自去年12月底至今，近8個(gè)月的時(shí)間里，友邦保險(xiǎn)控股有限公司(下稱“友邦保險(xiǎn)”)的股價(jià)始終維持在90港元左右。其在一個(gè)月、三個(gè)月，甚至52周內(nèi)相對(duì)恒指均有不小的漲幅。其中，友邦保險(xiǎn)在52周內(nèi)相對(duì)恒指的漲幅達(dá)到15.66%，整體表現(xiàn)不錯(cuò)。

股價(jià)表現(xiàn)與公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分不開。8月17日，友邦保險(xiǎn)公布了2021年上半年的半年報(bào)，公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值與年化新保費(fèi)等主要業(yè)績(jī)指標(biāo)均獲得一定的增長(zhǎng)。同日，公司還發(fā)布了中期股息報(bào)告，宣布中期股息上升至每股0.38港元，同比去年增長(zhǎng)了8.6%。

國(guó)信證券肯定了友邦保險(xiǎn)業(yè)績(jī)，其在研報(bào)中表示，該公司2021年二季度新業(yè)務(wù)顯著修復(fù)，新業(yè)務(wù)價(jià)值約7.6億美元，新業(yè)務(wù)價(jià)值率約56%。同時(shí)，國(guó)信證券也提示了風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：“各分部新業(yè)務(wù)價(jià)值增速放緩，股票資產(chǎn)表現(xiàn)不利。”

隨著公司的業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步深入內(nèi)地市場(chǎng)，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，友邦保險(xiǎn)前景如何呢？

上半年業(yè)績(jī)超疫情前

友邦保險(xiǎn)的首席執(zhí)行官兼總裁李源翔對(duì)公司上半年的業(yè)績(jī)總結(jié)道：“友邦保險(xiǎn)締造了22%非常強(qiáng)勁的新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)，而我們所有主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均有所上升。”并且“所有報(bào)告分部(除香港外)的新業(yè)務(wù)價(jià)值均超出2019年上半年疫情大流行前的水平。”

具體而言，除了新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)22%之外，友邦保險(xiǎn)的年化新保費(fèi)也增加了13%，新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率增加了4.2%。相比之下，在A股上市的五家險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值都同比下降，降幅在8%至22%之間。

為什么香港地區(qū)落后于其他分部？李源翔認(rèn)為：“旅游限制繼續(xù)影響香港業(yè)務(wù)來(lái)自中國(guó)內(nèi)地訪客的銷售。”這或可理解成，受疫情影響實(shí)行旅游限制之前，香港地區(qū)的業(yè)務(wù)有較大一部分來(lái)自于內(nèi)地游客。

內(nèi)地消費(fèi)者不僅為友邦保險(xiǎn)的內(nèi)地市場(chǎng)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，還為香港地區(qū)的業(yè)績(jī)買單。根據(jù)2021年半年報(bào)的數(shù)據(jù)，按照分部劃分后可以看出，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)已成為友邦保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值最大的貢獻(xiàn)者。

安信證券也在研報(bào)中分析道：“由于疫情赴港相關(guān)隔離政策，中國(guó)內(nèi)地客戶赴港投保人數(shù)減少，年化新單為5億美元，較2019年13.7億美元仍有較大差距。中國(guó)香港業(yè)務(wù)中本地客群的新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)16%，一定程度抵消了中國(guó)內(nèi)地訪客減少影響，推動(dòng)中國(guó)香港地區(qū)的新業(yè)務(wù)價(jià)值同比2%。”

據(jù)此初步計(jì)算可以得知，友邦保險(xiǎn)香港業(yè)務(wù)中來(lái)自內(nèi)地消費(fèi)者的新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降約14%，而本地客群的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)大大沖抵了這一頹勢(shì)。

得益于強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，在發(fā)布中報(bào)后，友邦保險(xiǎn)再發(fā)公告稱，公司董事會(huì)宣布增派中期股息8.6%至每股0.38港元。

9月1日，據(jù)《香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》消息，友邦保險(xiǎn)收購(gòu)了一家香港壽險(xiǎn)公司——東亞人壽保險(xiǎn)有限公司，并將其改名為友邦雋峰人壽，乘勝追擊開發(fā)香港本土市場(chǎng)的潛力。并且，這也是繼今年7月，友邦保險(xiǎn)與東亞銀行建立合作后的一項(xiàng)大動(dòng)作。通過深化與東亞銀行的合作，友邦保險(xiǎn)可以向該行香港和內(nèi)地龐大的客群，獨(dú)家銷售壽險(xiǎn)和長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。

