在眾多成長風格的基金經(jīng)理中，長盛基金孟棋更加強調(diào)自己的“長期與專一”。即使成長風格的細分投資方向再多，他始終專注先進制造領(lǐng)域，聚焦制造業(yè)領(lǐng)域的最先進生產(chǎn)力，拒絕投資范圍過度分散。

他的專注和堅守也為持有人創(chuàng)造了可觀的回報。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月21日，孟棋管理的長盛創(chuàng)新驅(qū)動基金任職兩年多回報達272.98%，超基準回報達188.41%，在同類1807只基金中排名第9。

專注先進制造領(lǐng)域

挖掘最景氣資產(chǎn)

對先進制造領(lǐng)域長期成長趨勢的洞察，是孟棋多年來專注鉆研這一領(lǐng)域的核心原因。孟棋指出，以十年為一個階段的長周期維度看，21世紀的第一個十年，金融地產(chǎn)行業(yè)是股市的“香餑餑”；第二個十年，居民財富的積累又推動消費行業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)公司成為核心資產(chǎn)；第三個十年，則是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大時代，先進制造領(lǐng)域蓬勃發(fā)展的十年。

“20世紀的第二個十年，是我國制造業(yè)技術(shù)初步積累的階段。經(jīng)過多年的發(fā)展，目前，我國制造業(yè)基礎(chǔ)更加牢靠，具有供應(yīng)鏈完備、工程師紅利強、創(chuàng)新升級效率高三大優(yōu)勢，新能源、信息技術(shù)、創(chuàng)新醫(yī)藥器械等領(lǐng)域的進口替代機會很多。未來三到五年，乃至更長時間，我都希望堅持現(xiàn)在的風格不偏離。”孟棋如是說。

近年來，即使我國已成長為制造業(yè)大國，但中國人缺乏創(chuàng)新能力的刻板印象依然根植在不少人心中。孟棋強調(diào)，“中國企業(yè)家更加勤奮，更加貼近客戶，對市場需求的洞察更深刻，對渠道的變革反應(yīng)更快。在應(yīng)用型創(chuàng)新、工藝型創(chuàng)新方面，中國具有極強的競爭優(yōu)勢。以掃地機器人行業(yè)為例，雖然美國企業(yè)是行業(yè)的開創(chuàng)者，并保持絕對領(lǐng)先地位，但我國企業(yè)憑借更強的產(chǎn)品力和創(chuàng)新能力在不少地區(qū)的市場中嶄露頭角。掃拖一體、自清洗等不少新功能，都是我國企業(yè)為提升客戶體驗而率先改進的。”

具體到先進制造領(lǐng)域的細分板塊，孟棋傾向于在全球創(chuàng)新成長領(lǐng)域、國內(nèi)外需求共振的方向里，選擇中國制造突破的方向，重點看好新能源、半導體、創(chuàng)新醫(yī)藥器械三大投資方向。在聚焦三大板塊的基礎(chǔ)上，孟棋致力于通過反復的研究論證為投資者篩選出最優(yōu)秀、景氣最高的彈性標的。

孟棋直言，“在轉(zhuǎn)型升級的大背景下，企業(yè)及行業(yè)間的分化會非常嚴重，不同大類資產(chǎn)配置策略之間的收益分化也會非常明顯。是選擇房產(chǎn)、銀行理財還是基金，是選擇傳統(tǒng)消費還是科技成長，是選擇優(yōu)質(zhì)龍頭還是平庸公司，幾番乘數(shù)下來，投資者的最終收益差距可能會非常大?；鸾?jīng)理的使命是選出最具時代特征、最代表先進生產(chǎn)力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為投資者的財富實現(xiàn)保值增值。”

近年來，面對不斷變幻的市場風格切換，孟棋始終堅持上述理念，堅守核心投資方向，拒絕風格偏離。能力圈的聚焦，節(jié)約了孟棋很多時間精力，使他能心無旁騖，深耕制造行業(yè)。

成長股行情步入第二階段

新能源板塊將迎來分化

展望后市，孟棋預判，股市結(jié)構(gòu)性行情仍未結(jié)束，但成長股行情將步入第二階段，簡單躺贏優(yōu)質(zhì)賽道的階段可能過去了，即使最熱門的新能源板塊未來也會迎來分化。

站在當前時點，孟棋依然看好新能源板塊景氣度的延續(xù)。以新能源汽車為例，他表示，“今年的上海車展有不少自主品牌的電動智能新高端車型亮相，另外特斯拉近期也推出價格親民的標準續(xù)航版Model Y。明年上半年之前，新車型的周期還沒有結(jié)束。而且，從供應(yīng)鏈來看，我國鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈大力擴產(chǎn)有望繼續(xù)帶來成本的降低，從而鞏固在全球范圍內(nèi)的競爭優(yōu)勢。”

但孟棋指出，最熱門的新能源汽車板塊同時也面臨估值較高的問題。他直言，“即使景氣度沒有結(jié)束，但作為基金經(jīng)理一定要具有風險意識，居安思危。目前，中國及歐美對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持力度都很大，政策層面激勵的信息都已經(jīng)釋放，對于全球銷量的預期也連續(xù)提升到較高位置，新能源車板塊的整體估值難以再出現(xiàn)大幅提升。在成長股行情的第二階段，賺估值的錢很難，需要更強的跟蹤研究和預判能力，提前思考一年后可能發(fā)生的狀況，如果沒有工藝壁壘、定制設(shè)備壁壘、持續(xù)技術(shù)迭代能力，以及客戶長單鎖定，一旦景氣退潮，不少企業(yè)目前激進的產(chǎn)能擴張可能會沒有著落。”

孟棋還強調(diào)，在行業(yè)競爭加劇之際，基金經(jīng)理對企業(yè)管理層的戰(zhàn)略眼光、執(zhí)行力要有更深入的洞察。孟棋舉例稱，“如果不在目前下游擴張的有限窗口期鎖定低成本的清潔能源供應(yīng)，鎖定產(chǎn)能落腳地，鎖定戰(zhàn)略客戶，一兩年后可能就不再有機會。另外，在錯綜復雜的宏觀環(huán)境下，上游原材料價格預期混亂，如果管理層對供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略預備不足，就有可能直接導致在行業(yè)的紅利期丟失寶貴的市場機會。這一點無論對于實業(yè)經(jīng)營還是做基金管理，本質(zhì)都是一樣的。”