28日港股止跌回升，科技股多數(shù)反彈，恒生科技指數(shù)大漲3.1%。公募觀點認為，歷經此前調整后，成長股估值壓力會大幅減輕，港股依然是投資中國資產的重要途徑，是配置中國新經濟公司的重要選項，成長股將迎來長期配置時點。

估值壓力釋放

招商基金對中國證券報記者表示，對港股市場而言，在市場明顯消化估值后，對無風險利率上行的敏感度會降低。整體來看，預計指數(shù)后市將維持震蕩格局，成長股在此前調整后，估值壓力會大幅減輕，交易擁擠的情況也明顯緩解，成長股將迎來長期配置時點。

景順長城基金的基金經理周寒穎表示，近期港股受多方面因素影響出現(xiàn)調整，但港股市場依然有著不少符合產業(yè)發(fā)展規(guī)律的優(yōu)質個股。拉長時間看，港股的艱難時刻往往是難得的“黃金坑”，目前來看互聯(lián)網(wǎng)等新經濟板塊個股已具備一定的投資性價比。

鵬華基金國際業(yè)務部總經理尤柏年指出，作為連接境內外資本的橋梁，港股市場既有規(guī)范成熟的機制，又有多元化、分散化的投資者結構，專業(yè)化機構占比較高。隨著中概股二次上市和新經濟領域優(yōu)質資產IPO，港股市場擴容顯著，市場結構也在發(fā)生變化，有望成為全球大型機構的主流配置市場。

新經濟公司為港股注入活力

南方基金的基金經理黃亮指出，港股是新經濟企業(yè)上市的重要陣地，在海外市場中，港股相較美股市場的優(yōu)勢愈發(fā)明顯。過去兩年以來，得益于港交所改革，眾多優(yōu)質的新消費、創(chuàng)新藥和互聯(lián)網(wǎng)公司登陸港股市場進行首次上市，已經形成了明顯的板塊聚集效應，并吸引更多優(yōu)秀的新經濟公司赴港上市。這些標的中部分公司具備長期增長前景，將為港股市場注入新的活力。

尤柏年以南向資金舉例說道，近年來南向資金加速進入港股市場，大致分為兩個階段：第一階段是2018年-2019年，資金配置港股的增速比較低，主要是因為當時外部因素擾動，港股的投資體驗并不好，并且當時很多基金的投資范圍也不包括港股；第二階段是在2020年以后，國內的公募基金發(fā)行節(jié)奏不斷加速，陸續(xù)將港股納入投資范圍。相對于A股公司而言，港股核心資產的市值大、競爭力強，估值也更加合理，近年來許多基金經理將目光投向港股，港股的配置比例增速在加快。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前市場上可投港股的基金達到2700只（不同份額分開統(tǒng)計），其中約有180只為純投資港股的基金。截至二季度末，有25只基金的港股持倉在90%以上，其中有基金在二季度加大了倉位，如天弘港股通精選的港股投資占比由一季度末的85.85%提升至二季度末的91.86%；國投瑞銀港股通價值發(fā)現(xiàn)的港股投資占比由一季度末的71.81%提升至二季度末的91.58%。

投資成敗取決于個股選擇

在配置策略上，周寒穎表示，看好新經濟類公司。隨著港股上市的新經濟公司數(shù)量增加，尤其是創(chuàng)新醫(yī)療（002173）器械、電動車、新式餐飲、消費醫(yī)療平臺等公司，再加上中概股雙重上市和回歸二次上市，港股新經濟股橋頭堡的地位將得以鞏固，成長股的投資吸引力會逐步增加。

但周寒穎也說道，新和舊都是相對的。當前傳統(tǒng)行業(yè)在發(fā)生新變化，新經濟公司也在向傳統(tǒng)領域進行滲透。因此，不要用固有眼光去看待傳統(tǒng)經濟公司，這些公司之所以有吸引力，本質上在于符合產業(yè)發(fā)展規(guī)律。港股投資應該更看重質地，即使是同一賽道上的公司，不同投資者對估值判斷的差異也會很大，港股投資成敗將取決于個股選擇。

招商基金認為，當前中國經濟內生動力穩(wěn)定，海外流動性繼續(xù)充裕，但在短期因素影響下，預計港股仍會處于震蕩格局，策略上應偏向均衡配置。從中長期角度來看，港股中資股的盈利確定性高、低估值的優(yōu)勢明顯，可關注以下賽道：一是高端制造業(yè)，如新能源、半導體和精密制造的機械行業(yè)；二是新興消費行業(yè)，看好IP理念發(fā)展模式，以及具備高成長性疊加低滲透率的醫(yī)美消費市場；三是線下消費；四是互聯(lián)網(wǎng)龍頭，短期受環(huán)境因素影響，互聯(lián)網(wǎng)板塊估值處于歷史低位，但龍頭公司長期成長性高，未來仍有較好的配置時機；五是在香港二次上市的稀缺新經濟龍頭。