7月26日市場波動較大，食品飲料、科技互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等板塊跌幅居前；信息面，上周針對互聯(lián)網(wǎng)、K12教育、醫(yī)藥、房地產(chǎn)等一系列政策出臺讓市場對部分行業(yè)產(chǎn)生悲觀情緒，也引發(fā)對未來政策不確定性的擔(dān)憂，外資流出明顯，由此帶動今日A股整體出現(xiàn)一定程度回調(diào)。

我們認(rèn)為7月26日的下跌，一方面來自國內(nèi)外投資人對于監(jiān)管政策的悲觀解讀。我們認(rèn)為相關(guān)政策的出臺是非常必要的，有助于更大強度的激發(fā)國民經(jīng)濟活力。站在當(dāng)前時點，我們需要更加深入的思考相關(guān)行業(yè)在社會經(jīng)濟發(fā)展中扮演的角色。以互聯(lián)網(wǎng)為例，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮了提升效率、科技創(chuàng)新、降低信息不對稱、解決就業(yè)等積極作用，也確實存在需要糾正的行為。反壟斷非常有利于行業(yè)長期健康發(fā)展，隨著行業(yè)規(guī)范的推進，有助于龍頭企業(yè)夯實基礎(chǔ)，更好的服務(wù)全社會，并提升其科技能力，未來更加開放的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系實際上有助于實現(xiàn)相關(guān)公司的價值提升。

此外，消費等行業(yè)在資金調(diào)倉過程中，部分優(yōu)質(zhì)個股由于交易因素出現(xiàn)快速下跌。我們認(rèn)為中國的消費和醫(yī)藥等市場長期充滿機會，在基本面較為健康的情況下，股價大幅波動，實際上提升了相關(guān)資產(chǎn)的長期回報率。

站在更長期的視角，政策組合拳的背后是對經(jīng)濟中市場難以自發(fā)修正的弊病做根本性的調(diào)整，與此同時也對符合戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于實體經(jīng)濟健康發(fā)展的部分做鼓勵支持，最終實現(xiàn)更加高級的供給結(jié)構(gòu)和更為強勁的國內(nèi)需求。對投資來說，這本質(zhì)上是能提升全社會風(fēng)險偏好的利好事件，由此帶來的市場短期下跌不應(yīng)該成為我們做出重大調(diào)整的理由，成長領(lǐng)域仍是最重要的看點，結(jié)構(gòu)性機會精彩紛呈。對于部分由于恐慌而被錯殺的行業(yè)和個股，這反而是一個買入的好機會。