近期險資接連減持旗下重倉股。其中和諧健康保險減持了金風科技)，大家人壽則減持了持股八年之久的金地集團。業(yè)內(nèi)分析師表示，兩家險資對旗下重倉股減持，或與短期現(xiàn)金流壓力有關(guān)，也可能是調(diào)倉到別的板塊。

此外，數(shù)據(jù)顯示上市險企涉及房地產(chǎn)投資規(guī)模占保險資金運用余額的比重只有3.8%。而對于地產(chǎn)的投資價值，有分析表示短期行業(yè)陣痛期有望加速房企優(yōu)勝劣汰，未來“幸存”房企無論經(jīng)營、財務將更加穩(wěn)健，擁有品牌、管理、融資等優(yōu)勢的房企有望持續(xù)享受更高利潤率水平。

近期兩家險資減持重倉股

具體來看，9月22日，金風科技發(fā)布公告稱，股東和諧健康保險計劃自本公告披露之日起3個交易日后的6個月內(nèi)以集中競價和大宗交易方式合計減持本公司股份不超過2.11億股（占本公司總股本的5%）。

此外，和諧健康保險已經(jīng)于9月14日17日期間通過大宗交易方式減持其持有的4225萬股股份，占本公司總股本的1%。和諧健康保險表示減持原因主要是其自身經(jīng)營需要。

不久前的9月15日，金地集團發(fā)布公告稱，股東大家人壽于9月兩次減持公司股份，共計1.05億股，占公司總股本2.34%。減持前，大家人壽保險持有股份9.22億股，占總股本比例20.43%；減持后，大家人壽保險持股8.16億股，占總股本比例18.09%，仍是金地集團第二大股東。

有券商非銀金融分析師對財聯(lián)社記者表示，近期兩家保險公司都對旗下重倉股做了部分減持，預計有兩方面原因，一是和公司短期現(xiàn)金流壓力有關(guān)，二是與償二代二期工程權(quán)益投資要求資本提升，公司提前降低權(quán)益?zhèn)}位有一定關(guān)系。

大家人壽此前曾表示，適度減持是對權(quán)益投資結(jié)構(gòu)進行的動態(tài)優(yōu)化。大家保險梳理現(xiàn)有各類資產(chǎn)，分類分布降低持股集中度。此外，大家保險充分發(fā)揮保險資金跨周期資產(chǎn)配置和長周期價值防御優(yōu)勢，通過多渠道有效對接和支持實體經(jīng)濟發(fā)展，比如投資中芯國際和寶鈦股份，堅定支持科技創(chuàng)新。

上市險企涉房投資比重不高

值得注意的是大家人壽對金地集團的減持。這是自2012年大家人壽的前身安邦人壽成為金地集團的股東后，這位重要的險資股東第一次減持。這也引發(fā)了外界對于地產(chǎn)股投資價值的關(guān)注。

某券商地產(chǎn)分析師則認為：“地產(chǎn)股近期核心在于政策博弈，市場預期不能再差了，在宏觀經(jīng)濟需要支撐情況下，對地產(chǎn)股會有短期預期修復。短期來看，看好國企和央企，民企地產(chǎn)股壓力會大一些。具體到減持存在個體原因，可能是調(diào)倉到別的板塊，也可能出于資金的流動性的要求。”

此外，在政策背景的變化下，險資對于房地產(chǎn)行業(yè)的投資規(guī)模也引發(fā)了外界的擔憂。但據(jù)申萬宏源金融團隊數(shù)據(jù)，在中國人壽、新華保險、中國太保、中國平安、中國人保五家A股上市險企中，涉及房地產(chǎn)投資規(guī)模占保險資金運余額的比重只有3.8%。

9月23日，多家上市險企回應了投資者關(guān)心的涉及房地產(chǎn)股權(quán)、債權(quán)、信托投資的問題。其中，中國人壽表示，目前涉及房地產(chǎn)投資存量在公司總資產(chǎn)中占比很低。中國人保表示，對于房地產(chǎn)的投資一向非常審慎，股票和債券資產(chǎn)中，涉及房地產(chǎn)行業(yè)的占比均不超過2%。新華保險表示，公司持倉資產(chǎn)風險可控，一是堅持穩(wěn)健投資和價值投資，二是對信用投資品種嚴格把關(guān)，三是加強非標金融產(chǎn)品投資信用增級安排，防范信用風險。

平安證券指出，房地產(chǎn)行業(yè)短期將迎來陣痛期，基本面仍將承壓，未來不排除部分流動性緊張的房企被動出清，部分“幸存”房企或面臨規(guī)模增速放緩甚至下滑。同時“緊資金+庫存累積”組合下，預計短期投資及開工增速仍將延續(xù)下行，房企拿地意愿將維持低位，央企及國企憑借其穩(wěn)健的財務狀況，或成為市場拿地的主力。

平安證券還表示，短期優(yōu)選資金穩(wěn)健房企，近期地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)大幅調(diào)整，但短期行業(yè)陣痛期有望加速房企優(yōu)勝劣汰，未來“幸存”房企無論經(jīng)營、財務將更加穩(wěn)健，擁有品牌、管理、融資等優(yōu)勢的房企有望持續(xù)享受更高利潤率水平。短期建議優(yōu)選財務穩(wěn)健、現(xiàn)金流健康、銷售 高增的行業(yè)龍頭，如金地集團、保利地產(chǎn)、萬科A、招商蛇口等；中期來看，關(guān)注財務狀況好轉(zhuǎn)，具備估值彈性的潛在“幸存”房企，如融創(chuàng)中國等。