在服務“碳達峰、碳中和”目標達成的過程中，保險資金的優(yōu)勢不容忽視，保險業(yè)和保險資管行業(yè)正在積極探索“雙碳”目標下綠色投資機會，把握機遇。“雙碳”戰(zhàn)略下，綠色投資已成為保險資金的新藍海和投資風口。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至6月末，保險資金通過債券、股票、資管產(chǎn)品等方式投向碳達峰、碳中和及綠色發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)賬面余額超過9000億元；截至8月底，保險資金實體投資項目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計劃登記（注冊）規(guī)模達10601.76億元。

業(yè)內(nèi)專家認為，保險資金在綠色投資方面還有巨大的增長空間，將為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、低碳節(jié)能產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)等提供長期穩(wěn)定的資金支持。從具體行業(yè)看，投資方向需要關(guān)注消費、醫(yī)藥、科技等碳排放強度相對較低的行業(yè)，適當控制鋼鐵、煤炭等碳排放度相對較高行業(yè)的投資。

綠色投資“長坡厚雪”，險資可有效突破優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足困境

“雙碳”戰(zhàn)略，將推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從高碳消耗的傳統(tǒng)制造向低碳環(huán)保的高端制造轉(zhuǎn)型。宏觀來看，國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革，往往需要大量長期資金支持，并且?guī)黹L期的穩(wěn)定回報。而保險資金通常久期長、體量大，有能力有條件承擔一定的短期成本，資金特點與綠色投資相互匹配。

國壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，“雙碳”戰(zhàn)略是未來幾十年確定的投資主題，作為大型機構(gòu)投資者，保險機構(gòu)要在復雜多變和不確定的經(jīng)濟金融環(huán)境中，把握住長期性趨勢，應把“雙碳”戰(zhàn)略作為最核心的投資戰(zhàn)略之一。

在其看來，與資本市場中其它資金相比，保險資金屬性與綠色投資天然契合，保險資金具有長期投資、價值投資和風險管理核心專長。通過聚焦綠色投資，能夠有效突破優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足困境，緩解保險資產(chǎn)端面臨的收益率下降和波動的挑戰(zhàn)。此外，隨著監(jiān)管政策對保險資金運用渠道的不斷拓寬，在“雙碳戰(zhàn)略”下，保險資金運用全品種投資優(yōu)勢能夠在綠色投資中充分彰顯價值。

2021年5月20日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布《助推實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標倡議書》，各保險機構(gòu)要積極探索擬定保險資金負責任投資原則及綠色投資標準，深入發(fā)掘“雙碳目標”投資機遇。在投資端，提倡優(yōu)化險資運用，助力綠色發(fā)展。保險業(yè)要發(fā)揮保險資金規(guī)模大、期限較長等優(yōu)勢，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、低碳節(jié)能產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)等提供長期穩(wěn)定的資金支持。要堅持綠色金融理念，有效識別、監(jiān)測和控制保險活動中的環(huán)境、社會和治理（ESG）風險，實現(xiàn)險資運用的風險可控和商業(yè)可持續(xù)。

藍鯨保險從業(yè)內(nèi)了解到，多家保險機構(gòu)都已經(jīng)進行了綠色投資布局，通過私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金等方式，參與了一批涉及能源、環(huán)保、水務等領域的綠色項目投資建設，并通過綠色債券投資、資管產(chǎn)品投資等方式進一步支持了綠色金融發(fā)展。

不完全統(tǒng)計，截至6月末，保險資金通過債券、股票、資管產(chǎn)品等方式投向碳達峰、碳中和及綠色發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)賬面余額超過9000億元。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，在保險資金實體投資項目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計劃登記（注冊）規(guī)模達10601.76億元。其中，直接投向的重點領域包括交通3306.22億元、能源3211.05億元、水利695.04億元、市政564.61億元等。保險資金以股權(quán)投資計劃形式進行綠色投資的登記（注冊）規(guī)模為114億元，其中，直接投向環(huán)保企業(yè)股權(quán)14億元，投向清潔能源企業(yè)100億元。

投資理念需從傳統(tǒng)風險收益到“風險收益+綠色”轉(zhuǎn)型

值得關(guān)注的是，在實際探索中，保險機構(gòu)也面臨著投資期限錯配、信息不對稱、可持續(xù)投資能力建設不足、投融資體制機制不完善等方面的挑戰(zhàn)，需要進一步增強能力。

根據(jù)中國保險資管業(yè)協(xié)會調(diào)研結(jié)果顯示，雖然綠色金融與綠色投資理念正處于高速發(fā)展階段，但國內(nèi)保險資金進行綠色投資時還存在一些問題，譬如缺乏綠色投資行業(yè)標準，導致綠色投資較為保守；保險資金綠色投資尚無國家層面的優(yōu)惠政策，缺乏積極性等。

據(jù)了解，銀保監(jiān)會正在抓緊研究制定保險資金ESG投資指引，擬在產(chǎn)品設計、投資流程、風險識別、盡責管理、信息披露、自律管理等多方面明確相關(guān)原則，細化有關(guān)要求。

中國社會科學院保險與經(jīng)濟發(fā)展研究中心副主任王向楠在接受藍鯨保險采訪時表示，“雙碳時代”保險行業(yè)應當積極承擔責任，加快研究各類低碳新經(jīng)濟的傳統(tǒng)保險風險和增長前景。投資活動中，更多支持綠色低碳轉(zhuǎn)型，并注意將承擔“雙碳”責任與獲得長遠投資回報相結(jié)合。

王向楠指出，由于整個社會在向綠色低碳轉(zhuǎn)型，未來多年，新能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的增長空間大，各類資金也會主動或被動地加大投資，具體投資時，要考察對象的科技創(chuàng)新的能力或商業(yè)模式可行性。要以更長遠的視角研究要綠色產(chǎn)業(yè)，跟蹤市場環(huán)境和政策變化，選擇適合險資投資的綠色投資賽道，投資與風控雙輪驅(qū)動。

安永（中國）企業(yè)咨詢有限公司精算與風險管理咨詢合伙人付振平分析，綠色投資是未來保險資產(chǎn)管理的主要方向之一，除了在承保端支持綠色清潔電力、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，為行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供貢獻外，保險機構(gòu)的投資端需要建立ESG投資研究體系。從行業(yè)看，投資方向需要關(guān)注消費、醫(yī)藥、科技等碳排放強度相對較低的行業(yè)，適當控制鋼鐵、煤炭等碳排放度相對較高行業(yè)的投資。

王軍輝指出，保險資管機構(gòu)綠色投資絕不是簡單做投資、謀收益，而是要通過一場全流程、深層次的轉(zhuǎn)型，主動融入綠色發(fā)展大局。要加快形成ESG綠色投資體系，將ESG綠色因子全面整合納入投資決策體系和風控體系，實現(xiàn)投資理念從傳統(tǒng)風險收益到“風險收益+綠色”的轉(zhuǎn)型。