興化股份20日發(fā)布的前三季度業(yè)績公告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.16億元，同比增長68.32%；歸母凈利潤4.85億元，同比增長451.33%；歸母扣非凈利潤4.85億元，同比增長453.53%。

“今年以來化工產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上漲，使化工板塊業(yè)績有比較好的增長，興化股份的產(chǎn)品主要是煤化工產(chǎn)品，在煤價(jià)不斷拉升的背景下，煤化工產(chǎn)品的價(jià)格近期仍在不斷上漲。”上海戊戌資產(chǎn)合伙人、西安交通大學(xué)金融學(xué)博士丁炳中在接受記者采訪時(shí)表示。

值得注意的是，興化股份第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.30億元，同比增長86.48%；歸母凈利潤1.94億元，同比增長515.65%，營收和凈利潤的增幅均高于前三季度整體增幅。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯現(xiàn)

對(duì)于今年的業(yè)績大幅增長，興化股份表示，今年以來，公司生產(chǎn)穩(wěn)定，主要產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)上漲，子公司興化化工根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，受混胺（包括一甲胺、二甲胺、三甲胺）、DMF（二甲基甲酰胺）等產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲的影響，公司今年整體盈利水平較去年同期大幅提升。

“對(duì)于化工企業(yè)來說，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富有助于公司抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”興化股份副總經(jīng)理、董秘席永生對(duì)記者表示，面對(duì)復(fù)雜的國內(nèi)外形勢(shì)和嚴(yán)峻的安全環(huán)保壓力，公司以穩(wěn)產(chǎn)降耗為中心、以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，貫徹落實(shí)各項(xiàng)環(huán)保政策，始終把節(jié)能降耗和穩(wěn)定運(yùn)行貫穿于整個(gè)安全生產(chǎn)過程中，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力推行產(chǎn)銷聯(lián)動(dòng)機(jī)制，努力把握市場(chǎng)銷售中的主動(dòng)權(quán)。今年以來，公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，在DMF等產(chǎn)品大漲的背景下，公司經(jīng)營得到一個(gè)好的保證。

資料顯示，興化股份屬于煤化工生產(chǎn)企業(yè)，其主要產(chǎn)品為以煤為原料制成的合成氨、甲醇、甲胺及DMF，目前，興化股份具備年產(chǎn)30萬噸合成氨、30萬噸甲醇、10萬噸甲胺及DMF的基本產(chǎn)能。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的利好促使興化股份進(jìn)一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。據(jù)記者了解，興化股份正在通過定增布局新產(chǎn)品新產(chǎn)能。公司擬募集資金總額共計(jì)9億元，用于收購興化新能源公司（具備10萬噸/年的乙醇產(chǎn)能）80%股權(quán)及投資建設(shè)年生產(chǎn)醋酸甲酯16萬噸或乙醇10萬噸項(xiàng)目。

“通過此次定增，公司將打造‘一頭多尾’生產(chǎn)格局，積極探索產(chǎn)品下游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和擴(kuò)展，乙醇業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，進(jìn)一步增加公司收益。”席永生表示。

煤炭價(jià)格或趨平穩(wěn)

“煤炭是關(guān)系國計(jì)民生的重要行業(yè)，政府向來重視對(duì)煤炭行業(yè)的調(diào)控，基于煤炭行業(yè)的周期性，政府調(diào)控和政策調(diào)整的周期性也特別明顯。”學(xué)者王赤坤在接受記者采訪時(shí)表示，此次煤炭價(jià)格上漲離冬季用煤高峰時(shí)間較早，今年以來，國家根據(jù)煤炭供需形勢(shì)需要，先后多次向市場(chǎng)投放國家煤炭儲(chǔ)備。

國家發(fā)改委10月19日打出重磅“組合拳”，提出要加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。金信期貨黑色研究員林敬煒對(duì)媒體表示，19日下午在榆林地區(qū)國企煤炭銷售價(jià)格帶頭下調(diào)了100元/噸，但據(jù)觀察亦有部分民企煤礦持續(xù)漲價(jià)。發(fā)改委此次發(fā)聲主要還是針對(duì)價(jià)格控制，供需方面目前市場(chǎng)仍存在缺口。

“政府對(duì)煤炭行業(yè)的調(diào)控，會(huì)影響煤炭化工相關(guān)企業(yè)的業(yè)績。”王赤坤表示，今年以來，煤炭價(jià)格上漲的要素集中出現(xiàn)是比較罕見的，市場(chǎng)反應(yīng)稍顯過大，也注定不會(huì)長久和回調(diào)，“相信隨著政府的調(diào)控，產(chǎn)能補(bǔ)充，加之相關(guān)因素的影響減弱，煤炭價(jià)格上漲的局面將會(huì)改變，屆時(shí)煤炭及煤炭化工行業(yè)的業(yè)績將恢復(fù)平靜。”

“總體來看，今年DMF市場(chǎng)行情持續(xù)高位運(yùn)行，結(jié)合近期市場(chǎng)供需平衡和產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)DMF價(jià)格后續(xù)上漲空間有限，但價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行將是大概率狀態(tài)。”席永生稱。

雙碳目標(biāo)下的機(jī)遇

“階段性來看，化工產(chǎn)品價(jià)格上漲，相關(guān)公司一定是受益的。但是站在長期的角度，尤其是在‘雙碳’目標(biāo)的壓力下，化工企業(yè)接下來的發(fā)展需要觀察。”丁炳中表示。

而據(jù)記者了解，近日，生態(tài)環(huán)境部赴陜西省開展煤化工行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目碳排放環(huán)評(píng)（以下簡稱“碳評(píng)”）試點(diǎn)工作調(diào)研。根據(jù)安排，陜西是目前唯一將煤化工納入碳評(píng)試點(diǎn)的省份。今年12月底前，要發(fā)布建設(shè)項(xiàng)目碳評(píng)相關(guān)文件，研究制定碳排放量核算方法和環(huán)境影響報(bào)告書編制規(guī)范，基本建立重點(diǎn)行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目碳評(píng)工作機(jī)制。

目前，陜西已針對(duì)煤制甲醇新建、改建和擴(kuò)建項(xiàng)目，出臺(tái)《陜西省煤化工行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目碳排放環(huán)境影響評(píng)價(jià)技術(shù)指南》，煤制乙二醇、煤制烯烴等參照?qǐng)?zhí)行。

“‘雙碳’目標(biāo)的提出將進(jìn)一步促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和能效提升。”西安朝華管理科學(xué)研究院院長單元莊在接受記者采訪時(shí)表示，在“雙碳”目標(biāo)的愿景下，化工產(chǎn)業(yè)必須進(jìn)行低碳轉(zhuǎn)型，“這對(duì)于具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和符合環(huán)保政策的企業(yè)來講，將會(huì)迎來更好的發(fā)展機(jī)遇。”

海通證券研報(bào)指出，興化股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)良，具有綜合利用優(yōu)勢(shì)與環(huán)保優(yōu)勢(shì)，提升經(jīng)濟(jì)效益。在煤炭的利用效率上，興化化工的工藝設(shè)計(jì)和技術(shù)改造具有更佳的優(yōu)勢(shì)，將合成氨與甲醇工藝的互補(bǔ)和綜合利用，從而降低了成本。在環(huán)保政策日趨嚴(yán)格、同行業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)的情況下興化化工能夠高負(fù)荷生產(chǎn)，通過產(chǎn)能釋放降低了成本、提升了效益。