2021年7月24日，《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》正式落地，被稱為“雙減”政策，全面限制從學前到高中的課外補習業(yè)務，并要求現(xiàn)有機構改制為非營利性機構。在美上市教育股帶動中概股當晚暴跌，2021年7月26日和27日，連續(xù)兩日上證指數(shù)和滬深300指數(shù)均有較大下跌。食品飲料白酒，醫(yī)藥，銀行，地產均有較大的下跌幅度，與此同時，半導體設備與材料，新能源設備與材料板塊依然堅挺，相關龍頭個股依舊在7月30日創(chuàng)出新高，可以看出A股目前結構性分化較為嚴重。就2021年上半年而言上證綜指漲幅3.4%，上證50跌幅3.9%，滬深300指數(shù)漲幅0.24%，中證500指數(shù)漲幅6.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅17.22%，大小盤風格分化在寬基指數(shù)層面也可以看出。(數(shù)據(jù)來源：wind)

目前環(huán)境下，如何判斷未來市場前景，進一步挖掘投資機會相當關鍵。首先，個人認為產業(yè)政策決定不了大盤指數(shù)行情，情緒面的影響正在慢慢恢復。近期下跌不會帶來系統(tǒng)性波動。宏觀上依舊是適度的貨幣政策和財政政策，經濟有韌性，預計市場未來半年寬基指數(shù)沒有太大下行風險，尤其在目前點位，預計大盤以震蕩偏上行為主。短期上看，市場在短線嚴重超賣后會出現(xiàn)反彈，反彈到位后部分資金尤其是場外資金顯現(xiàn)觀望態(tài)勢，隨著市場情緒升溫，信心恢復，盤整等待新的向上或是向下運動。

其次，個人認為在2021年下半年A股市場依舊存在不錯的機會，板塊結構性牛市行情將會不時演繹，繼續(xù)關注中報業(yè)績反轉和業(yè)績超預期的公司，同時需要注意回避業(yè)績地雷的個股。短期來看，我們認為或可繼續(xù)做真正成長股之間的輪動，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在依然有不錯的機會。半導體設備與材料，新能源設備與材料板塊之所以能創(chuàng)新高，就是因為業(yè)績與估值的雙擊，疊加產業(yè)政策支持，成為出色賽道。操作上注意規(guī)避業(yè)績存疑的個股，關注真正能成長起來的公司，才能有望獲取超額回報。接下來一些細分行業(yè)的業(yè)績增速好的“隱形冠軍”，也可能會是超額收益的來源。全年來看，預計2021年量價齊升的周期子行業(yè)，以及資本市場改革背景下券商行業(yè)及核心資產中業(yè)績和估值匹配的股票，其投資機會都有可能貫穿2021下半年年，但仍需關注相關投資風險。