各家公司開始逐步進(jìn)入開門紅的準(zhǔn)備階段，目前國壽已在10月初發(fā)布首款開門紅年金產(chǎn)品且維持了較高的激勵(lì)政策，預(yù)計(jì)近期各家公司也將逐步發(fā)布開門紅產(chǎn)品并加緊業(yè)務(wù)布局。

五家A股上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)2021年前三季度原保費(fèi)收入增速情況表 數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告 單位：億元

財(cái)險(xiǎn)老三家的原保費(fèi)收入排名順序依舊保持人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)沒有變化；增速方面平安財(cái)險(xiǎn)依舊呈現(xiàn)負(fù)增長，其余兩家保持正增長，但增速較上半年均有所下降。

具體來看，人保財(cái)險(xiǎn)今年上半年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3457.96億元，同比增長0.47%，增幅較上半年下降2.05個(gè)百分點(diǎn)；平安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)1993.43億元，同比下降9.18%，下降幅度較上半年再降1.68個(gè)百分點(diǎn)；太保財(cái)險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)1197億元，同比增長2.92%，增幅較上半年下降3.42個(gè)百分點(diǎn)。

胡翔、朱潔羽認(rèn)為，9月份非車險(xiǎn)欣欣向榮，整體保費(fèi)表現(xiàn)繼續(xù)分化。其中非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，特別是意外健康險(xiǎn)板塊保持高速增長；而車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，雖然車險(xiǎn)綜改屆滿一年，但保費(fèi)、保單壓力仍存。

國泰君安證券研究員劉欣琦則認(rèn)為，車險(xiǎn)綜改期滿一年，預(yù)計(jì)將帶來車險(xiǎn)保費(fèi)拐點(diǎn)，9月單月總體上呈現(xiàn)車險(xiǎn)保費(fèi)環(huán)比改善而非車保費(fèi)環(huán)比下降態(tài)勢。他指出，9月迎來車險(xiǎn)綜改期滿一年，基數(shù)負(fù)面影響逐漸消除，因而帶來車險(xiǎn)保費(fèi)拐點(diǎn)，但考慮到2020年9月保險(xiǎn)公司在綜改前大量提前承保車險(xiǎn)業(yè)務(wù)推升9月基數(shù)，疊加三季度以來汽車業(yè)“缺芯”對新車銷量和新車保險(xiǎn)帶來負(fù)面影響。

除此之外，人保健康今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入306.5億元，同比增長12.16%；平安健康實(shí)現(xiàn)92.56億元，同比增長24.09%；平安養(yǎng)老今年前三季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入182.06億元，同比下降5.58%。