公共政策與普通民眾又開始將注意力轉移到了由個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險構成的“第三支柱”上。

17家企業(yè)共同出資籌建的國民養(yǎng)老保險股份有限公司(下稱“國民養(yǎng)老公司”)在日前拿到了銀保監(jiān)會的批文。而作為國內(nèi)最大的專業(yè)養(yǎng)老保險公司，國民養(yǎng)老公司的面世無疑讓公眾對養(yǎng)老保險“第三支柱”的發(fā)展前景產(chǎn)生了全新的期待與無限的遐想。

由基本養(yǎng)老保險構成的“第一支柱”和補充養(yǎng)老保險構成的“第二支柱”時下運行分別遭遇了不小的掣肘與難題。去年雖然基本養(yǎng)老金賬戶余額達到了4.5萬億元，但依然出現(xiàn)了500多億元的缺口；“第二支柱”盡管賬戶余額3.6萬億元，但覆蓋人數(shù)不到0.7億人。在這種情況下，公共政策與普通民眾又開始將注意力轉移到了由個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險構成的“第三支柱”身上。

“第三支柱”的狀況又如何呢？個人儲蓄都是短期金融產(chǎn)品，根本與養(yǎng)老八竿子打不著，而商業(yè)養(yǎng)老保險賬戶余額只有區(qū)區(qū)0.6萬億元；但國際經(jīng)驗證明，養(yǎng)老不能靠國家，也不能完全靠就職單位，而是基本靠自己，“三大支柱”的替代比(勞動者退休時的養(yǎng)老金領取水平與退休前工資收入水平的比率)在國外是3：3：4，而我國恰恰相反，為7：2：1，這種結構不僅令公共財政難以承重，也讓國內(nèi)替代率每況愈下。數(shù)據(jù)顯示，我國養(yǎng)老金替代率已從當初的75%降至目前的45%，低于世界銀行規(guī)定的70%國際水平。

圍繞著“第三支柱”的構建，除了三年前在上海市、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)試點實施稅延養(yǎng)老險政策外，今年又在浙江省和重慶市展開了為期一年的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的試點，但從試點情況看，預期效果并不理想，目前商業(yè)養(yǎng)老保險金總量不到全部保險收入的5%，并且按這樣的節(jié)奏，也很難實現(xiàn)至2025年為參保人積累不低于6萬億元養(yǎng)老保險責任準備金的目標。正是如此，國民養(yǎng)老公司實際承載著做大養(yǎng)老保險市場尤其是做強“第三支柱”的使命訴求，而且這一全新的商業(yè)化組織也可能對商業(yè)養(yǎng)老保險市場形成別樣賦能。

首先，鯰魚效應在激活存量的同時必然催生增量。目前傳統(tǒng)壽險企業(yè)紛紛涉足養(yǎng)老金保險業(yè)務，并在旗下先后設立太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等專業(yè)性養(yǎng)老公司，同時基金公司、銀行理財公司、信托公司等也推出了不少養(yǎng)老金融產(chǎn)品，顯然，國民養(yǎng)老公司的出現(xiàn)，既代表著供給主體的擴容，同時必然加劇商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭，并倒逼市場參與者在產(chǎn)品與價格等方面作出升級；更重要的是，國民養(yǎng)老公司的股東結構呈現(xiàn)多元化，傳遞出的市場信號是未來商業(yè)養(yǎng)老保險還會有更多非險企業(yè)的加入，多路市場力量共同推動“第三支柱”的成長壯大，整個商業(yè)商業(yè)養(yǎng)老的盤子也將越做越大。

其次，資源優(yōu)勢在盤活存量的同時必然導入增量。分析發(fā)現(xiàn)，國民養(yǎng)老公司的17家出資人中有10家是銀行理財公司，等于就是銀行集體出面為養(yǎng)老保險業(yè)務提供增信，客觀上必然提升客戶的信任度與安全感；不僅如此，銀行本身就具有渠道優(yōu)勢、用戶優(yōu)勢以及場景優(yōu)勢，不但客戶資源龐大，而且線上業(yè)務的普及與服務也強于險企，同時下沉到社區(qū)的線下市場更貼近用戶群，相比于險企依賴保險代理人員零散地推方式更容易產(chǎn)生客戶規(guī)模聚集效應，因此，對于國民養(yǎng)老公司來說，既可以將銀行儲蓄客戶轉化為保險客戶，也能夠挖掘出增量用戶，從而不但鞏固與擴展商業(yè)養(yǎng)老市場邊界。

再次，覆蓋效能在牽引存量的同時必然做大增量。目前國內(nèi)多達90多萬億元的個人儲蓄存款和近26萬億元的銀行理財產(chǎn)品不僅回報率低，且2/3以上的儲蓄都是一年期以內(nèi)存款，一年期以內(nèi)的理財產(chǎn)品也占4/5，二者與養(yǎng)老保險資金的長周期特征均不吻合，相反，國民養(yǎng)老公司若能將不具備養(yǎng)老特征的短期資金遷移與覆蓋到成長期、有養(yǎng)老屬性的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品上，并通過投資股權、債券、股票等金融產(chǎn)品為用戶提供理想的回報，就可增強對用戶的引力與黏性，進而帶動商業(yè)養(yǎng)老保險市場魅力的提升。

最后，業(yè)務帶寬在鞏固存量的同時必然強化增量。在經(jīng)營養(yǎng)老保險及年金業(yè)務、短期健康保險業(yè)務、意外傷害保險業(yè)務等常規(guī)業(yè)務的同時，相比于已在運營的專業(yè)養(yǎng)老保險公司而言，國民養(yǎng)老公司增加了商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務，覆蓋生活服務、健康管理與促進、醫(yī)療服務、康復護理、商務服務、精神文化、臨終關懷、殯葬服務等生命周期，業(yè)務帶寬的延伸代表著國民養(yǎng)老公司服務技能的健全與溢出功能的強大，競爭優(yōu)勢更顯著，做大商業(yè)養(yǎng)老保險市場的空間由此變得更為寬泛與更加飽滿。