截至7月16日，5家A股上市險企上半年保費(fèi)收入全部披露。數(shù)據(jù)顯示，上半年5家A股上市險企合計實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入約1.53萬億元，同比增長0.64%，增速明顯放緩。中國銀保監(jiān)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年原保險保費(fèi)收入2.9萬億元，同比增長5.2%。這意味著5家上市險企貢獻(xiàn)了一半以上的保費(fèi)收入。

人身險業(yè)務(wù)持續(xù)承壓

今年上半年，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險保費(fèi)收入分別為4426億元、4222.1億元、3415.28億元、2231.86億元、1006.1億元，同比增速分別為3.41%、-5.17%、1.93%、3.67%、3.85%。其中，保費(fèi)收入最高的是中國人壽，增速最快的是新華保險，這也是新華保險半年保費(fèi)首次突破千億元。

北京工商大學(xué)保險研究中心主任王緒瑾在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示，5家上市險企上半年保費(fèi)增速放緩的原因是多重的，這也是我國保險行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的必然現(xiàn)象。“一方面，受新冠肺炎疫情影響，保險消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢；另一方面，保險代理人隊伍縮減，代理人制度還在完善，這給新單保費(fèi)帶來不小的壓力。”王緒瑾說。

從人身險保費(fèi)收入來看，業(yè)績持續(xù)承壓。上半年，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4426億元、2702.18億元、1413.78億元、1006.1億元、641.33億元，同比增速分別為3.41%、-3.72%、2.19%、3.85%、-4.61%。東方證券在一份研報中提出，疫情影響下的居民收入不穩(wěn)定導(dǎo)致非必需品消費(fèi)后移，人身險新單銷售低迷，疊加險企壽險改革以及惠民保等產(chǎn)品的替代效應(yīng)增強(qiáng)，上半年人身險業(yè)務(wù)呈現(xiàn)較大增長壓力。

中國平安相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受經(jīng)濟(jì)日報采訪時表示，上半年保費(fèi)收入增速放緩的確受疫情影響以及傳統(tǒng)代理人線下業(yè)務(wù)展業(yè)暫時下滑，但更重要的是公司正在主動調(diào)整；這次改革要用科技來顛覆傳統(tǒng)壽險，要從規(guī)模到質(zhì)量，構(gòu)建長期可持續(xù)經(jīng)營平臺。

國盛證券在研報中認(rèn)為，短期來看，新單保費(fèi)下降主要由于年初新老重疾切換帶來的銷售高點(diǎn)對客戶需求有提前消耗及明顯透支；長期來看，市場保險需求日趨多元化，各家代理人高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展仍需一段時間。

車險保費(fèi)好于預(yù)期

在財產(chǎn)險方面，人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險上半年分別實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入2518.25億元、1333.13億元、818.08億元，同比增速分別為2.52%、-7.5%、6.34%。車險作為財險的主要業(yè)務(wù)，在車險綜合改革的大背景下，車險保費(fèi)雖然承壓但負(fù)增速略有收窄，好于預(yù)期。上半年，人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險車險保費(fèi)增速分別為-7.8%、-6.9%、-6.9%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，車險綜改雖然會給高度依賴車險的產(chǎn)險行業(yè)帶來陣痛，但中長期看利于險企提升風(fēng)險定價與渠道管理能力，促進(jìn)市場健康、良性發(fā)展。

車險綜改以來車險保費(fèi)普遍下降。銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月末，整體車均保費(fèi)較改革前下降19.7%，89%的消費(fèi)者保費(fèi)支出下降。“盡管車險綜合改革給保費(fèi)收入帶來壓力，但是今年新車銷量大增，20%的增長對沖了車均保費(fèi)下降的影響。而且，車險綜改以后，各家保險公司對風(fēng)險標(biāo)的進(jìn)行選擇，大貨車的保費(fèi)成長也對沖了一些車險保費(fèi)下降的影響。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生告訴記者。

此外，人保健康和平安健康上半年保費(fèi)增速仍保持了較好水平。其中，人保健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入255.7億元，同比增長15.32%；平安健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入60.17億元，同比增長22.92%。事實(shí)上，面對車險業(yè)務(wù)的增長瓶頸，加速布局健康險、責(zé)任險等非車險品種也是財險公司的共同選擇，而未來這些領(lǐng)域?qū)⒊蔀樨旊U公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

保險股靜待拐點(diǎn)

值得注意的是，上半年A股保險板塊可謂單邊下跌，保險指數(shù)年初至今跌近29%，大幅跑輸滬深兩市主要股指。對此，有市場人士分析稱，上半年保險股下跌主要是負(fù)債端業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期，中長期來看，行業(yè)面臨渠道、產(chǎn)品、投資各方面的變革。

朱俊生認(rèn)為：“上半年保險股表現(xiàn)不佳，也折射出整個行業(yè)面臨增長壓力，特別是近兩年保險中低端市場的邏輯已經(jīng)改變。比如百萬醫(yī)療險、惠民保等普惠產(chǎn)品覆蓋面越來越廣，代理人在中低端市場面臨退出壓力，但是現(xiàn)有的代理人隊伍又不足以挖掘中高端市場。”

那么，接下來保險股走勢將會怎樣呢？“A股保險板塊不會一直往下走，因?yàn)楦骷夜驹诿媾R壓力之下正在做出調(diào)整，包括平安推出的‘優(yōu)才計劃’、太保發(fā)布的‘CA企業(yè)家計劃’等，指向‘新生代’來培養(yǎng)精英代理人，讓門檻變高；同時對于存量也加強(qiáng)培訓(xùn)，提升現(xiàn)有的代理人整體的專業(yè)性，轉(zhuǎn)型的效果需要一段時間才能顯現(xiàn)，但是這些轉(zhuǎn)型都在做，長期來講一定是有效果的。”朱俊生表示。

“其實(shí)，公司已經(jīng)聚焦渠道升級、產(chǎn)品升級、經(jīng)營升級三大方向，將充分利用數(shù)字化賦能，加速推進(jìn)項(xiàng)目落地。提升壽險不只有規(guī)模，也有質(zhì)量的行為，更重要的是要改變傳統(tǒng)壽險的人海戰(zhàn)術(shù)，轉(zhuǎn)而利用科技賦能。”上述中國平安相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，全面數(shù)字化經(jīng)營，會讓一切有標(biāo)準(zhǔn)，并能隨時進(jìn)行專業(yè)化指導(dǎo)和督導(dǎo)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從驅(qū)動保險股業(yè)績增長的兩大輪子——“承保端”與“負(fù)債端”來看，目前不能判定保險業(yè)增速駛?cè)胂滦型ǖ?。不僅如此，隨著保險公司的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品供給，提升服務(wù)水平，會促進(jìn)一些潛在的需求加速釋放，支撐保險行業(yè)的發(fā)展。從長遠(yuǎn)來看，保險業(yè)仍有長足的增長空間。

目前，除中國平安之外，其他上市險企也在數(shù)字化等領(lǐng)域加速轉(zhuǎn)型?？傮w來看，各險企改革的側(cè)重點(diǎn)雖有不同但目標(biāo)一致，通過改革找到新增長點(diǎn)。

“事實(shí)上，我國的商業(yè)保險發(fā)展還有很大潛力。市場經(jīng)濟(jì)制度是商業(yè)保險的基礎(chǔ)，商業(yè)保險的發(fā)展水平代表著市場經(jīng)濟(jì)制度是否完善，而我國正在建設(shè)和完善市場經(jīng)濟(jì)制度，未來商業(yè)保險將會迎來更大的發(fā)展空間。”王緒瑾說。