10月29日，安徽宏宇五洲醫(yī)療器械股份有限公司（下稱“宏宇五洲”）將創(chuàng)業(yè)板上會，接受上市委的審核。 

本次IPO，公司公開發(fā)行不超過1700萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。 

IPO日報發(fā)現(xiàn)，宏宇五洲的業(yè)績主要依賴海外市場。 

　　業(yè)績靠外銷 

據(jù)了解，自設立以來，宏宇五洲的主營業(yè)務為一次性使用無菌輸注類醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及其他診斷、護理等相關醫(yī)療用品的集成供應，主要通過“ODM+集成供應”的模式滿足國外醫(yī)療器械品牌商對醫(yī)療用品的一站式采購需求。 

2018年-2020年和2021年1-6月（下稱“報告期”），宏宇五洲分別實現(xiàn)營業(yè)收入43589.32萬元、48696.15萬元、47123.77萬元、22248.77萬元，凈利潤分別為3378.83萬元、5289.96萬元、5674.44萬元、2794.41萬元。 

可以看出，雖然宏宇五洲的營收在波動，但其凈利潤卻在持續(xù)上升。 

此外，宏宇五洲的業(yè)績主要是來自境外。 

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，宏宇五洲在境外產(chǎn)生的銷售收入分別為43476.89萬元、48172.85萬元、46848.24萬元、21204.16萬元，分別占當期營業(yè)收入的99.76%、98.95%、99.43%、95.34%。 

也就是說，宏宇五洲每年至少有9成的收入是來自于境外。 

對此，宏宇五洲表示，外銷業(yè)務受國家出口政策、進口國進口政策與經(jīng)濟狀況、匯率以及國際市場需求變動等多方面因素的影響。如果未來全球或區(qū)域性經(jīng)濟發(fā)生波動，公司經(jīng)營業(yè)績將可能受到較大程度的影響，營業(yè)收入及凈利潤存在下降風險。 

而在利潤方面，宏宇五洲的凈利潤較為依賴政府補助及稅收優(yōu)惠。 

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，宏宇五洲計入當期損益的政府補助的金額分別為545.84萬元、943.44萬元、567.12萬元、212.20萬元，獲得稅收優(yōu)惠合計的金額分別為241.53萬元、422.69萬元、465.3萬元、311.88萬元，兩者合計占當期利潤總額的18.97%、21.3%、15.05%、16.1%。 

也就是說，每年宏宇五洲至少有1成的利潤是來自稅收優(yōu)惠和政府補助。 

對此，宏宇科技表示，若公司的高新技術企業(yè)資格到期后不能通過復審，將不能繼續(xù)享受相應所得稅優(yōu)惠政策，且如果政府補助在未來不能延續(xù)或發(fā)生變化，則可能對公司經(jīng)營業(yè)績和盈利產(chǎn)生不利影響。 

　　“員工薪酬低” 

除了上述情況之外，IPO日報還注意到，宏宇五洲的員工薪酬不高。 

招股說明書顯示，截至2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，宏宇五洲的員工人數(shù)分別為878人、850人、939人、954人。截至2021年6月末，宏宇五洲接受教育程度本科/大專及以上的人數(shù)為125人，高中/中專的人數(shù)為174人，初中及以下的人數(shù)為655人。 

可以看出，宏宇五洲有68.66%員工的學歷是在初中及以下，學歷為高中/中專及以下的占比86.9%。 

雖然宏宇五洲越來越賺錢，但其對員工卻比較“摳”。 

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，宏宇五洲銷售人員的平均每月薪酬分別為1.1萬元、1.27萬元、1.11萬元、1.19萬元，管理人員的平均每月薪酬分別為0.66萬元、0.66萬元、0.7萬元、0.79萬元，研發(fā)人員的平均每月薪酬分別為0.74萬元、0.77萬元、0.78萬元、0.83萬元，生產(chǎn)人員的平均每月薪酬分別為0.41萬元、0.43萬元、0.4萬元、0.44萬元。 

而宏宇五洲同行業(yè)可比公司的人員薪酬具體如下：

數(shù)據(jù)來源：招股說明書 

可以看出，除了研發(fā)人員的薪酬處于行業(yè)較高水平之外，無論是銷售人員、管理人員、生產(chǎn)人員，宏宇五洲均處于行業(yè)“后半游”，特別是生產(chǎn)人員的薪酬一直低于同行業(yè)可比公司。 

不僅如此，宏宇五洲曾有超過9成的員工未繳納公積金。 

招股說明書顯示，報告期內(nèi)，宏宇五洲公積金未繳納的人數(shù)分別為786人、780人、487人、213人，占當期應繳納公積金人數(shù)的94.47%、94.32%、54.23%、23.77%。與此同時，繳納社會保險（全部五險）的比例分別為53.99%、62.12%、55.46%、76.57%。 

對此，宏宇五洲表示，為符合條件的員工繳納社保、住房公積金是公司的法定義務，因此，公司存在被追繳社會保險和住房公積金的風險，同時存在被主管部門處罰的風險；依據(jù)《社會保險法》，用人單位未按時足額繳納社會保險費的，由社會保險費征收機構責令限期繳納或者補足，并自欠繳之日起，按日加收萬分之五的滯納金；逾期仍不繳納的，由有關行政部門處欠繳數(shù)額一倍以上三倍以下的罰款；依據(jù)《住房公積金管理條例》，單位逾期不繳或少繳住房公積金的，由住房公積金管理中心責令限期繳存，逾期仍不繳存的可申請法院強制執(zhí)行。