進(jìn)一步深入內(nèi)地市場(chǎng)

為了進(jìn)一步深入挖掘內(nèi)地市場(chǎng)的潛力，友邦保險(xiǎn)做出了諸多努力。

繼2020年6月，友邦人壽由友邦保險(xiǎn)的分公司改為子公司后，友邦人壽執(zhí)行董事及總經(jīng)理張曉宇曾表示：“(公司)接下來(lái)最大的任務(wù)是區(qū)域擴(kuò)張。友邦人壽會(huì)在監(jiān)管部門許可的情況下，有步驟地按照選取的待開發(fā)區(qū)域進(jìn)行擴(kuò)張。”

此后，2021年4月，友邦人壽四川分公司正式開業(yè)。6月，友邦人壽湖北分公司也獲批同意籌建。“分改子”后不到一年的時(shí)間，友邦保險(xiǎn)就通過友邦人壽拿下兩地。友邦保險(xiǎn)在半年報(bào)中表示：“這是我們?cè)谥袊?guó)內(nèi)地地域拓展策略的再進(jìn)一步。”

安信證券對(duì)此表示看好，其認(rèn)為：“繼四川今年3月獲準(zhǔn)開業(yè)以來(lái)，本地最優(yōu)代理人已超400名，湖北分公司也已于今年6月獲批籌建，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)保持高速擴(kuò)張，這將成為推動(dòng)公司價(jià)值增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。”

此外，今年6月，友邦保險(xiǎn)還斥資120.33億元，拿下中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“中郵人壽”)24.99%的股權(quán)，待銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，將會(huì)成為中郵人壽的第二大股東。

港交所披露的相關(guān)公告顯示，本次投資將會(huì)全額由友邦保險(xiǎn)的內(nèi)部資源以現(xiàn)金支付。同時(shí)，友邦保險(xiǎn)有權(quán)提名一名非執(zhí)行董事加入中郵人壽董事會(huì)。雙方還將根據(jù)業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議，探索其他業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

入股中郵人壽很快獲得了收效。據(jù)報(bào)道，友邦保險(xiǎn)正在和中國(guó)郵政集團(tuán)、郵儲(chǔ)銀行探索合作，雙方將會(huì)在內(nèi)地的產(chǎn)品分銷方面合作。而中國(guó)郵政集團(tuán)正是中郵人壽的第一大股東，對(duì)中郵人壽持股高達(dá)50.92%。

部分券商給予“買入”評(píng)級(jí)

在友邦保險(xiǎn)發(fā)布中報(bào)后，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，安信證券、興業(yè)證券、國(guó)信證券、天風(fēng)證券等多家券商均給出了“買入”的評(píng)級(jí)。

安信證券認(rèn)為，第一，友邦保險(xiǎn)的代理人渠道復(fù)蘇明顯，量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)了價(jià)值增長(zhǎng)；第二，內(nèi)地市場(chǎng)高速擴(kuò)張，東南亞表現(xiàn)亮眼；第三，公司加速銀保渠道合作，定制化“儲(chǔ)蓄+健康醫(yī)療+養(yǎng)老”產(chǎn)品體系不斷完善。

興業(yè)證券同樣肯定了友邦保險(xiǎn)的營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)雙升，內(nèi)含價(jià)值增長(zhǎng)且穩(wěn)健性強(qiáng)。但興業(yè)證券也提示到，受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，友邦保險(xiǎn)的保費(fèi)增速不達(dá)預(yù)期。保險(xiǎn)行業(yè)政策改變帶來(lái)不確定性。友邦保險(xiǎn)還面臨著保險(xiǎn)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)和匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

整體表現(xiàn)不錯(cuò)之際，也有國(guó)際機(jī)構(gòu)開始減持。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自半年報(bào)發(fā)布后至8月底的半個(gè)月內(nèi)，摩根大通和貝萊德集團(tuán)相繼減持友邦保險(xiǎn)的股份，合計(jì)達(dá)到1280萬(wàn)股。