8月4日，隨著倍杰特和深水規(guī)院兩家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，從2009年10月開板以來的創(chuàng)業(yè)板上市公司數量首次達到1000家。2020年4月27日，中央深改委第十三次會議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制順利落地。在注冊制改革的賦能之下，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展進入了新階段。創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制以來，有效發(fā)揮直接融資功能，為推動科技、資本和實體經濟高水平循環(huán)做出積極貢獻。

注冊制改革助力企業(yè)成長

“創(chuàng)業(yè)板上市公司數量突破千家，這既是創(chuàng)業(yè)板長期發(fā)展的積淀，更是注冊制改革帶來的動能和活力。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

自創(chuàng)業(yè)板開板以來，創(chuàng)業(yè)板公司累計IPO融資5626.19億元，再融資4377.44億元，股權融資金額合計10003.63億元，資金直接投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領域，進一步推動新經濟發(fā)展。據統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產業(yè)公司IPO募資合計3143.05億元，占板塊總體的55.86%，再融資募資合計3252.8億元，占板塊總體的74.31%。

當前，創(chuàng)業(yè)板從制度設計上，多角度體現注冊制改革意圖。“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革建立了更多元化的上市條件，綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等指標，設置了多元化更豐富的上市條件。”深交所總經理沙雁表示，我們允許未彌補虧損的企業(yè)上市，同時為未盈利企業(yè)留出政策空間。

在發(fā)行條件上，創(chuàng)業(yè)板貫徹以信息披露為中心的注冊審核理念，基于板塊定位和創(chuàng)新企業(yè)特點，大幅精簡發(fā)行條件，設置多元豐富的上市條件，適應不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)需求，大幅提高板塊包容性。

在融資渠道上，創(chuàng)業(yè)板積極服務提高直接融資比重，有序放寬再融資條件，服務上市公司開展直接融資。在并購重組方面，鼓勵同行業(yè)產業(yè)整合升級、提高上市公司市場占有率、提升產業(yè)鏈地位、增強核心競爭能力。

通過注冊制改革，創(chuàng)業(yè)板涌現出一批具有原始創(chuàng)新能力的產業(yè)、企業(yè)。“創(chuàng)業(yè)板為國內雙創(chuàng)企業(yè)提供了直接融資的平臺，直接為雙創(chuàng)企業(yè)進行資本賦能。同時，創(chuàng)業(yè)板強調信息披露的質量和公司治理的水平，這也提供了治理賦能，推動了國內雙創(chuàng)企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板還涌現了邁瑞醫(yī)療、寧德時代、匯川技術等領軍企業(yè)，上市公司質量不斷提高。”田利輝說。

目前，創(chuàng)業(yè)板已有18家公司市值超過千億元，67家公司市值超過300億元，在創(chuàng)新驅動引領下涌現了寧德時代、邁瑞醫(yī)療、智飛生物、東方財富、匯川技術等一批影響力大、創(chuàng)新力強的龍頭企業(yè)。

寧德時代作為新經濟代表企業(yè)，2021年首次躋身A股市值前五。寧德時代相關負責人介紹稱，作為全球鋰電池行業(yè)領軍企業(yè)，公司動力電池使用量連續(xù)四年排名全球第一，2020年，公司營業(yè)收入503億元，同比增長9.9%。2020年研發(fā)費用35.7億元，研發(fā)人員共有5592名。“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)正在成為中國經濟發(fā)展的有生力量，能夠有力地服務實體經濟發(fā)展。”田利輝說。

市場平穩(wěn)回報良好

創(chuàng)業(yè)板公司數量占A股公司總數的22.55%，總市值13.55萬億元，占A股總市值的15.86%。

2020年以來，創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅超90%，漲幅居于全球主要指數前列。雪球副總裁劉江濤介紹說：“2021年上半年創(chuàng)業(yè)板指上漲17%，總市值逼近14萬億元，整體規(guī)模迅速壯大。由于創(chuàng)業(yè)板ETF緊跟創(chuàng)業(yè)板指數，成為投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資的重要途徑”。劉江濤介紹說，創(chuàng)業(yè)板是機構較為看好板塊之一。截至目前，有超過20只ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板或相關標的，合計規(guī)模超過400億元。

從現金分紅及回購方面看，創(chuàng)業(yè)板也表現出良好的投資回報。深交所數據顯示，1000家創(chuàng)業(yè)板公司累計分紅2374.68億元。在2020年，創(chuàng)業(yè)板進行現金分紅的公司為582家，占板塊公司總數的61.46%；截至目前，創(chuàng)業(yè)板公司累計實施股份回購190.64億元。

中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林說：“截至7月31日，創(chuàng)業(yè)板中922家公司復權后股價高于發(fā)行價，其中628家公司復權后股價較發(fā)行價漲幅超100%，創(chuàng)業(yè)板投資回報良好。”

機構投資者占比不斷上升，投資者結構持續(xù)優(yōu)化。深交所數據顯示，創(chuàng)業(yè)板投資者近九成賬戶交易經驗滿兩年，投資者適當性制度有效實施，為市場平穩(wěn)運行發(fā)展提供了重要保障。

完善治理建立良好生態(tài)

中國證監(jiān)會主席易會滿在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批企業(yè)上市儀式上說：“當前，我國資本市場正處于難得的發(fā)展機遇期。我們將深入貫徹中央決策部署，在國務院金融委的統(tǒng)一指揮協調下，堅持市場化、法治化、國際化的方向不動搖，認真落實‘建制度、不干預、零容忍’的要求，扎實推進資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定工作。”

記者了解到，在完善資本市場制度建設體系方面，創(chuàng)業(yè)板進行了一系列貼近創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展特征的制度嘗試和創(chuàng)新，例如首推投資者適當性管理制度、“小額快速”定向增發(fā)機制、行業(yè)信息披露指引，進行退市制度改革等。

在壓實中介機構責任方面，深交所表示積極督促其歸位盡責，建立良好的市場生態(tài)，創(chuàng)業(yè)板規(guī)則明確保薦機構的核查義務，充分發(fā)揮“看門人”作用。

在“零容忍”上，深交所堅持高標準、嚴要求，對各類違法違規(guī)行為保持從嚴監(jiān)管態(tài)度。自注冊制實施以來，深交所共處分創(chuàng)業(yè)板上市公司36家次，相關責任人員227人次，處分數量、力度較以前年度進一步提升，維護市場公平公正秩序。

深交所表示，將持續(xù)推動提高上市公司質量。以推行注冊制與健全退市機制為抓手，加強基礎制度建設，持續(xù)優(yōu)化再融資、并購重組、股權激勵等安排，把好市場入口關和出口關，凝聚合力，構建優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)，促進形成高質量發(fā)展的上市公司群體。

田利輝認為，創(chuàng)業(yè)板強調信息披露的質量和公司治理的水平，推動了國內雙創(chuàng)企業(yè)的規(guī)范發(fā)展。隨著規(guī)范透明的創(chuàng)業(yè)板市場的建立，資本市場將更為有力地服務實體經濟發(fā)展。