7月26日市場(chǎng)波動(dòng)較大，食品飲料、科技互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊跌幅居前；信息面，上周針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、K12教育、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等一系列政策出臺(tái)讓市場(chǎng)對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)生悲觀情緒，也引發(fā)對(duì)未來(lái)政策不確定性的擔(dān)憂，外資流出明顯，由此帶動(dòng)今日A股整體出現(xiàn)一定程度回調(diào)。

我們認(rèn)為7月26日的下跌，一方面來(lái)自國(guó)內(nèi)外投資人對(duì)于監(jiān)管政策的悲觀解讀。我們認(rèn)為相關(guān)政策的出臺(tái)是非常必要的，有助于更大強(qiáng)度的激發(fā)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活力。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們需要更加深入的思考相關(guān)行業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演的角色。以互聯(lián)網(wǎng)為例，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了提升效率、科技創(chuàng)新、降低信息不對(duì)稱、解決就業(yè)等積極作用，也確實(shí)存在需要糾正的行為。反壟斷非常有利于行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，隨著行業(yè)規(guī)范的推進(jìn)，有助于龍頭企業(yè)夯實(shí)基礎(chǔ)，更好的服務(wù)全社會(huì)，并提升其科技能力，未來(lái)更加開放的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系實(shí)際上有助于實(shí)現(xiàn)相關(guān)公司的價(jià)值提升。

此外，消費(fèi)等行業(yè)在資金調(diào)倉(cāng)過(guò)程中，部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股由于交易因素出現(xiàn)快速下跌。我們認(rèn)為中國(guó)的消費(fèi)和醫(yī)藥等市場(chǎng)長(zhǎng)期充滿機(jī)會(huì)，在基本面較為健康的情況下，股價(jià)大幅波動(dòng)，實(shí)際上提升了相關(guān)資產(chǎn)的長(zhǎng)期回報(bào)率。

站在更長(zhǎng)期的視角，政策組合拳的背后是對(duì)經(jīng)濟(jì)中市場(chǎng)難以自發(fā)修正的弊病做根本性的調(diào)整，與此同時(shí)也對(duì)符合戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的部分做鼓勵(lì)支持，最終實(shí)現(xiàn)更加高級(jí)的供給結(jié)構(gòu)和更為強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求。對(duì)投資來(lái)說(shuō)，這本質(zhì)上是能提升全社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的利好事件，由此帶來(lái)的市場(chǎng)短期下跌不應(yīng)該成為我們做出重大調(diào)整的理由，成長(zhǎng)領(lǐng)域仍是最重要的看點(diǎn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)精彩紛呈。對(duì)于部分由于恐慌而被錯(cuò)殺的行業(yè)和個(gè)股，這反而是一個(gè)買入的好機(jī)會(huì)。